“扭转操作“保底” 美联储再宽松今见分晓”

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欧元区再次失去紧急关头，美联储救市的外部预期空前所未有。 由于投资者向往美联储采取包括qe3在内的进一步放松措施，美元对亚洲货币周二普遍走低，美国国债收益率也跌至一周低点。 高盛等大银行认为，美联储可能在周三结束的会议上宣布越来越多的放松措施，如购买国债。 虽然组织对美联储是否马上宣布新的刺激措施存在分歧，但许多观点认为，当局至少将在本周宣布延长“扭曲操作”以降低长期利率。

高盛预言qe3一定会出现延长扭转操作的概率很高

高盛预言qe3一定会出现

按照预定，FRB的会议将于当地时间20日中午结束。 北京时间21日零时30分左右，美联储将发表会议声明。 然后，不到两个小时，美联储主席伯南克将举行新闻发布会，外界希望从伯南克口中提出下一个政策风向。

欧元区债务危机最近再次升温，尽管希腊第二轮议会选举并未很快带来灾难性后果，但该国的经济和财政前景不容乐观，西班牙、意大利等国的举债价格也上升到了危险的水平。 在美国国内，最近包括就业、零售甚至cpi在内的一系列数据发出了经济重新激活的信号。 5月份美国商品零售额连续2个月下降，物价上涨创3年来最大跌幅。

所有这些似乎都为美联储采取进一步措施刺激经济提供了依据。 投票高盛19日指出，美联储很可能在周三结束的例行会议上宣布越来越多的放松措施，包括购买越来越多的抵押支持证券和国债。

“如果本周没有出台新的宽松措施，我们将感到惊讶。 ”高盛首席美国经济学家哈斯·尤斯在报告中写道。 他补充说，美联储还可能延长出售中短期债券和长时间购买债券的“扭曲操作”。

哈斯尤斯说，仅仅延长扭转操作是不够的，美联储接下来需要采取进一步的政策放松措施。 其中，大规模的资产收购可能有帮助。 他说，即使新的量化宽松措施效果不“明显”，但这并不意味着美联储不会这么做。

“通货膨胀的风险很远，而且即使通货膨胀的威胁更大，美联储也应该能很容易地大幅收紧货币政策。 ”哈斯尤斯这样写道。

除上述措施外，高盛报告还指出，美联储可能会采取越来越多非常规政策措施，以稳定经济，包括承诺失业率在降至某一具体水平之前不加息。

延长扭转操作的概率较大

但是，许多业内人士也认为，FRB现阶段宣布qe3启动的概率很低。 《华尔街日报》对50多名经济学家的调查显示，美联储本周发布第三次量化宽松政策的概率只有24%。 近63%的受访经济学家认为美联储今年不会公布新的大规模债券购买计划。

如果美联储出台新的刺激措施，经济学家预计总资产收购规模将达到约4290亿美元，近半数经济学家认为美联储应该购买美国国债和抵押贷款。

巴克莱资本认为qe3上市的可能性很低，如果实际上市，当局将专注于购买房贷抵押证券。 巴克莱认为，如果美联储公布新的资产收购计划，其规模可能远远小于前几次类似的操作。

相比之下，FRB有可能延长扭曲操作是很多人的期待中。 去年9月启动的4000亿美元扭曲操作计划将于本月末结束。

根据上述《华尔街日报》的调查，美联储本周宣布，延长扭曲操作的可能性为44%。 在各方面意见分歧依然存在的背景下，延长扭转操作措施被认为是引起意见分歧可能性最小的选择。

前美联储副主席科恩认为，从耶伦等美联储高官的讲话以及上次例行会议的纪要来看，美国经济下行风险有所增加。 在这种情况下，美联储可能需要为经济“买保险”。 从摩根大通和杰弗里等机构来看，这种保险最有可能以延长扭曲操作的形式出现。

金融市场的早期应对[/s2/]

巴克莱认为美联储可能会在3500亿美元到4000亿美元的范围内发布改良版的转换操作计划。 出售的短期债券包括期限在4年以下的国债，购买的债券可能包括抵押债券。

6月8日至12日之间进行的华尔街经济学家调查显示，受访者认为，就业市场依然低迷，欧元区风险加剧，通胀压力较小，美联储有可能在周三结束的会议上发出稳定的信号，以保护美国经济的复苏

与美联储直接交易的大型机构也认为美联储本周有可能出手。 在与美联储交易的21家美国国债一级交易商中，12家认为美联储将在本周的会议上公布新的刺激政策。 根据解体，人们普遍认为，如果今后美国经济进一步放缓，FRB有可能祭出包括qe3在内的越来越有力的措施。

金融市场已经提前消化了美联储可能出台的新政策，美元、美国国债收益率纷纷走低。 周二，亚洲货币对美元上涨至近两周的高点。 布隆伯格的数据显示，追踪除日元外亚洲最活跃的10种货币的彭博-摩根大通亚洲货币指数本周初上涨至6月7日以来的高点。 新元、泰伯茨、韩元等纷纷上涨。 韩元对美元周二连续第五个交易日上涨，一度达到五周高点。

18日，债市30年期美国国债收益率跌至一周来最低水平。 股市在17日希腊大选前提前消化美联储等央行可能拯救市场的模糊收益，主要股市一度大幅反弹。