“救了银行还要救地方政府？”

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1000亿欧元的救助计划可能只能缓解一时的饥渴。 继银行领域危机之后，西班牙债务过高的地方自治区政府很可能成为下一个“风暴之眼”。

拆船者警告说，如果西班牙主权贷款价格继续上涨，这些地方债将对西班牙政府和银行领域造成更严重的破坏。

今年一季度西班牙17个自治地方政府的累计债务从上一季度的1401亿欧元上升到1451亿欧元，相当于西班牙gdp的13.5%。 但是，面对7%以上的10年期国债收益率，西班牙中央财政已经无法自行保证。 地方政府已经无法从中央政府获得资金，但不愿意用昂贵的短期银行贷款融资。

有一点分解师认为，一些地方政府可能会与地方债持有人探讨债务重组的可能性，意味着债权人将承担损失。 西班牙银行领域不仅持有大量西班牙主权债务，而且很可能是这些地方债务的主要所有者。

正如诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨( joseph e. stiglitz )所言，欧洲向西班牙贷款处理银领域问题的方案和不起作用。 因为西班牙政府和该国银行实际上是相互救济的。

由于政府和银行之间的恶性循环，国际货币基金组织( imf )警告说欧元区对西班牙的救助计划可能行不通。 国际货币基金组织总裁拉加德在卢森堡与欧元区财长举行会议后表示，欧元区需要迅速建立一个机制，直接对实力较弱的银行进行资本重组，以打破银行与政府之间的恶性循环。

拉加德还呼吁欧洲央行采取创造性措施，为了降低受困国家的融资价格，重启债券购买计划( smp )或进一步降低已经处于低位的利率。