“2012年美国加拿大公司500强”

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按照销售增速、总收入、投资转化率等标准，《男爵周刊》每年公布加拿大、美国500大上市公司名单。 今年在《男爵周刊》的14年度排行榜上，这个排行榜的知名度虽然不及《财富》的500强，但可以了解北美市场的变化。

《周刊男爵500》年度排行榜是对业绩优秀企业的敬意。 业绩的增长有时起因于适时和比较有效的收购。 另一方面，明显的有机增长是经济状况改善的支撑。

今年，总部位于伊利诺伊州的迪菲尔德化肥制造商cf industries holdings获得首位。 cf industries holdings去年收购了terra industries化肥制造商，企业的经营规模随着诉求和价格的高涨而成倍增长。

另一方面，排在第6位的英特尔业绩迅速增长，是随着对二次衰退的担忧减弱，重新开始了计算机和服务器的投资。 在这两种情况下，股东都受益于公司的收益和现金流的强劲增长，而收益和现金流是本刊排名第500位的两大依据。 虽然不知道这些企业的业绩能否持续，但在排行榜上名列前茅的是对傲慢业绩的认识，也是对企业管理者的敬意。

科技企业频繁出现在第一阵营。 苹果公司在排行榜上地位很高，近几年来，由于iphone、ipad的强势，收益和现金流激增。 苹果目前决定与投资者分享财富，公布了企业历史上首次分红。 排名靠前的科技巨头有高通、emc、ibm。

一点点的企业经常出现在我们的排名前列。 因为不是资本密集型的企业，经营活动产生了大量的现金流。 信用卡企业visa今年再次进入前十，银行交易解决商富达国民新闻服务企业( Fidelitynation Alinformation Services )从去年的第三位下跌至第二十五位。 两个企业都可以随着业务的增加而享受到巨大的运营杠杆作用。

从今年的排名可以看出，汽车领域的复苏非常明显，因为几个大领域的供应商突然都在名单上。 其次，零部件制造商borgwarner从去年的第46位上升到第19位，汽车安全系统制造商从去年的第89位上升到第21位。 以大宗商品为主业的许多企业也表现出色，其中包括排名第三的铜制造商southern copper

《周刊男爵500》是加拿大、美国和大型上市公司的独特排名。 排名第一的指标是企业上一年度的销售额，由瑞士信贷业务部holt完成。 他们的调查显示，最新财政年度的cfroi相对于该指标中位数的变化程度，该指标以基于公司现金流的连续3年投资收益率( cfroi )中位数这3个权重相等的指标进行； 经过收购和出售资产调整的最新年度销售增长。 在参考了出售资产一年来cfroi的一些变化后，各被调查公司根据上述调查结果从a-f进行了排名，并给出了最终评价。 值得观察的是，本刊的500强排行榜并未反映瑞士信用解体师们的意见。

我们的排名每年都会变。 一些企业进入排行榜是因为收益增长了。 wynn resorts和cvr能源企业就是这样。 进入今年排行榜的企业收益都在48亿美元以上。

此外，也有因各种原因从排行榜上掉下来的企业。 地产商pultegroup和d.r. horton因销售额不符合我们的最低标准而未能入驻。 作为美国航空的母公司，amr因为进入了破产保护计划，所以没有排名资格。 年度排名中有32家企业在今年的排名中消失，被cf industries等新面孔所取代。

要登上排行榜的首位并不容易。 今年要获得a级，企业上一年度的销售增速必须达到22%。 对工业企业来说，投资现金收益率必须达到15%，金融机构有形普通股现金流收益率必须达到12%。 只有4家公司获得了a级荣誉，数量是去年的一半。

上位企业的详细情况如下所示。

cf工业控股公司

年是cf工业万事如意的一年。 主要产品氮肥价格上涨25%，最大支出天然气价格下降30%。 锦上添花的是cf industries于去年4月以47亿美元收购了terra。 企业董事长兼首席执行官威尔逊( stephen wilson )“我们将作为氮肥制造商的规模扩大了两倍，在正确的时间做了正确的事情。 ”

收购terra后，cf成为北美最大的氮肥制造商，居世界第二位。 去年的收益从54￥增加了60亿美元，每股收益从312%增加了21.98美元。 周四公布的年一季度财报也很漂亮，营收比去年同期增长30%至15亿美元，每股营收增长42%至5.54美元。

去年8月，cf将分红提高到每股1.60美元，分红率0.8%，提高了三倍。 然后宣布回购15亿美元的股份，计划投资15亿美元以改善和扩大工厂。

cf股价一年上涨43%，比两年前上涨近140%。 但是，周五由于投资者担心肥料价格在当前周期内顶级cf股价将下跌7%，拆弹师们预计，财年cf的每股收益将降至20.58美元。

派遣杰企拆师考克斯( michael cox )对cf的期望超过同行，“超配”估值，年目标股价22.72美元。 考克斯认为天然气的价格现在低于预期，农业周期一般是一个较长的周期。

威尔逊不想对大宗商品的价格走向和企业利润前景发表评论。 但是他指出，由于人口的增加和对蛋白质丰富食品的诉求的增加，化肥的诉求一般每年增长2-3%。 玉米是重要的饲料，玉米的生产需要氮肥。 威尔逊说玉米的库存采用率创历史新低，要恢复到原来的水平必须大力生产好几年。

菲利普-莫里斯国际公司

自2008年从美国烟草企业altria剥离以来，企业股价一直强劲。 随着香烟价格和销售量的增加，股价在过去的一年里上涨了30%到90美元。

菲利普-莫里斯的排名从去年的第34位上升到第7位，加税支付的收益增加了14%到310亿美元。 运营收入增长19%至136亿美元，每股收益增长24%至4.85美元。 日本地震海啸破坏了日本烟草企业的运营，菲利普-莫里斯和英美烟草企业迅速填补了空怀特，前者的每股收益至此增加了15美分。

菲利普-莫里斯的产品在海外销售，今年的业绩比去年同期增长很困难。 但是拆弹师们仍然预测每股收益将增长9%至5.29美元。 企业财政计量年销售额增长1%，收益按不变汇率增长4-6%。 首席执行官卡米纳雷( louis camilleri )表示，企业运营收入目标全年增长6-8%，每股收益相应增长10-12%。

菲利普-莫里斯有很多市场稳定的名牌产品。 其中最突出的是“万宝路”，年均销售额增长约33%。 其他企业品牌包括merit、parliament、virginia slims、l&m、机构、折弯街道和lark。 卡米纳说:“世界上最有名的15个企业品牌中，我们占了7个。”

菲利普-莫里斯在新兴市场的业绩达到两位数，第一季度在欧盟的运营收入仅增长了5%。 同期亚洲市场的运营收入占企业总收入的40%、欧盟的30%、东欧、中东、非洲共计23%。 据卡米纳称，亚洲市场是企业业绩的巨大推动力。

由于存在诉讼风险，烟草股的市盈率一般为大盘折价。 目前，国际烟草制造商的市盈率溢价在美国有诉讼风险的企业的市盈率很低。 菲利普-莫里斯今年的预期收益为每股5.29美元，市盈率为17倍，altria和标普500分别为14.5倍和13倍。

高通公司

世界上所有的3g、4g手机芯片要么来自高通，要么使用得到高通许可的技术。 高通去年销售了4亿9900万枚芯片，2003年为9900万人。

以前手机市场饱和，但高端智能手机市场方兴未艾。 strategy analytics的企业数据显示，去年第一季度，高端智能手机出货量比去年同期增长41%至1亿4500万部。 his预计，今年全球高端智能手机出货量将增长35%，手机市场将增长44%。

截至去年9月的财年，高通营收增长36%至150亿美元，其中2/3来自芯片销售，另1/3来自许可招聘费。 但是，由于许可证的利润率很高，招聘费贡献了利润的2/3

高通最近公布的上季度财报超出预期，但提供的本季度财报令人失望。 企业外包芯片生产，难以满足诉求。

尽管供应短缺可能会在下一季度给企业带来麻烦，但华尔街对企业的全年每股收益仍为3.76美元，预计比去年同期增长18%。 据高通分解师们预计，全财年的每股收益预计为3.61-3.76美元。 首席执行官雅各布( paul jacobs )在男爵周刊上表示，企业未来三年的盈利和盈利增长目标为两位数。

高通股价目前为61美元，市盈率为16倍。 不计算每股14.75美元的净现金和投资，市盈率为12.5倍。

预计市场未来将在智能设备而不是手机上，高通将于去年以31亿美元收购atheros communications.atheros，有助于平板电脑和家电设备的市场扩张。 高通希望把那个芯片加到所有的设备上，可以互相通信。

英特尔

英特尔在今年的排名中只落后于高通第二位。 这种结构具有讽刺意味，两家企业都瞄准了对方的行业。 英特尔希望增加移动设备芯片的销售，高通希望进入个人电脑芯片市场。

英特尔首席执行官奥登( paul otellini )表示，如果公司在几年内无法成为高端智能手机市场的大人物，将会失望。 英特尔加快了“凌动”解决方案的开发。 欧德宁在《男爵周刊》上表示:“我们决定加快步伐，将芯片的优秀性能引入诉求最高的移动行业。”

尽管如此，这位大科技人员成为排行榜首位的，是电脑、笔记本电脑、服务器芯片等从以前就流传下来的业务。 上一年度企业收益增长25%至540亿美元，运营收益增长18%至184亿美元，每股收益增长25%至2.53美元。

“我认为去年企业的良好业绩不是经济衰退后的反弹，而是公司呼吁复苏。 客户的诉求还没有完全恢复。 实际上，收入水平不断增加的新兴市场正在加大力度。 欧德宁说:“巴西已成为世界第三大个人电脑市场。”

英特尔继续在电脑市场上领先于竞争对手。 硅谷分析师惠廷顿( richard whittington )表示，英特尔在解决方案上下了越来越多的功夫，导致平均售价不断上涨。 惠顿希望英特尔能成功降低芯片的功耗，以增加对移动设备制造商的吸引力。 他认为客户希望自己的移动设备能够通过英特尔芯片采用微软的办公产品。

英特尔还在成为代理制造商。 4月，netronome宣布，将利用英特尔的代理部门——定制基金( custom foundry )生产互联网设备解决方案。 有人怀疑英特尔可能会为苹果制定解决方案。

目前，英特尔的市盈率仅为1.2倍，这表明投资者对新动向表示怀疑。 但是，3%的分红率值得一些投资者考虑。

大都会人寿保险公司

近年来，能排在男爵周刊前500位的金融企业很少，但保险企业大都会人寿从去年的124位上升到了第9位。 直升机排名的一部分得益于收购了美国人寿保险，去年11月大都会人寿以163亿美元的价格从aig购买。

此次收购大幅扩大了大都会人寿的国际市场行业，增长速度超过了美国许多市场。 首席执行官坎大安( steve kandarian )表示:“alico为企业提供了转型机会，大都会人寿成为真正的国际保险企业，在近50个国家开展业务。 ”。

尽管如此，大都会人寿的股价依然低廉，预计市盈率仅为6.5倍，但预计明年利润将增长8%。

目前，低利率是大都会人寿面临的巨大压力，企业投资组合的盈利能力受到限制。 坎德里安说:“投资者必须明白低利率环境已做好延长的准备。 我们从2004年10年期国债收益率突破4%时开始购买利率封底和与低息比较的其他套期保值。 我们的利率保护不是几年，而是年后。 ”

大都会人寿在今年FRB的压力测试“综合合资本的拆解与审查”( Comprehensive Capital AnalySisand Review )中不合格。 FRB要求基于风险的资本至少占总资产的8%，而大都会生命体估计只有6%。 未通过压力测试的企业被禁止提高红利和回购股票。

随后，坎德安决定出售企业的银行部门，该部门只占企业运营利润的2%，他表示，企业大部分业务受银领域监管规定的约束是不合适的。

摩根士丹利拆迁师nigel daily对大都会生命体给予“超配”评级，目标股价为46美元。 daily认为公司可以在7月前后放弃银行执照，在下半年进行股份回购。 现在可能是提前入场的好时机。