“从“华尔街之王”到“压力山大叔””

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曾被捧上神坛的摩根大通首席执行官杰米·； 戴蒙面临着前所未有的挑战

这肯定是困扰他的会议，但他还得参加。

美国最大的银行摩根大通董事会主席兼首席执行官杰米·达蒙( jamie dimon )经过反复考虑，可能决定在股东大会召开前五天宣布该公司20亿美元的大亏，但是这样一来，等待他的就是企业股

摩根大通于本月10日向美国证券交易委员会提交了报告。 该公司首席投资办公室( cio )在第二季度，在“合成对冲”产品组合中大量抛售金融衍生品cds，被多家对冲基金的逆向操作所阻碍，仅6周就造成了超过20亿美元的大亏损。 (详情请参照本报14日a11、15日a11版的报道。

戴蒙公开承认这是“可怕而惊人的错误”。 在一个质疑的声音中，这个“华尔街之王”变身为“压力山大”。

据最新消息，美国司法部决定调查摩根大通的大亏损事件，但目前尚不清楚司法部怀疑摩根大通违法的哪些法规。

股东大会的对决

美国东部时间15日，摩根大通年度股东大会在佛罗里达举行。 戴蒙只有在亏损暴露后才见到股东。 据报道，出席会议的股东为了对是否另行任命董事会主席的提案进行投票，“伦敦鲸鱼”( cio交易员布鲁诺·； 伊克希尔(事件中的很多问题都问了戴蒙。

此前，美国媒体援引知情人士的话称，摩根大通董事会代表企业大力支持戴蒙，预计将在股东大会上否决另行任命董事会主席的提案。 而且，即使股东们支持这一非强制性提案，董事会成员也不会解除戴蒙董事会主席的职务。

将企业董事会主席和首席执行官分成两人提出的建议是加州公共部门员工退休系统( calpers )提出的。 这是美国规模最大的退休基金，拥有约5亿6500万美元的摩根大通股份。 据calpers称，这一分割有利于摩根大通的风险控制。

追求收益稳定是美国退休基金的共同优势。 calpers的提案在摩根大通股东中得到了其他几大退休基金的支持。 此外，在摩根大股东授权的代理权委托咨询企业中，有两家获得授权的公司也已经表示支持。

但是，这些股东在摩根大通董事会没有席位。

戴蒙从2005年开始担任摩根大通首席执行官，从2006年开始担任董事会主席。

上述知情人士表示，董事会不仅支持戴蒙，也支持他迅速承认损失惨重，努力纠错的方法。

舆论炮击

对身处风暴中心的戴蒙来说，董事会也许能抵抗股东的压力，但要打消舆论和公众的疑问并不容易。 他多年来在资本市场的业绩和影响受到了前所未有的挑战和考验。

巴里·，股票研究机构fusion iq首席执行官； 根据利兹( barry ritholz )，达蒙认为“(什么样的) )”)交易是套期保值性质的定性根本是无稽之谈。

“在对冲基金抱怨摩根大通交易员确立的高额职位扭曲了市场之前，我们第一次听说有这样特别的交易。 任何巨大职位的交易如果对市场产生那么大的影响，交易本身就会成为市场，不能单纯视为对冲。 ”利兹认为，从筹码规模来看，摩根大通的这笔信用衍生品交易，更确切地说应该视为炒作而不是对冲，“如果我们同意将这样的交易定性为对冲，那么大银行的所有交易都将成为对冲 可怕的是，戴蒙可能直到上周才相信那个。 ”

与戴蒙关系密切的美国总统奥巴马14日也表示，戴蒙是迄今为止美国最优秀的银行家之一，摩根大通是美国管理最好的银行之一。 但是，他们仍然错误地挤压了金融衍生品市场，造成20亿美元的损失，这进一步凸显了继续推进华尔街改革的重要性。

此外，有观点认为，戴蒙兼任纽约联邦储备银行的成员和摩根大通干部，这两个上下机构的高层地位存在利益冲突。 马萨诸塞州联邦参议员候选人、民主党伊丽莎白·； 沃伦( elizabeth warren )此前就表示，纽约联邦储备银行是摩根大通直接的高级监管机构，戴蒙应该从纽约联邦储备银行董事会辞职。 佛蒙特州独立参议员伯纳德·； 桑德斯( bernand sanders )也将戴蒙兼具这两个作用视为“无耻好处的冲突”。

另外神话也将结束

连续一周占据全美媒体首位，面临着翻山倒海的压力。 没有美国人不知道戴蒙曾经戴着“华尔街之王”、“华尔街救世主”、“美国最伟大的银行家”等戒指。 他审慎缜密的风险管理风格也曾被认为是其制造的“投资界不败神话”的原因。

2008年美国次贷危机引发全球金融动荡时，雷曼兄弟申请破产保护，贝尔法斯特和梅里尔·林奇相继被收购，美国银行和花旗集团相继宣布亏损，高盛和摩根士丹利利润下跌。 摩根大通在戴蒙的带领下，在危机大规模爆发前，对次级贷款金融衍生品采取了及时、坚决的规避措施，不仅拒绝出售该产品，还大幅削减次级债券资产进行抛售。 而且，摩根大通预计信贷危机将蔓延扩大。 这是因为对企业债务进行了套期保值操作，这些套期保值交易使摩根大通受益数亿美元。 据此，摩根大通成为当时全美唯一一家几乎未受危机影响的银行。

整理财务报告，从2006年加入摩根大通到现在，除了受金融危机影响的2008年，戴蒙携摩根大通实现净利润连续增长。 日前公布的年净利润比去年同期增长9%，达到近190亿美元，有形资产收益率达到15%。 在当时给股东的信中，戴蒙说:“向前看，我相信摩根大通的盈利能力应该会继续增加。”

神话般的业绩造就了戴蒙和摩根大通投资团队的信心。 但是，自信和自负是划清界限的。 考虑到2008年摩根大通在华尔街次级贷款业务看好时，次级贷款金融衍生品大幅削减势头强劲，不难推测，此次“套利大亏”不过是再次豪赌失败。 华尔街的另一个神话结束了。

根据布隆伯格新闻的统计，此次摩根大通20亿美元的交易损失在华尔街“交易灾难史”中排名第八。 近年来有名的交易损失事件包括法兴银行2007年的71亿美元交易失误损失和去年UBS因交易员违反交易而蒙受的23亿美元损失。

投资风格的蜕变[/s2/]

承认错误后，戴蒙很快就向首席投资事务所进行了大换血。

摩根大通14日宣布，首席投资官伊纳·； 德鲁“引退”。 此前，德鲁曾试图隐瞒事情的严重性。 德鲁的两个部下下达了问题交易指令的伦敦业务负责人阿奇雷斯·； 马克里斯( achilles macris )和交易员贾比尔·； 马丁-阿塔霍( javier martin-artajo )也将于本周辞职。 伊克希尔什么时候离开还不知道。

戴蒙现被指定为41岁的固定收益部门的联合主管马特·； 赞姆斯( matt zames )接替了德鲁的职位。

在过去两年里，德鲁的薪金超过了1500万美元。 这也是摩根大通股东会的另一焦点问题。 据说股东顾问委员会就高级管理层的奖金方案进行了投票。

如果伊克希尔是在一线赚大钱开仓的交易员，允许或允许他这样做的德鲁确实有不可避免的责任。 但是，布隆伯格新闻引用摩根大通前职员的话说，多年来德鲁是戴蒙的爱将，戴蒙鼓励她大胆购买高收益资产以提高银行的投资效果。 但是，收益越高，风险也就越高。

这似乎可以见证戴蒙作为顶级管理层的战略和风格的转变。 摩根大通前部门的几位主管向媒体表示，戴蒙近年来的投资风格和策略是将曾经保守古怪意识强烈的摩根大通转变为利润追求企业。 讽刺的是，多年来，外界一直认为戴蒙还是“极其谨慎冷静”的人。

本月初，戴蒙刚刚获得了美国罗切斯特大学西蒙商学院金融大会的年度管理者奖。 在分享经验时，他递给了年轻时同事事先给他写好复印件的卡片“你好，我的名字是杰米·； 达蒙，我在这里为我____日夜的行为道歉。 ”日期栏为空白色。

现在，人们希望这次戴蒙能够勇敢地填写这个空的白色日期，同时说实话，这笔交易到底是谁错了？ 哪里错了？