“政权更迭致欧债风险加剧”

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希腊选举的不安因素在当地资本市场得到充分释放。

北京时间5月8日凌晨，希腊雅典交易所( the athens exchange ) ase通用指数最终下跌6.67%。 该指数当天开盘后30分钟内一度暴跌8.28%，创下2008年以来最大跌幅。 当地蓝筹指标ftse/athex 20指数也下跌了7.96%。

前几个小时，希腊最大的政党、新民主党领导人萨马拉斯( antonis samaras )刚刚承认早期组阁失败。 作为支持欧盟救助政策的两大政党，新民主党和社会党结成的联盟未能在国会选举中保住多数席位。

市场上担心，如果组阁失败，希腊将无法满足欧洲救助政策的苛刻条件，最终迫使希腊退出欧元区，对包括意大利、西班牙在内的其他国家也产生连锁反应。

受悲观情绪的拖累，8日下午，欧洲股市普遍走低。 三大股价指数中，英国富时100指数下跌0.1%，法国cac40指数下跌1.0%，德国dax指数下跌0.3%。

截至记者截稿时，北京时间5月8日晚6点54分，希腊ase通用指数当天开盘后下跌，跌幅达到3.03%。

总选举变量

“愿希腊诸神保佑！ ”6日晚得知组阁失败，希腊社会党领导人维尼·泽洛斯( evangelos venizelos )的这一感慨迅速蔓延。

刻不容缓，希腊依然有变数。

在选举第一轮中，欧盟和支持国际货币基金组织( imf )救助政策的两大政党结成联盟，同意推行财政紧缩政策，作为接受1300亿欧元第二轮援助资金的条件。

但是，希腊选民站在了他们对立的一边。

根据希腊法律，国会选举中选票排名靠前的三大政党必须按顺序，分别在计划花3天时间组建联合政府的9天后全部组阁失败，然后再次举行选举。

这意味着希腊在今后几周内将继续面临政治动荡。但是，决定已迫在眉睫。 根据计划，希腊议会下月必须通过一项削减110亿欧元支出的方案，以换取欧盟和imf的进一步援助。 事实上，希腊财政部官员7日警告说，如果该国各党派不能组成联合政府，领取新的国际援助资金，希腊将在6月底之前资金不足。

有点国际投票赌希腊是否会脱离欧元区。

5月7日，花旗集团经济学家guillaume menuet在联合编写的报告中预测，希腊在未来1年至18个月内退出欧元区的概率将达到50%至75%。 今年2月，花旗将这一预期从25%提高到30%，达到50%。

与希腊相比，同样在6日结束选举的法国对市场的影响较小。 社会党领袖奥朗德( francois hollande )击败竞争对手萨科齐赢得选举，但这位新任总统依然不喜欢紧缩政策。

选举期间，奥朗德多次反对在法国推行希腊式紧缩方案，要求重新谈判欧洲《财政协定》。 后者由25个欧盟成员国共同签署，目的是改革各国的金融管理体制。 当选总统后，奥朗德宣布未来将迅速发展经济，随后谈紧缩。

“从法国和希腊的选举来看，有一个共同点就是反对紧缩财政政策的政党占优势。 ’方正证券首席解体师汤云飞说。

风险增大[/s2/]

希腊和法国的选举结果不得不削弱市场对处理欧洲都柏林危机的信心。

欧元/美元维持3个月以上的平台首次被打破。

大选结束后的第一个交易日，欧元/美元一度跌至1.2955，创下近3个半月来最低点的希腊ase通用指数也在周一盘中暴跌8.28%，创下2008年以来最大跌幅。

“如果欧元区重债国过度紧缩财政，经济衰退周期将延长，偿债能力将下降，从而导致恶性循环。 这次希腊和法国的选举短期内会引起市场波动。 这种政治反对力量的崛起，从中期来看，也会对欧元区的稳定性构成威胁。 ’汤云飞拆开说。

招商银行金融市场部高级拆迁师刘东亮认为，此次选举的中期影响需要继续注意。

“对市场来说，风险资产短期内无疑会受到打击，外汇、股票等市场的下跌将继续发酵，但这种冲击可能会短期且有限。 新政府成立后，是继续重复在野时的强硬态度，还是务实地转向，寻求合作与妥协，是决定风险资产下一个方向的重大问题。 ”刘东亮说。

幸运的是，国际评级机构率先支持这两国的选举。

截至目前，三大评级机构的标准普尔、穆迪和惠誉都表示，不会因为奥朗德当选总统，就马上下调法国的长期信用评级。

穆迪7日表示，法国新总统主张使用财政紧缩与经济刺激相结合的措施实现公共财政可持续快速发展，但由于经济运行环境不明朗，法国经济仍面临严峻挑战。

资料显示，穆迪和惠誉仍对法国“aaa”评级，但评级前景“负面”。 标普在今年1月将法国信用评级从“AAa”下调至“aa加”一级，评级前景维持“负”。

5月2日，标普上调希腊评级，从“选择性违约”上调至“抄送”，表示前景稳定。 据该机构介绍，信用评级评估与债务削减进度相关的希腊从今年2月开始了债务置换计划，4月25日成功置换债务，减少了希腊的债务负担约1000亿欧元。