“财长电话会议拔得头筹 峰会几大议题仍难有突破”

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周四亚洲市场上，美国以外的货币继续出现不温不火的趋势，在低位窄幅波动。 昨天的欧元区财长电话会议在塞浦路斯和西班牙的援助申请下，在欧盟峰会之前拔得头筹。 但是，目前在欧盟峰会的一些主要议题上，各国领导人依然难以突破。

欧元区财长电话会议引起了热议

塞浦路斯财长表示，在周三召开的欧元区财长电话会议上，各国财长接到塞浦路斯和西班牙的援助申请后，欧元集团将很快发表相关公告。

欧元区财长周三表示，西班牙将承担从欧元区获得的银领域救助贷款的全部偿还责任，同时预计该国将履行改革和预算赤字的目标承诺。

欧元区财长在召开电话会议后发表的声明中表示，向西班牙提供的最多1000亿欧元的救助将通过国内救助基金秩序银行重组基金注入国内银行领域。 西班牙政府承担全部债务偿还责任，签署谅解备忘录和金融救助工具协定。

欧元集团财长们表示，包括额外的安全缓冲在内，西班牙银行领域的资本诉求将低于该国政府本月初申请的最多1000亿欧元。 救济条件是比较金融业的专业改革，也将监测西班牙改革和预算赤字目标的执行情况。

财政部长们表示，将密切关注这些行业的进展情况，定期做出判断，并与提供的金融救助相联系。 他们还证实，在永久救助基金的欧洲稳定机制启动之前，救助将通过欧洲金融稳定基金提供。

另外，法国总统奥朗德和默克尔周三在巴黎举行会议时表示，有必要找到深化欧洲一体化的道路，但投资者预计此次欧盟峰会难以取得重大突破。 奥朗德和默克尔在一些重要问题上，特别是欧元债券问题上存在分歧。

峰会的一些议题仍然难以突破

尽管举行了欧盟峰会，但目前在欧盟峰会的几个主要议题上，各国领导人依然难以突破。

1、欧元区共同债券

在这个问题上，默克尔周二完全关门，说在有生之年，欧洲不会共同分担债务。

该发言使低迷的市场预期再次暴露在瓢冷水之下，也凸显了德国与法、意、西等国之间明显的分歧。 在欧元区共同债券问题上，德国要同意发行，就需要赋予其左右别国财政政策的权力，但要实现这一点在短期内是不现实的。

值得注意的是，成为本周欧盟峰会讨论焦点的报告也是，在与成员国预算进行比较的新调控机制建立之后，欧元区共同债券的发行问题有可能被讨论。

2、联邦化的银行联盟

在欧洲贯彻财政一体化之前，有必要在银行监管和风险分担等局部问题上实现一体化。 此前高盛资产管理企业董事长奥尼尔表示，本周欧盟峰会的最实际情况是银文芳阁问题将得到积极讨论，这将在中长期成为利好因素。

但是，联邦化的银行联盟之路绝非易事。 根据巴克莱资本的说法，欧盟的存款保险制度是不可能实现的。 因为这个制度的本质是德国纳税人为西班牙、意大利等国的储户提供保障。 另外，欧元区目前面临的情况是，成员国银行体系负债规模过大，市场对这种存款保险制度的可靠性表示怀疑。

据UBS称，目前，银文芳阁关于那些银行能否加入、谁将成为统一监管者、如何关闭有问题的银行、存款保险机制涵盖的范围等仍是未知数。

3、用救助基金购买国债

UBS表示，通过救助基金购买国债除了德国反对外，还可能加剧民间债权人对欧元区的担忧。

此前，意大利在全球20国首脑会议上提出了用efsf和esm救助资金直接购买重债国国债的构想，但尽管得到许多欧盟国家的支持，德国认为这一构想还停留在“理论阶段”，有待进一步研究。

根据野村证券的调查，多数投资者预计峰会不会出台具体措施，22%的投资者预计将出台“类似救助方案的措施”，14%的投资者预计峰会将表现出“向银文芳阁推进的决心”，反应有可能突破。

业界专家larry mcdonald认为，欧盟如果采取以下行动，可以说是“果断”。 1、给予esm银行领域的执照； 2、允许esm直接向银行贷款； 3、设立欧洲范围内的存款担保机制4、发行欧元区共同债券； 5、欧洲央行实施量化宽松。

larry mcdonald解释说，在上述5个提案中，欧元区共同债券和欧洲央行开始全面量化宽松的可能性最低，很可能需要在欧元区濒临崩溃等非常紧急的情况下开始。 因为这只剩下1-3的选择了。 目前，由于围绕esm存在较大的不确定性，德国宪法法院就esm进行了协商，该国议会最终有可能推迟esm的批准，esm应该于7月正式启动。 这样就只剩下第三条了。 欧洲范围内的存款担保机制。 monument企业拆迁师路易斯认为，目前该提案无法得到欧洲当局的批准。

这样，市场再次陷入僵局。 拯救欧元区的任何措施都意味着需要朝着完美的政治一体化迈出重要的一步。 但是，欧洲领导人准备接受可能走向政治消亡的措施吗？ 或者，即使做好了准备，他们也能说服欧洲人民，接受由此带来的代价吗？