“反紧缩呼声渐高或恶化欧债危机”

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专家建议中国暂时回避欧洲的金融资产

法国左翼社会党候选人弗朗索瓦·； 奥朗德6日当选为法国新总统。 与前任萨科齐不同，奥朗德提议修改《财政合同》，调整德国推行的以财政紧缩为核心的危机应对措施，将增长置于更突出的位置。

这消息一出，欧元大跌。 市场担心法国的政权更迭会阻碍欧元区的结构改革，但希腊、意大利甚至德国民众对紧缩处方的广泛反对更加剧了市场的紧张和悲观。

业内人士表示，政策风险上升将使欧元区资金持续回流至美元。 对中国来说，今后一段时间内积极回避欧洲金融资产是上策。

变量欧元区的改革进程受到阻碍

奥朗德在总统选举后发表演说说，就任后的第一个任务是团结法国国民，促进就业和增长，引导法国走出债务危机。

在国内经济政策上，奥朗德强调社会财富再分配，强烈主张富人的高税率政策，提出增加年轻人、教师、公务员的雇佣，提高最低工资，重整法国制，重视中小企业的快速发展等。

但是，奥朗德在竞选期间提出的许多经济政策并不被外界看好，专家们认为他上台后的“蜜月期”很短，许多经济承诺难以实现。

据分析，奥朗德的施政方针与应对目前赤字削减等债务危机所需的措施相反。 贸易主义长期以来只会使一国失去越来越多的就业机会，引发以邻为界的贸易战，从而使地区和世界经济更加困难。

更重要的是，奥朗德主张改变解决欧洲经济危机的方法。 分析师表示，他提出修订《财政合同》可能会促进欧盟更快地重新转向以危机对策为核心的紧缩和增长。 该提案对欧元区改革进程造成压力，首当其冲的是“财政合同”。

据德国周刊《明镜》报道，法国的选举让德国首相默克尔很痛苦。 因为奥朗德主张就“财政合同”重新谈判，将威胁默克尔在欧洲都柏林危机中的领导地位，阻碍欧元区的深刻结构改革。

布鲁塞尔和全球经济研究所的高级研究员尼古拉·韦龙也认为，奥朗德当选确实会给市场带来一点不确定性，法德关系也可能受到一点干扰。

韦龙认为，奥朗德所说的“重新谈判”并不是要推翻“财政合同”。 债务和赤字高的欧洲跨国公司在加强财政纪律和财政紧缩的必要性上达成一致，其真正目的是调整德国推行的以财政紧缩为中心的危机应对措施，将增长置于更突出的位置，这是欧洲最需要的。

肖恩投资管理有限公司创始人佟涵对《经济参考报》记者表示，奥朗德可能会让投资者对欧洲金融市场更为担忧。

“目前欧洲主权债务危机的唯一应对方法是推进欧元区经济的增长。 结构性改革是欧元区创造新的就业机会和经济增长的真正挑战，特别是德国和法国等核心国家。 他们的改革步伐似乎很慢。 这可能是奥朗德领导的新政府面临的真正考验。 ”佟涵说。

但是，中国建设银行高级研究员赵庆明认为，奥朗德当选后，法国乃至欧洲经济的前景如何，以及是否会明显恶化，还需要注意，不能全面理解为欧元区的利好空

“总统选举过程中叙述的施政方针和最终当选后的施政纲领经常有差异。 奥朗德在真正执政时也必须与其他国家的政策相协调，不能一味地战胜。 ’他指出。

德国贝伦伯格银行经济学家史密森表示，紧缩措施是一个强有力的处方，如果运用得当，可以为未来奠定高竞争力和高增长的基础。 但是，服用过多的良药可能会使患者更加虚弱。 ”

反财政紧缩情绪的高涨令人担忧

法国、希腊、德国、意大利6日举行了全国或地方选举。 在德国开出的紧缩处方引起各国不满的情况下，有人分析说，这些选举相当于欧洲选民对德国处方的全民投票，反对紧缩方案的政党显然得到了很多当地人的支持。

希腊议会6日的选举节目由当天举行的法国总统选举盖过，但希腊的选举结果对欧盟和欧元的未来，产生了比法国的选举结果还大的影响。 法国大选只影响欧洲核心国家的决策方法，但希腊的情况和向欧元区发出救援信号一样。

希腊选民6日无情反对希腊执政党泛希腊社会主义运动党和新民主党以及两党支持的财政紧缩方案。

在这次选举中，希腊两党都无法在国会300个席位中获得过半数的选举中，60%以上的选票支持小左翼和右翼政党。 这些小党派反对希腊为了得到欧洲伙伴国和国际货币基金组织( imf )持续的资金援助而必须执行的财政紧缩方案。 那样的话，希腊新国会的政党生态系统将会极其崩溃，可能要换取欧盟和国际货币基金组织提供的救助基金，希腊新政府难以执行改革和紧缩计划。

希腊连续五年经济衰退。 虽然先后获得了欧盟和国际货币基金组织( imf )的两个救助基金，但由于政府为了减少债务不得不削减支出，希腊经济陷入衰退，失业率创新性增高。 政治分析人士表示，最有可能的结果是两党重组联合政府。 由于两大政党势力下降，反对缓和困境的极端政党势力增强，新政府无法维持政权，也有可能在几周内再次举行选举，希腊行政厅长的时间可能会变得不稳定。

德国北部石勒苏益格-荷尔斯泰因州6日的选举结果，不仅堵塞了德国总理默克尔，也使人对德国在解决欧洲都柏林危机时的决定的持续力产生了怀疑。 日前，默克尔所属的基督教民主联盟(基督教民主联盟)党及其执政联盟之一的自民党在北部石勒苏益格-荷尔斯泰因州的议会选举中双双败北，基督教民主联盟在该州的得票数创下50年来最低。 自民党在最近的民意调查中的支持率呈现崩溃之势，默克尔面临着在年的联邦选举中失去该联盟伙伴的危险。

意大利约900个城镇也于6日拉开了选举帷幕。 这一有900多万选民参加的投票将是蒙蒂内阁总理去年上任后面临的首次国内考验。 一位分析人士表示，此次地方选举的结果不仅是对意大利各政党的综合考虑，也被视为明年选举的“风向计”。

中信银行总行国际金融市场专家刘维明在接受《经济参考报》记者采访时表示，从去年年底到今年年初，在德国和法国的主导下，经历了许多讨价还价和争吵后，各国政府确定了未来的政策方向，包括紧缩财政和严格遵守财政纪律。 如果奥朗德推翻以前紧缩政策的主张，或者少数国家推翻以前的协议，会引起欧元区新的混乱，财政状况继续恶化。

规避欧洲金融资产的风险是上策

7日，欧元在亚洲市场迅速下跌，突破了三个月的交战区间。 中国人民银行向中海外汇交易中心宣布，年5月7日人民币兑欧元基准值为8.1574元，欧元兑人民币比上个交易日下跌882个基点。

刘维明表示，欧元区政治的不确定性一直存在，此次法国新领导人的当选，使欧盟各国之间的合作再次成为未知数。 欧元大跌反映了投资者对未来欧洲政策连续性的担忧。 这次奥朗德当选法国总统是影响欧元区未来走向的重大事情，欧洲问题在几年内将难以处理。

“在欧元区内部，资金流向德国和法国，逃离负债累累的意大利和希腊等国。 在欧盟内部，资金也从欧元区流出，转移到像英国这样稳定的非欧元国家。 从国际上来看，很少有人愿意冒险将大量资产部署到欧洲地区。 ”刘维明说。

他还指出，市场风险的不确定性加剧，投资者将资金从风险较高的股市转移到了安全系数更高的债市上。 欧元区资金也将继续撤出，回流美元。

据路透社报道，在全球经济增长前景混乱的情况下，欧元区的担忧名单中，除了经济和债务问题外，还可能增加政治风险，这种可能性促使投资者今后一周专注于安全操作，“欧洲在全球资产市场的重要性也在逐渐降低”

目前，中国外汇储备中，约60 %~70 %投资于美元资产，20 %~25 %投资于欧元资产，其余的投资于英镑、日元等货币资产。

“欧洲都柏林危机刚刚出现缓和迹象，再次出现变数，目前还不是中国投资欧洲金融资产的好时机，今后一段时间内积极规避欧洲金融资产是上策。 ”刘维明指出。