“金融市场不买奥朗德的账”

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法国新总统奥朗德在中国之所以进入公众视野，很大程度上是因为他那富有中国特色的头衔“三无总统”没有经验、没有优势、没有妻子。 如果说萨科奇总统上台了，就要依靠坚实的政坛历史和鲜明的个性，而这位“温和”的三无总统所依靠的，是全球金融危机给法国选民带来的思维变化。 很遗憾，金融市场不买这个“左派”的账。 最近，全球股市、欧元、黄金、原油等资产价格暴跌，美元指数上涨，全球避险情绪再次高涨，许多人认为希腊问题重演。 我认为主要因素还是法国政坛的更迭。

作为欧洲第二大经济块，法国对欧洲大陆的经济、政治影响不言而喻。 客观上，法国不是一个因欧元应用而受益的北欧工业化国家，但在欧洲一体化进程中发挥了主导作用。 法国是第一次世界大战和第二次世界大战最重要的参战国之一，法国人民深刻了解战争对生活福利的破坏力，更加了解欧洲一体化带来的，不仅是经济、货币的统一，也是远离欧洲大陆国家之间相互残杀的和平保障 只有在地缘政治上孤立的英国，才会“离间”欧洲大陆各国的统一，攫取“渔夫之利”。 因此，许多国内经济学家引用英国政治家的发言，批评欧洲一体化中的问题既不客观，也不专业。

对金融市场来说，欧洲一体化进程与欧元区财政政策的协调，是新当选的法国总统面临的第一份“答卷”。 具体来说，欧洲为了摆脱所谓的“欧洲都柏林危机”，会出台“讨薪救火”这样的财政刺激计划吗？ 欧元区发行索罗斯提倡的“欧元债券”，通过信用置换来处理“低信用国家”政府的融资问题吗？

新法国总统对这两个重要问题的回答显然不是国际投资者普遍欣赏的。 这种风险资产的放弃，让刚正式上任的奥朗德上了政权第一课。 金融市场是现实而残酷的，如果法国不尊重全球经济规律和市场规则，其融资价格必然会上涨，奥朗德提倡的消灭年财政赤字只是白日做梦。

可以说，在萨科奇政权下，他与德国总理默克尔合作，与欧元区各国签订了财政合同，为应对危机奠定了坚实的基础。 但是，奥朗德在总统选举后要求与欧盟重新谈判“财政合同”，也主张不赞成推行希腊式的严厉的财政紧缩政策。 正是，有些乏力的欧洲不是拿破仑时代的欧洲，不足以通过武力和意识形态团结欧洲。 法国需要德国作为盟友，处理棘手的南欧政府效率问题。

如果说形成欧元区内所有国家的财政自律是欧洲危机的根本解决方案，那么发行“欧元债券”就是建立在财政自律基础上的锦旗。 但是，如果没有“紧缩”的财政合同来提高南欧各国的政府效率，仅仅发行新的债务来偿还旧的债务，并不足以推动欧洲经济健康前进。 由于欧元的采用，欧元区各国的“交易价格”下降，信用等级普遍上升。 即使爆发了所谓的“主权债务危机”，希腊等国的筹资价格也只是回到了采用欧元前的水平。 欧元债券是短视、保守的处理途径，对南欧国家的结构性问题不负责任。

奥朗德提出的选举口号，可以为他赢得法国国民的选票，帮助他进入爱丽舍宫，但不能说服国际金融市场的解体师。 我希望这位法国新总统能更务实，以便国际经济更顺利地摆脱金融危机。 要知道，如果美联储如期开始退出qe3，欧元贬值将欧洲拉入进口型通胀陷阱，对陷入失业问题的南欧国家来说，可能更是雪上加霜。