“德国国债避险角色遭质疑”

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基金销售空热情高涨

[在周二的欧洲一个领域大会上，超过50%的被访对冲基金经理预计，未来一年德国国债收益率将翻番，德国国债价格将相应持续下跌]

昨天，德国10年期国债收益率继续前一天的上升趋势，盘中一度上升至1.6%以上，避险资产的作用开始受到质疑，市场上也出现了对冲基金在未来几个月抛售空德国国债的消息。

当天，德国拍卖为40亿5000万欧元的两年期国债，平均收益率0.1%，认购倍数1.9，最低价99.805，比上月末同类债券收益率0.07%略有上升，当时认购倍数1.7，认购资金77亿4400万欧元，最低成交价格99.805

ft表示，在周二的欧洲某领域大会上，被访对冲基金经理的50%以上可能在未来一年内德国国债收益率将翻番，德国国债价格将相应下跌，未来几个月将有机会抛售空

高盛( goldman sachs )前首席经济学家对冲基金fulcrum asset management创始人戴维斯( gavyn davies )在大会上表示，从各对冲基金的拆解模式来看，目前德国国债价格过高的迹象。 戴维斯表示，德国国债收益率已经在较大的资本战中受到压力，但这种压力不大可能进一步降低德国国债收益率。

事实上，今年4月对冲基金鲍尔森基金企业( paulson & co )已经开始布局出售德国国债/(/k0/)。 这个基金经理约翰·； 鲍尔森认为欧元区债务危机将随着西班牙债务危机的恶化而进一步恶化，从而给德国国债的信用带来压力。 约翰&米德； 鲍尔森在那个仓库里有着与德国债券进行比较的cds。

与对冲基金抛售空德国国债不同，也有一点基金企业出于风险考虑开始投资欧元区外国债，全球最大的债券型基金管理企业美国太平洋投资管理企业( pimco )上周空德国国债 该公司德国负责人说:“在欧元救助基金中，德国联邦财政投入了巨大的财力，加上随之带来的其他损失(德国联邦政府) ) )和这些风险的增加，使得德国国债失去了质量。”

pimco联合首席投资官比尔·； 格罗斯( bill gross )此前在布隆伯格的采访中表示:“德国国债目前存在信用风险，这个市场对我们没有吸引力。 要说现在德国长时间持有多少债券，我赌德国不会因为欧元区的问题而受到影响，也不会回到马克时代。 ”。

一位专门从事固定收益交易的交易员对本报记者表示，“德国国债的价格下跌与大家避险情绪的增加有关，比起德国国债，日本和美国国债可能更是避险质量的资产。 在西班牙情况不好的情况下，投资者认为德国可能需要为拯救更大的经济阻滞做出越来越多的贡献，欧洲都柏林危机目前还没有看到好转的迹象。 ”

如果欧元区危机持续恶化，德国将为这些国家的债券提供一定的担保，也是希腊和葡萄牙救助项目资金的主要提供者，因此如果希腊和葡萄牙无法偿还救助基金的债务，西班牙等国的情况将会持续恶化，德国将会越来越多

但是，a capital董事长兼执行伙伴罗恩·鲍望( andrew )认为，德国债券收益率上升，标志着市场对欧洲都柏林危机持续恶化的预期下降，“德国国债作为避险资产的作用下降。 因为至今为止德国国债的收益率太低了。 ”龙博望反复向记者强调:“德国经济非常好，失业率在发达国家处于低水平，而且德国政府明年将进一步削减赤字。” 一位国内拆迁师也表示:“这与德国经济关系不大，德国经济整体健康。”