“美银美林预计美联储2015年底加息”

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美国银行美林证券经济学家近日发表的报告称，美联储上周公布的3月货币政策例行会议纪要没有重大副本，美联储承认将继续持续的低通胀，预计首次上调联邦基金利率的时间将推迟到年底。

据美国银美林经济学家称，根据3月例行会议的纪要，美联储并不急于提高利率。 纪要中没有任何关于最初增资结束购买债务后6个月左右的可能性的讨论。 “这支持了我们的意见。 美联储主席耶伦关于“6个月”的提及是即兴的，不是政策承诺。 ”

日前，耶伦在美联储主席就任后召开的首次新闻发布会上回应媒体追问时表示，加息时间不容易确定，但可能是停止资产购买计划6个月后。

美国经纪商cuttone&co .高级副总裁凯斯·； 布利斯对记者说:“艾伦准确地回答。 虽然这不是FRB的一贯方法，但FRB希望保持高透明度。 所以，艾伦可能只是说错了。 美联储一直表示不希望某个目标或门槛受到既定时间框架的约束，因此无论何时进行最初的加息，任何决策都是基于数据的。 没有利率上调的确切日期和基点。 ”

美银美林经济学家表示，市场一直关注着FRB所谓“位图”( dotplot )的微妙变化，但FRB在纪要中一再证明这并不意味着释放任何政策改变的信号。 根据纪事，许多委员担心美联储基准利率平均上调的举动夸大了美联储的货币政策收紧速度，可能会被误解为美联储采取如此宽松的货币政策。

美国银美林首席经济学家迈克尔·； 汉森说:“FRB一直面临着信息表达的挑战，但在几个方面(政策上)重复显然有助于消除混乱。”

美银美林全球经济研究联合主管伊森·； 哈里斯说:“在美联储所有的信息表达工具中，会议记录似乎是最令市场困惑的。 那可以说是“旧闻”，发表在会议结束三周后，在例行会议的声明和美联储主席一般在会议之后举行的新闻发布会和其他演讲之后进行。 ”

哈里斯说，联邦公开市场委员会试图尽可能明确地说明其意图，并通过例行会议的声明和记者说明大部分投票成员的意见。 相比之下，轮廓却是令人困惑的大杂烩。 “因此，我们经常在纪要发表前提醒，‘纪要是为持有鹰派观点的美联储官员提供反对现行政策的平台’。 ”但是，投资者总是想从纪要中挖掘某些观点，结果只会导致市场交易和债市的规律性疲软。 ”

“我预计美联储年不会提高利率。 对我来说，这是大胆的断言。 因为联邦公开市场委员会现在的组成和去年完全不同。 ”布利斯说。

布利斯说，“当时FRB主席伯南克领导下的联邦公开市场委员会几乎都是鸽派官员，也有几个成员持中性观点。 所以，伯南克说无限维持零利率吧也会得到委员会的赞同。 耶伦被认为是FRB的“角度最鸽派”。 今年，艾伦领导下的联邦公开市场委员会成员包括费城联邦储备银行行长查尔斯·； 普罗塞尔和达拉斯联邦储备银行总裁理查德·； 费舍尔是两位非常鹰派的官员，他公开表示不支持量化宽松，应该提高利率，因此他可能在加息问题上起到了一定的推动作用。 ”

但是，布利斯说，普罗塞尔和费舍尔在委员会的12个投票成员中只占2个，其他鸽派成员也将发表意见。