“欧央行宽松预期降温”

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欧洲央行5月3日(周四)将基准利率保持在1 (恒定)，符合市场预期。

市场原本期待着欧洲中央银行总裁德拉吉在当天的记者招待会上，进一步降低利率和退出第三次ltro (长期再融资操作)等，进一步含蓄缓和。

不过，德拉吉表示，欧洲央行目前的措施已高度放松，此次会议没有讨论降息，短期内并不刺激。

外汇交易员们将这种表现视为不可动摇的信号，买入欧元，欧元对美元在十几分钟内从一天的最低点上升到一天的最高点。

德拉吉表示，经济有停机风险，但预计经济将逐渐回升，海外诉求、低水平利率和欧元扶持措施将逐渐回升。

欧洲央行目前正在等待共计1万亿欧元的ltro贷款发挥作用。 尽管欧洲央行希望银行为实体经济提供资金，但本周的最新数据显示，欧洲银行对实体经济的信贷增长依然放缓。

德拉吉说，ltro需要一段时间才能发挥作用，但现在就失去ltro的作用还为时过早。 他再次称赞ltro在不紧缩重大信用方面取得了成功。

而且，他向欧洲政府施加了劳动力市场和财政改革的执行压力。 德拉吉表示，欧元区国家必须继续采取结构改革等紧缩措施。

但是在紧缩，德拉吉说，欧洲必须把增长协定作为欧洲的中心议题，财政协定和增长协定之间没有矛盾。

欧元区政府为应对债务危机而采取的紧缩措施，使许多欧元区国家相继陷入衰退。

本周3月公布的欧元区制造业采购经理人( pmi )指数降至近3年来的最低水平，欧元区的衰退在4月进一步加深。 欧元区失业率已经上升到10.9%的历史最高纪录。

欧洲央行行长德拉吉在今年头三个月反复表示，调查显示，经济活动在低水平出现短暂稳定的迹象，欧元区“将逐渐回升”。 3月德拉吉说欧元区“最坏的时期已经过去了”。

但是，上周德拉吉在欧洲议会作证时，没有使用“逐渐恢复”的措辞，而是警告经济前景“持续的不确定性”。

市场曾将此视为进一步缓和的信号。 然而，在周四的新闻发布会上，德拉吉表示，4月经济指标未能改变对经济的基本看法，欧洲央行仍有望经济逐渐复苏，但经济前景仍有下行风险，同时“更不明朗”。

关于通货膨胀，德拉吉预计通货膨胀风险整体均衡，今年的通货膨胀将维持在2%以上。 首要风险来自能源价格，但预计明年的通货膨胀将降至2%以下。

4月欧元区通胀率为2.6%，仍高于欧洲央行2%的目标。 德国央行担心欧洲央行利率政策可能会过于宽松，从而加剧通胀，因此公开呼吁有必要收紧政策。 德拉吉说，现在讨论退出还为时过早。

目前，金融市场压力集中在西班牙，市场普遍预期欧洲央行将重启债券购买项目。 德拉吉表示，西班牙已经做出了“巨大的努力”，欧洲央行的债券收购项目依然存在，但该项目“不是永恒的，也不是无限的”。