“西班牙是下一个希腊？”

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债务危机再次发生。 目前，金融评级机构标杆又火上浇油，将西班牙主权信用水平降至两级。 那么，西班牙的情况有多严峻呢？

标准普尔对西班牙的主权信用评级目前为“bbb+”，分数差距很大，但未来的前景还是负面的。 也就是说，有继续降级的危险。 基准在降级理由的证明中提到了国家债务。 年，这个欧元区第四大国民经济体的财政赤字达到国内生产总值的8.5%，大大超过了原来6%的预期。 欧元区只有爱尔兰和希腊这一比例很高，这两个国家都在接受欧元救助基金的救助。

今年，马德里政府需要将赤字比例减少到5.3%。 否则，将面临欧盟方面的压力和愤怒。 所以，节约二字是当务之急，但现在西班牙经济开始萎缩，可以说房子漏了会下雨。

节约和经济衰退---恶性循环

贝伦贝格银行的舒尔茨( christian schulz )认为，最大的风险是经济衰退的恶性循环不会比这种节约(经济衰退)再节约更长。 “另外，房地产泡沫的破裂也严重影响了西班牙经济。 自建筑业整体崩溃以来，该国失业率也出现了爆炸性增长。 ”

西班牙的失业率为23%，是欧盟内最高的。 西班牙银行在住房建设繁荣期发放的贷款大部分被水淹了，现在只剩下没用的债权证明。 据估计，银行领域的放贷额约为1500亿欧元，持续增长。 退休的科隆大学经济学教授东瓦斯( jü； rgen donges指出，问题是房地产业的价格调整还没有完成。 “虽然房价在下跌，但如果我们想想，目前约有100万套住房空置，无人问津的话，作为经济学家，只能说房价必须剧烈下跌。 ”

银领域仍然存在疑问

但是，如果房价持续下跌，银领域将进一步削弱。 目前，西班牙银行已经依赖欧洲央行的救助为生。 今年3月，欧洲央行向西班牙银行领域提供了3000多亿欧元的贷款。 这个数字是空之前的。 东瓦斯教授在接受德国之声记者采访时表示:“单纯从技术角度来看，西班牙的许多储蓄银行已经破产。”

目前，金融市场最大的担忧是，如果银行领域崩溃，西班牙发行的国债将找不到买方。 但是，西班牙经济专家东瓦斯教授认为这种情况发生的可能性很小。 第一，面临问题的是储蓄银行，而不是任何大银行。其次，西班牙本国已经存在着拯救伞的机制，以帮助银行克服再融资的困难。 “只是问题是，这个机制是否足够处理问题，以及政府是否需要额外提供资金。 ”

灵活的贷款限额

如果马德里政府认为不能履行这个责任，可以申请实施灵活的贷款限额。 贝伦贝格银行的舒尔茨解释说:“也就是说，他向西班牙保证，如果西班牙在发行国债时找不到足够的买方，欧元的救助伞( efsf )和今后的永久救助基金esm可以合作，在适度提高利率的同时卖出足够的债券。”

鉴于目前金融市场的不稳定，舒尔茨认为这是完全可能出现的选择。 两个专家都不认为西班牙要建立整个国民经济需要欧元伞的帮助。

出发状态不错

舒尔茨说:“西班牙已经完成了大规模的经济调整进程。” 这几年，这个国家的出口经历了繁荣，但进口收缩，贸易逆差几乎完全消除。 此外，西班牙在财政整顿方面取得了一定成绩，在调整银领域结构方面也取得了相当大的进展。 舒尔茨认为，西班牙的出发状态不错。

其实，即使在经济危机导致国家债务急剧上升的情况下，西班牙的债务依然只占整个国家gdp的70%左右，欧元区的平均水平为87%。 此外，西班牙今年的再融资指控中，有一半已经得到满足。

东瓦斯教授也确信“西班牙不需要外部的帮助”。 他们可以自己处理问题。 只要他们愿意”

西班牙人愿意接受变革吗？

东瓦斯认为，鉴于新政府以议会绝对多数的特征组阁，西班牙人希望发生变化。 在这些方面，西班牙人比意大利人强。 新首相拉霍也完全利用了这个好的开始，推进了他的改革计划。 “除此之外，我还没有见过新当选的政府，他们在就任100天内成功地使根本性改革走上了轨道。 ”

在马德里从事科学研究和教育工作的东瓦斯也很了解西班牙人的民族自豪感。 他们不想被说成是扰乱欧元区秩序的人。 希望成为处理方案的一部分，维持作为可靠伙伴的地位。

过去两年，许多欧洲决策者和美国许多政治家和学者总是沉浸在极具破坏力的经济理论中。 根据这个理论，各国政府为了应对经济的严重衰退，应该紧缩财政，缩小支出，平衡预算，教科书上说，为了抵消民间诉求减少带来的冲击，必须扩大支出。

批评者从一开始就强调，在衰退期间紧缩财政只会进一步加剧衰退。 但是紧缩派主张，结果一定会适得其反。 为什么？ 因为我有自信！ 前欧洲央行行长特里谢曾经表示:“增强信任的政策不会阻碍经济复苏，一定会助长经济复苏。” 美国议会的共和党人赞同这一说法。 背后的概念是，信仰效应一定会出现，回报决定者的财政美德。

幸运的是，许多有影响力的人终于承认了信仰效应是神话。 坏消息是，尽管如此，欧洲和美国似乎短期内不容易扭转。 我们从未完全接受过这个理论，但实际上我们采取的是紧缩政策。 只是，通过大幅削减州和地方政府的支出和员工进行。

对信仰效果的坚定信仰，就像胡佛时代在美国发挥了效果一样，在欧洲发挥着良好的效果。 在西班牙和拉脱维亚的欧洲边缘，紧缩政策带来了相当于大萧条的严重衰退和失业，信仰效应至今不见踪影。 甚至在英国，英国两年前也采取紧缩政策，遭到大西洋两岸决策精英的齐声喝彩。

这不是信息。 因为紧缩政策行不通的结果早就清楚了。 但是，欧洲领导人坚持认为他们的政策随时都可以奏效，并继续否认根据最薄弱的证据庆祝独善其身的胜利。 长期受苦的爱尔兰被列为成功的例证是在年初和秋天，但所谓成功每次都化为泡影。 采取紧缩政策三年后，爱尔兰经济还没有真正复苏。

但是，最近几周，一些现象发生了变化。 荷兰联合政府隐约反对因紧缩政策之争而崩溃的紧缩社会党候选人奥兰多在法国总统选举第一轮投票中领先的经济报告称，英国在目前的衰退中不及20世纪30年代等因素。 这些快速发展似乎终于打破了尽是否定的铁壁，各方突然承认紧缩政策毫无成效。

现在的问题是，他们打算怎么办？ 我在担心。 答案是，他们可能什么也不做。

其理由之一，是紧缩派放弃了希望，似乎没有放弃恐惧。 他主张，如果不削减支出，我们将步希腊后尘，承受贷款价格大幅上涨的苦果。

主张只有紧缩才能安抚市场，就像主张信仰效应能带来繁荣一样错误。 大约三年前，《华尔街日报》报道，债券义勇军( bond vigilantes )对美国国债发起攻击，但今天的贷款价格不仅维持在低点，还减半。 10多年来，日本一直面临着债务方面的严重警告，但截至本周，日本长期贷款的利率不到1%。

现在，认真的拆迁户主张，在经济衰退下采取财政紧缩政策可能会产生相反的效果，其结果可能会导致经济萎缩和长期岁入的打击。 也就是说，紧缩政策有可能恶化而不是改善债务前景。

在神话似乎崩溃的情况下，赤字恐怖的故事依然很受欢迎。 遵守英国政策的人无视讨论这些政策的呼声，即使不见效，理由也是一旦放松紧缩，贷款价格将大幅上涨。

我们就此陷入了僵尸经济政策的困境。 这些政策早就该放弃了，但还在继续。 恐怖统治什么时候结束的问题无法解决。