“经济不给力 欧洲央行按兵不动”

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在欧元区整体经济低迷、一些成员国政局充满不确定性的背景下，欧洲央行现在或将来会采取那些措施吗？ 被称为“超级马里奥”的欧洲中央银行行长德拉吉在做什么？

昨天，欧洲央行公布了备受瞩目的利率决议。 与市场预期一致，欧洲央行将基准利率维持在1%不变，德拉吉的下一次选择也再次引发了市场猜测。

欧洲经济的挑战持续着

目前有12个国家在衰退的泥沼中挣扎，经济衰退似乎正在蔓延整个欧洲。

最新数据显示，欧元区4月制造业采购经理人指数( pmi )收盘价降至45.9，为2009年6月以来的最低水平。 欧元区3月失业率上升至10.9%，创下欧元正式启动以来的新高。 根据最近一份与华尔街投资者比较的调查报告，多数投资者认为，17个国家中有9个国家仍面临年国内生产总值( gdp )实际增长率下降的困境，欧元区经济衰退开始影响市场情绪。

祸不单行，就是经济有衰退的风险，以及西班牙、意大利等国银领域面临危机。 此外，法国、希腊也将迎来大选，政坛变数可能直接影响欧洲处理债务危机的努力。

德拉吉凝视着“成长契约”

在经济低迷的情况下，欧洲各国对“紧缩与增长”的争论越来越高。

“我们已经有了加强成员国预算纪律的财政合同。 现在，我脑海里非常强烈的一个想法是，我们也应该有成长合同。 ”德拉吉上周说。 德国首相默克尔也支持大力刺激欧洲经济增长的提案，认为欧洲需要德拉吉提到的那样的经济增长，具体的实现形式是结构改革。 由此看来，两人所持的观点似乎非常一致。

德拉吉昨天也表示，财政合同和增长合同之间没有矛盾。 此外，有消息称欧盟可能在6月初再次召开峰会，将政策重点放在优先促进增长上。 届时，德拉吉提到的增长合同副本可能会被添加到财政合同中。

欧洲央行将如何应对？ [/s2/]

德拉吉不断强调刺激经济增长不是欧洲央行的头等大事，但强力推动增长合同的动向备受市场人士期待，欧洲央行有理由采取进一步措施刺激经济。

但德拉吉昨日表示，欧元区经济逐渐复苏，所有非常规措施都是临时性的。 而且，欧洲央行目前的货币政策是适当的，央行管理委员会没有讨论降息。

登斯克银行认为，虽然近期欧元区经济数据不如预期，但并未使欧洲央行降息。 判断两次长期再融资操作( ltro )对经济的影响，欧洲央行仍持观望态度。 德国商业银行也认为，即使欧洲都柏林危机再次抬头，欧洲央行也不太可能出台额外的刺激措施。 但是，巴克莱资本在最近的报告中指出，ltro首要处理流动性问题，而不能处理经济疲软问题。 这恰恰违背了德拉吉呼吁设立增长契约的目标。 考虑到欧洲经济目前的形势，欧洲央行之后可能会选择降低利率，而不是推出新的ltro。