“英国货币政策进退维谷”

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英国央行英格兰银行近日决定，将主导利率继续维持在0.5%的历史最低水平，同时央行储备的资产筹集项目总额维持在3250亿英镑。 据解体人士称，由于存在英国经济停滞和通货膨胀高的企业，英格兰银行陷入困境，不得已做出了这一“不作为”的决定。

英格兰银行主导利率在2009年3月5日从0.5个百分点降至0.5%之后，一直持续到现在。 通过央行储备筹集资产的项目是“英国版”的量化宽松货币政策，最初也于2009年3月5日宣布启动。 该项目的上次调整是今年2月9日，金额从500亿英镑增加到3250亿英镑。 考虑到目前英国经济的停滞和通货膨胀高企的共存，英格兰银行这次做出了暂时不调整货币政策的决定。

其实，最近英国经济出现了些许好转的迹象。 5月8日，英国英格兰和威尔士注册会计师协会和平均财富会计师事务所公布的最新调查结果显示，二季度英国企业商业经营信心指数上涨12点，超过一季度的9.3点。 英国工业联合会当天公布的中小企业调查季报显示，第二季度英国中小企业景气度近一年来首次上升。 该调查报告显示，22%的中小企业对第二季度的商业形势持乐观态度，而去年同期只有12%的受访者持乐观态度。 许多受访公司还表示，计划增加投资和员工。 这些都表明了英国制造业的增长势头。

但是，英国经济在今年第一季度陷入二次衰退后，陷入衰退的基本面至今没有改变。 5月9日，英国零售业联盟公布的数据显示，英国4月份零售业销售业绩不佳，零售年率降至3.3%，是一年多来的最高跌幅。 当天，毕马威会计师事务所和英国招聘就业联合会进行的联合调查显示，4月份英国固定就业人数的增长速度创下1月份以来的最低水平。

与此同时，英国的通货膨胀水平仍在高位徘徊。 3月，英国的通货膨胀率仍然达到3.5%。 英格兰银行出于这一担忧，英国很难在今年年底之前实现政府设定的2%的通胀目标。

英国经济近期的波动受到伦敦奥运会热上升和低温潮湿天气等短期因素的影响，但如果困扰英国经济的实质性问题没有得到处理，英国经济就不容易摆脱困境。 据英格兰银行预测，英国经济再次萎缩的风险正在增加。 一位经济学家表示，不清楚英国经济是否会进一步萎缩，但可以肯定的是复苏仍然乏力。

2008年国际金融危机爆发以来，英国前后两届政府采取了截然不同的应对措施。 工党政府提出了经济刺激计划，但没有起到明显的作用。 这次联合政府成立后，以紧缩政策为中心，紧缩政策出台至今已经过了差不多两年，但效果同样无望。 统计数据显示，自联合政府于去年5月成立以来，英国经济仅增长了0.4%。 政策上的重复和效果的不明朗，加剧了人们对经济前景的担忧。

英国经济学家最近不断地在经济上创造脉搏。 英国《金融时报》最近刊登的一系列学者副本显示，从“紧缩是唯一的方法”、“对紧缩说不”、“英国不能光紧缩”、“英格兰银行应该继续发行纸币”等副本不同的立场出发，选择了专门

分析师表示，无论英国最终走哪条路、采用哪种做法，都不应该回避结构改革这一重大课题。 因为这才是通往可持续增长的根本之路。