“金砖货币贬值来袭”

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二季度以来，金砖国家货币大幅下跌。 截至本周，巴西皇家累计下跌12%，印度卢比和俄罗斯卢布下跌11%，南非兰特下跌9%。

雷亚尔、卢布、卢比、兰特累计跌幅位居新兴市场货币贬值排行榜第一、第二、第三、第五位，金砖四国在过去13年首次占据新兴市场货币贬值排行榜前三位。

预计贬值将不仅局限于其他金砖国家。 6月27日，人民币对美元汇率中间价报6.3173，回升38个基点，但前一天的6.3211跌至半年来的低点。

全球经济风险上升、原油价格下跌、国内经济增长乏力等原因造成了近期新兴市场的货币贬值，其中资金外流是最大的原因。

“随着风险规避的气氛，全球资本从新兴市场等高风险资产转移到了美国国债等安全资产。 ’东方证券宏观分析师邵宇对本报记者说。

根据美国新兴市场投资基金研究企业epfr的数据，截止到6月20日的一周内，新兴市场的股票基础获得了2亿4000万美元的净清偿，在过去7周的第6周资金“出血”。

5月，投资者从巴西股市和债市提取63亿美元资金，为全年最多。 前五个月俄罗斯资本净流出额达到465亿美元。

中投证券宏观分析师李云洁表示，新兴市场的资本外流与欧洲都柏林危机进程高度相关，“资本外流实际上始于4月，比5月以来更为明显，现在也更为加剧。”

今年4月以来，由于西班牙主权信用评级下调，法国希腊大选、西班牙中银领域风险扩大，欧洲债务危机进一步恶化。 数据显示，欧洲都柏林危机好转几周的资金也出现了向新兴市场的回流。

事实上，在近年的经济危机中，这个新兴市场的资本外流和与之相伴的货币贬值可以说是频繁发生的。 2008年全年、年和年7-12月，随着世界经济形势，资本外流更加严重。

李云洁表示，从2008年第二季度开始的新兴市场资本外流规模小于2008年和2008年，但货币贬值幅度更大，国内经济受世界经济形势影响普遍下跌，这是重要因素之一。

一季度，印度出现贸易投资双重赤字，gdp同比增长5.3%，近三年来首次跌破6%的增长心理线，为9年来最低季度增速。 南非第一季度的gdp增长率从去年第四季度的2.9%降至2.1%，是近两年来的最低值。 巴西第一季度的gdp同比仅为0.8%，在金砖国家中名列最后。

俄罗斯一季度gdp增长率为4.9%，略高于经济快速发展部4%的保守估计。

“大部分金砖四国增长放缓，还是源于大宗商品价格疲软、出口诉求不足等外部因素。 ”邵宇说。

李云洁表示，全球经济宏观回暖需要很长时间，而新兴市场资金流失不是长时间的现象，等欧洲都柏林危机缓和后再处理。

但是，金砖四国各自面临的内部经济结构再调整任务，更难以调整对出口和大宗商品的依赖。 其中，印度财政和经常项目上的“双重赤字”，通胀高企和增长放缓，相对于其他新兴市场国家，有更大的本币贬值可能性。

联合国在6月7日发表的《全球经济形势与展望》中指出，受发达国家经济增长低迷、债务危机的影响，以金砖四国为首的快速发展中国家的经济增长将放缓。