“巴菲特股东大会文案实录”

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美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日21点30分)，股东神巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦企业的年度股东大会在奥马哈召开。

21时19分43分，美国中部时间5月5日上午9时30分(北京时间5月5日21时30分)，股神巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦企业年度股东大会在奥马哈举行。

21:31:12 u2的音乐响起，播放一个小时的电影！

22时2分46分，近4万股东将参加今年在奥马哈举行的年巴菲特股东大会，巴菲特将主持全天的问答。

22点22分20分到底有多少人参加盛会？ centurylink中心给出的答案约1.83万人，他们是股东中的精英。 约有4万人来到内布拉斯加这个小镇，但并不是所有人都能入场。 所有的座位都坐满了人，有些个别的座位还有两个人。 但是，不能让股东入场也很好。 如果是股东的话，购物和饮食有优惠，也可以享受特殊的场合。

2点24分12分，此次股东大会会场戒备十分严密，在会议正式开始前的预热活动中，巴菲特的保镖挥之不去。 途中，还有巴菲特的保镖阻止了一位想把书交给巴菲特的女性。 巴菲特的保镖还对路透社的记者进行了手感式的身体检查。

2点32分35分，巴菲特和黄金搭档斯基终于在主席台登场！

22:35:21全场鼓掌喝彩！

2点37分35分，为巴菲特及其老伙伴查理·芒克准备了奶油软糖和花生糖果。

22时41分26分问答环节开始，3名记者提问。 其中一个来自《财富》，其中一个来自cnbc。

2点41分47分，《财富》的carol loomis代表股东向巴菲特提问。 “下一位伯克希尔·哈撒韦首席执行官是否有独立的首席风险官？

22时42分16分，巴菲特回应他是伯克希尔·哈撒韦的首席风险官，他负责确保公司不会陷入大麻烦。

22:46:03记者提问接班人的问题时，巴菲特说:“董事会已经在准备接班人计划。 但是巴菲特还没有决定公布继承人名单。

22时49分58分，巴菲特就继承人问题开玩笑说，文科专业出身的人不会成为伯克希尔的首席执行官。 然后，他郑重地说:“我的继承人不能完成我完成的所有交易，但我的继承人有能力完成这项工作。”

22时53分40分，巴菲特表示，他的继任者不能像2008年自己做的高盛和通用电气那样划算，但这样的交易不是伯克希尔的立足之地。 伯克希尔的成功建立在购买可口可乐和ibm这样的企业之上。

2点56分48分，在这次股东大会上首次邀请华尔街的分析师进行提问。 最初提问的股票分析师cliff galant询问了保险业如何规避风险。 巴菲特说，伯克希尔还很保守，除非遇到911这样的恐怖袭击，他对自己的保险业很有信心。

22时58分21分，康涅狄格州出身的股东询问巴菲特投资企业的首席执行官们是否会提出建议，巴菲特的回答很简单:他不会这样做。

2点59分30分，巴菲特还补充说，如果他认为伯克希尔的成功取决于对投资企业的建议，他会这么做。

23时07分06分，巴克莱解体师jay gelb向巴菲特提问。 “伯克希尔什么时候进行股票回购，规模如何？

23时07分50分，巴菲特和斯基解释了企业进行股票回购的各种理由，巴菲特最后表示:“我们进行股票回购的唯一理由是提高伯克希尔的价值。 「

23时19分13分，来自澳大利亚的股东谈论了欧洲银行和美洲银行的问题。

23:19:18巴菲特回答说。 “将欧洲的银行领域和美国的银行分为两类来考虑。 请想想如果17国政府必须合作制定计划会怎么样。 ”

23时20分47分，巴菲特认为，财政部和美联储强制银行筹资的做法是明智的。 他还指出，欧洲银行依赖贷款，但在获得欧洲央行廉价贷款之前，他们不想这样做。 结果，美国银行目前的形势优于欧洲银行。

23时21分22分，巴菲特还赞扬了前财政部长鲍尔森和美联储主席伯南克的决定。

位于23点24分的商学院学生问巴菲特如果想学习投资该怎么办。 巴菲特抚摸着头，转向了搭档查理芒格。 芒格说，我不认为教育和投资有必然的联系。 然后全场笑声四起。

23时30分43分，来自dealbook的andrew ross sorkin向巴菲特询问了能源问题。 投资煤炭还是天然气？

巴菲特回答说，虽然石油和天然气的价格比惊人，但这些能源的价格在不断变化。 他补充说，美国对煤炭的依赖度将越来越低。 （）

23时37分20分，借用股东的提问，巴菲特说:“违背股东智慧是他职业生涯中非常困难的事件。”

巴菲特还说，他所认为的理想课程是教授公司的判断方法。

23时43分47分，巴菲特还阐述了巴菲特的规则，解释了与该规则相关的理由，该规则的目的是恢复90年代初期至中期的高级白领税率。

23时43分50分，巴菲特表示，巴菲特的规则只影响年收入1亿的极少数人。 他们的平均税率是15%，其中不少富人不到10%。

23时49分05分，巴菲特透露，过去几个月差点完成220亿美元的收购交易。

位于23点50分02分的股东说，84岁的父亲不购买伯克希尔股票的理由是巴菲特规则。 巴菲特回答说，84岁的老人应该拥有福克斯。

23点53分35分，有人向巴菲特询问了第一个健康问题。 “你感觉怎么样？ ”巴菲特回答说:“太过分了。

23:53:48斯基补充说:“我同情巴菲特的遭遇。”

23:54:44芒格说:“我讨厌巴菲特说不行。 其实前列腺的问题在增加，但是不做检查。 ”。

00:01:51纽约时报记者andrew ross sorkin在提问。 巴菲特说有2000多人向我的邮箱问了同样的问题。 这是一个简单的问题。 那，你的身体到底怎么样了？ 巴菲特以积极的态度回答说“太棒了”，得到了投资者的长期掌声。

0点14分22分，我有问题要问巴菲特。 巴菲特回答说:“在过去的五年中，伯克希尔竞争特征最快的企业是哪家？”巴菲特说:“伯林顿北方圣太菲铁路运输企业( bnsf )。

00:19:23 becky quick问巴菲特:“你之后谁负责伯克希尔的衍生品投资？” 巴菲特表示，伯克希尔的一些业务，如公用事业板块，需要采用衍生品进行对冲。 但是，通常在自己离开企业之前，衍生品在伯克希尔的利润和损失中占很大比例的可能性很低。

00:25:33巴菲特还说股票和农场比黄金更有价值。 例如，伯克希尔成立时的黄金价格为20美元，股价为15美元。 目前黄金价格为1600美元，伯克希尔股价达到12万美元。

位于0点28分24分的股东说，近年来黄金收益率优于股票投资，巴菲特说，长期以来，他的企业击败了黄金。

00:31:16纽约时报的andrew sorkin向巴菲特提出了一个有趣的问题。 也就是说，他在个人投资问题上的决策是如何进行的？

0点33分20分，巴菲特笑着回答说:“我最好的主意在伯克希尔。”

00时40分55分，巴菲特被问到:“伯克希尔应该进行越来越多的股票回购，还是应该采用股票进行回购？” “我们喜欢用现金。 只是因为越来越多的现金巴菲特说。 此外，巴菲特不赞成随意入股。

00时59分17分，投资者将关注之前流传的平面媒体和现代平面媒体的发稿前景。 巴菲特说，美国的报纸从1700多种减少到了1400种。 但是，根据媒体受众的不同，诉求分别在空之间。 芒草开始左右摇摆。 观众中有人拿着餐盒回到会场，13美元一盒，汉堡包和点心。 不贵也不便宜。 斯基诺说，会期比去年同期投资的家具店销售日过了几千天，增长了11%。

01:00:46目前，在太阳能和风能方面，巴菲特表示，虽然短期不会盈利，但方向是有意义的，在价格趋于合理之前必须进行投资。

01:04:19来自《财富》的carol loomis问巴菲特为什么收购《奥马哈世界先驱报》。 因为目前报业的前景不容乐观。

01:04:26巴菲特还指出，报纸存在的首要问题是提供发行价格和免费的网络文案，以及向印刷版收钱。

01:15:37《纽约时报》的andrew sorkin继续提问。 巴菲特对伯克希尔投资的沃尔玛的看法，是随着最近沃尔玛墨西哥子公司的贿赂丑闻而发生了变化吗？ 巴菲特这样回答道。 “他们可能在这个问题上犯了错误。 我不认为这件事的结果会大大影响沃尔玛的盈利能力。”

01:16:01他补充说，与沃尔玛的事比较，斯基诺不容易保证所有人都按规则行事，自己也没有看到沃尔玛“不光彩”的一面。

01:17:11上半场结束，短餐后，巴菲特和斯基进行下午的问答。

01:22:56北京时间凌晨2点，巴菲特和斯基的问答继续进行，持续到凌晨4点半。 各位网友，我们也好好吃喝吧。 下半场见！

02:00:16网民们，从年巴菲特股东大会的下半场开始。

02:04:16会场上有人提问“伯克希尔旗下的保险公司general re有怎样的增长可能性”。

02:07:05巴菲特表示，收购general re时，这家企业正朝着正确的方向快速发展，但收购后的快速发展偏离了轨道。

02:09:23他说:“我认为他们担心的不是利润，而是增长。 这花了我们很长时间来处理这个问题。

02:10:19巴菲特表示，他希望通用保险业务的增长速度快于其他业务。

02:13:11一位股东谈到了后巴菲特时代伯克希尔的快速发展方向。

当被问到包括对冲基金在内的投资者是否能筹集巨额资金改变企业文化时，巴菲特回答说可能性极低。

02:16:57由于目前伯克希尔市值达亿美元，他的家族将长期享有比任何股东高出10倍的投标权。 巴菲特补充说:“伯克希尔和很多企业的情况不一样。”

02点19分23分，有记者请巴菲特谈谈有吸引力但需要大量现金的领域。

02:21:52巴菲特表示，未来十年内将向铁路领域投入大量资金。

2点24分27分，在回答分析师关于伯克希尔保险公积金的问题时，巴菲特回答说:“我们正在寻找增加公积金的合理方法，但公积金不会大规模增加。”

02点28分41分，一位股东问巴菲特是否担心伯克希尔的投资经理会因为追求而离开企业。 巴菲特回答说没有发生这种现象，钱不是这些投资经理追求的目标。

2点33分21分，来自中欧的投资者询问了巴菲特对衰退领域投资的看法。 巴菲特的回答很直接，他倾向于远离这些领域。

02:34:32巴菲特说:“我不会花太多时间帮助衰退领域的复兴。 必须将同样的能源和智慧投入到其他领域。

02:37:56《纽约时报》的andrew sorkin向巴菲特询问了他对谷歌和苹果等科技企业的意见。 因为伯克希尔投资了ibm。

巴菲特说:“他们盈利能力强，是巨大的企业，对市场的领导地位没有多大影响。” 但是巴菲特说他不想投资谷歌和苹果的任何一家企业。

在02:44:21现场，巴菲特被问到受政治因素影响的企业的问题时，巴菲特回答说，经济因素一般都是最后的赢家。

02:48:35巴菲特向观众提问时，一位员工说:“第四区现在没有人提问。” 媒体区里掀起了笑声，巴菲特也感到意外，停下来说:“这是第一次！

02:54:26巴菲特表示，bnsf的业务不易受到政治实质性的影响，公共事业板块也是如此。 铁路行业在国家和州一级都受到政治影响，但政府从支出上打压铁路行业是不明智的做法。

02:59:33现场有个问题:中国要花多长时间才能出现像可口可乐这样伟大的企业？

芒格回答说:“中国已经有了一点伟大的企业。”

巴菲特说:“我们倾向于出口哪怕只是一点点高质量产品的中国企业，特别是成本高昂的产品。 中国已经有一些大型企业，这些企业的市值超过一些美国企业。 ”。

03:06:37现场有股东问巴菲特:楼市状况和房利美和房地美真的大不倒吗？

03:08:14巴菲特说:“房利美和房地美的状况确实很差。”

对比于03:10:21大楼问题，巴菲特接着补充道。 “对于有足够首付和收入的贷款人来说，拥有将价格降到最低的市场是非常重要的。

03:11:31巴菲特认为，房地美和房利美长期处于接管状态。

03:13:45现场有人说:“大家都很好奇你们买什么。 基于芒格考虑逆向思维法则，你们不买什么？

03:16:48巴菲特:我们要避开不能理解的东西。 这并不意味着我们不知道一家公司在做什么，而是在未来五年里无法估计盈利能力和竞争力。

03:18:34股东提问: bnsf的特征之一在于环境保护性。 如果一家企业是环保的，值得投资，你会怎么评价？

03:20:48巴菲特:解体取决于企业的类型。 不是从杂志和书里寻找答案，而是关注特定领域和企业的动向。

03:22:01一位股东问:“怎样才能使美国的增长率再次达到4%？ ”提问。

03:23:28芒格说:“需要制造很多事件，这不容易。”

03:24:32巴菲特说:“如果人口每年增加1%，gdp增加4%，那就好了。”

03:25:04巴菲特接着说:“我们的国家不错，但是我们的政治有点差。”

对芒格说:“我觉得实际gdp的年增长率达到1%很好。 不要把目标定得太高。 ”并补充说。

我有一个股东的问题，03:27:59。 “您是否考虑向超级政治行动委员会( super pac )捐款？ ”

巴菲特:“不能。 我认为整个super pac的想法是错误的。 ”

巴菲特说:“我不希望民主主义朝着那个方向迅速发展。”

03:34:59芒格说:“我对我们政治本质的看法很消极。” 他还表示，只有在认为super pacs对人有积极影响的情况下，才会支持super pacs。

03点39分34分有股东的提问。 “如果考虑回购股票，为什么不考虑发放股息？ ”

03:43:59巴菲特表示，企业留下的每1美元至少要为企业的股票创造亿美元的价值。 他说，基本上，对股东来说，将资金用于积极投资的价值高于派发股息的价值。

巴菲特说:“如果发放股息，股东的净利润就会下降。”

一位股东提问说:“与开始时相比，依赖现在拥有的东西，你们现在的成绩会比那时好吗？”

03:53:25巴菲特和斯基说，如果有100万美元，现在的成绩会比起步时好。

03:56:13有一家软件企业的年轻人说:“为什么尽可能不出错？ ”。

03:59:36巴菲特说:“我们犯过错误。 我们也会犯越来越多的错误。 我们一直在考虑最坏的情况，但我们自然倾向于做大事。”

04:01:47巴菲特接着说:“我们不担心会犯错。 我在想的是未来会有什么不同。 ”。

04:03:31一位股东询问比亚迪汽车和电动汽车诉求的增加是否会促使比亚迪向美国供应产品。

04:05:42巴菲特请苏琪回答这个问题。

04时06分47分与比亚迪的问题相比，芒格说比亚迪集中在中国的汽车市场，但比亚迪进军美国的第一个重要行动可能是进军加州的租车业务。

04:07:58与比亚迪在美国的前景相比，芒格认为比亚迪的成功和盈利前景可能最终变得明朗。 斯基诺特意提到了政府对电动汽车的补贴。

但是，对于比亚迪在不久的将来能在美国销售多少汽车的问题，芒格说得很短“非常低”。

04:10:34芒格还认为，对比比亚迪和电动汽车在美国的快速发展，政府应该像风能和其他绿色技术一样给予补贴。

据04:12:56芒格报道，最近他试乘了新的电动汽车，但与旧的电动汽车相比，新的电动汽车的性能有所提高，令人惊讶。

在04:16:32股东看起来准备退场。

04时18分51分现场有人提问:“最大的风险之一是欧洲主权债务问题。 你对此有什么看法？ 「

04:20:56巴菲特说，在历史发展过程中，我们看到了许多与主权债务相关的失败案例。 巴菲特不知道欧洲将如何度过这场危机。

04时22分43分，还有一个问题是如何结束欧洲主权债务危机。

04:24:24巴菲特说，主权国家不能一直借贷，但现在也不能停止借贷。

04:25:56芒格对凯恩斯主张的国家直接干预的效果表示怀疑。

04:26:16股东最后的问题是理想的公司税税率怎么样？

04:28:14巴菲特说:“去年实际支付的税率约为13%。 公司的纳税税率为35%，去年可以减少大部分固定资产。 ”。

04:28:34与公司的税税率问题相比，巴菲特接着说:“我们会把资金用在我们认为有机会的地方。 「

04:29:24巴菲特认为，资本不足和税率并未阻碍经济复苏，公司的纳税税率对经济没有太大影响，也不是美国的问题。

04:30:00这次股东大会的问答正式结束