“G8寻求刺激经济增长与就业途径”

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进入5月，欧洲各国选举形势多变，政策纷争不断，欧洲都柏林危机的阴影挥之不去。 另一方面，国际评级机构多次向欧洲出手，其中西班牙、希腊受到主权评级下调和银行评级下调的影响，意大利银行也受到评级下调的影响，市场信心不断受到考验。

欧洲都柏林危机成为主导话题

在g8峰会上，欧洲都柏林危机成为主导话题。 各国领导人表示希望希腊继续留在欧元区内外，在恢复受欧洲都柏林危机拖累的全球经济时应对金融动荡，采取一切与财政重压作斗争的必要措施，承认各国应采取的正确经济政策不同。

在峰会声明中，G8首脑欢迎欧洲如何促进增长，在一个机制的基础上继续讨论财政整合，认为强大、有凝聚力的欧元区对全球稳定和恢复至关重要。 八国的好处是成功地采取了各种措施，以加强欧元区的活力和欧洲的增长。 八国领导人支持欧元区领导人决心以信任、及时、增强信心、稳定、增长的态势应对欧元区紧张局势。

g8声明表示，g8首脑将越来越多的观察力用于增长和创造就业，也表明了各国首脑在经济政策上的分歧。 法国总统奥朗德、意大利总理蒙蒂支持保证增长，德国总理默克尔要求督促改革。 美国总统奥巴马提出，放弃以往的“中立”政策，支持奥朗德和蒙蒂，促进经济增长是当务之急，列为《戴维营宣言》中最重要的文案。 峰会宣言强调，“促进经济增长和创造就业是八国集团面临的紧迫任务”。 但是，宣言说:“八国集团欢迎关于欧洲如何拉动经济增长、推进结构性财政整顿的讨论&hellip； &hellip； 各国应采取的正确经济政策并不完全相同。 ”可以明显解读默克尔式紧缩的主张和奥巴马式刺激的主张在政策上的分歧。

降级寒流频繁袭击

欧洲的政策纷争和变化是欧洲经济面临问题的必然选择。 峰会举行的本周前几天，欧元区意大利、西班牙、希腊遭遇国际评级机构降级寒流。

5月14日，穆迪下调意大利26家银行的评级，敲响了欧银领域的警钟。 穆迪表示，下调意大利银领域评级主要基于三点。 一是经济回归衰退，意味着政府紧缩政策抑制短期诉求，银领域运营环境进一步负面，二是随着问题贷款和贷款损失准备的增加，银行资产质量恶化，打击经营业绩。 三是银行从市场融资的渠道受到限制，削减资产、赚取收入的风险上升。

而且，g8峰会前一天的17日，穆迪宣布将下调16家西班牙银行和西班牙国家银行英国子公司的评级。 穆迪在声明中表示，下调西班牙银行信用评级的主要原因是不良债权高涨、经济衰退、融资渠道限制、西班牙政府在自身财政恶化后支持本国银行的能力下降。 此前，标准普尔评级服务公司于4月27日将西班牙投资级评级下调了两个等级。 其理由是，在该国经济萎缩之际，政府债务风险上升。 这是标准普尔在年内第二次下调西班牙评级。

17日，希腊主权债务评级也被下调。 惠誉将希腊长期主权信用评级从“b-”降至“ccc”，将希腊长期外汇发行人违约评级( idr )从“b-”降至“ccc”。 短期外汇发行人的违约评级直接从“b”下调至最低水平“c”，希腊国家的上限评级下调至“b-”。 此次评级下调主要是由于对此前上调该国评级仅一个月的时间内，评级下调可能丧失欧元区成员国地位的担忧。 18日，惠誉国际信用评级有限公司又下调了该国对银行的评级。 希腊国民银行、欧洲银行金融集团、阿尔法银行、贝雷耶夫斯银行和希腊农业银行的等级从b-降至CC级，也就是“投机”或垃圾债券的中间水平。

更令人担忧的是，欧元区国家银行已经发生了一定程度的挤兑现象。

日前，被西班牙政府部分接管的该国第四大银行bankia，该银行存款人在过去一周提取了10亿欧元以上的现金，相当于同期存款的1%。 bankia持有的存款额约占西班牙全国的10%，估计超过1120亿欧元。

制度的变更和效果需要时间[/s2/]

在希腊，随着希腊退出欧元区的可能性增加，希腊的金融体系也受到了打击。 欧洲央行和欧洲委员会已经开始制定希腊离开欧元区的紧急情况； 希腊的新货币可能不会被市场接受。 另外，根据希腊央行的数据，自年1月以来，希腊公司和家庭共提取了720亿欧元的存款。 然后，5月14日和15日希腊银行的贷款速度加快。 雪上加霜的是，欧洲央行16日宣布，央行停止向一些希腊银行提供流动性的原因是这些银行未能成功进行资本重组。 希腊银行面临着缺血。

欧元区第二大经济体——法国银行领域也难逃厄运。 根据汤普森路透社的估算，法国银行领域损失了约900亿欧元的存款，意大利约300亿欧元的存款撤出了该国银行领域。

欧洲的问题确实不少。 g8的领导人继续挽留坚持离心的希腊，也有难言的苦衷。 据路透社报道，法国持有希腊全部债务的1/5以上。 如果希腊退出欧元区，法国纳税人的损失最多将达到664亿欧元。 此外，法国银行系统的贷款损失将达到200亿欧元。 据德国媒体报道，如果希腊无法偿还债务，欧元区国家可能会损失2760亿欧元。 其中，仅德国就损失770亿欧元； 奥地利也将损失数百亿欧元。

摩根大通14日发表报告称，希腊离开欧元区后，很快将产生约4000亿欧元的损失。 首先最直接的影响是，imf和欧盟持有的2400亿欧元希腊国债，以及德国央行的“泛欧自动实时全额快速结算”支付系统对希腊开放了1300亿欧元，欧元区银行约为250亿欧元的潜在损失

一位经济学家表示，希腊离开欧元区后，西班牙和意大利两国在银领域的存款有可能间接流失，存在风险的不仅是两国分别达到800亿欧元和2000亿欧元的银行债务、企业债务和3000亿欧元的国债 这样算下来，这场风暴可能要卷走万亿欧元的资产。

对于国际评级机构的评级下调，意大利和西班牙发出了不同的声音。 西班牙总理拉霍( mariano rajoy )日前在接受采访时表示，他认为西班牙的银行领域不需要欧洲的援助。 并且在15日，意大利银行领域协会abi也强烈谴责穆迪评级下调加剧了金融市场的不稳定性，是对意大利公司和家庭的“挑衅”。 美国三大评级机构&lsquo； 在捉襟见肘、不自然的情况下，欧盟政府制定监管规则削弱了三大国际评级机构的影响，并积极探索建立欧盟区域评级机构。 但是，欧洲的这一努力能起到多大的作用并不容易估计。

但是，目前欧洲一些国家的情况十分紧急，汇率下跌表明国民缺乏信心，国际评级机构纷纷下调欧洲国家主权信用评级，加剧市场动荡，进一步加深欧洲主权信用危机，这是毋庸置疑的。 即使欧元区出台新的政策，促进增长成为主流，也不能大幅迅速缓和市场情绪，制度的变更和效果还需要很长时间。

在这种背景下，g8的作用大概是一个指针，欧洲央行可能是市场上承载最多希望的。 如果整个银行领域发生危机，欧洲中央银行很有可能成为希望的目标，欧盟中央银行介入，防止最坏的事态发生。 欧洲国家在政策层面能做的就是在财政紧缩方面放慢步伐，在货币宽松方面加快步伐。