“汇市延续震荡 等待方向指引”

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本周初的外国汇市仍持续着前期震荡运行的态势，风险货币受欧洲政局不明朗的影响而受到压力，而美元也因美国经济动荡而受到美联储推出qe3市场的预期而受到压力。 两个因素交织在一起，外国汇市依然方向性不确定，但日内波动加剧。

随着上周末法国总统举行初选，以及自由党在荷兰执政联盟未能达成年度预算谈判协议而退出联合政府，投资者因欧债危机而持续关注的“违约”或“援助”暂时从市场消失，欧洲政局新的不明朗因素成为市场焦点。

显然，佛荷两国政局的不明朗引发了市场对欧元区财政紧缩政策能否继续实施的担忧。 目前，在法国总统选举中支持率领先的社会党候选人奥朗德不支持财政紧缩，因此，如果执政，此前德国法律为推动财政紧缩减少赤字所做的努力有可能被破坏。 此前在荷兰首相吕特的领导下，荷兰是推动德国财政纪律的坚定盟友，内阁的垮台可能隐含着荷兰政府内部推行严厉的财政紧缩政策是否能真正应对欧洲债务问题。

另外，欧元区内部对财政紧缩的态度似乎也有所软化，本周海外媒体报道欧盟正在研究软化年的预算目标。 欧洲债务危机后，欧洲人民不仅没有感受到财政紧缩带来的欧洲债务危机的改善，而且财政紧缩给经济带来的拖累越来越明显。 从本周公布的欧元区制造业pmi指数来看，欧元区经济仍处于衰退之中，该指标自去年8月以来连续9个月处于50荣枯分水岭之下，再创新低。 这些可能会招致民众和反对者对严峻的财政紧缩的反对，从而给受债务危机影响的欧元区带来巨大的不稳定。

当然，欧元区以外市场的另一个焦点是各国央行的货币政策前景，此前英格兰银行和加拿大央行对宽松政策的态度略有改变，推动了英镑和加拿大元较其他非美国货币坚挺，而澳元本周公布的通胀形势 本周晚些时候，美联储和日本央行的货币政策会议将是重头戏，改变市场运行轨迹。

最近，美国非农就业数据和每周失业金申请人数不断减弱，市场对FRBQE3的期望越来越高。 目前，美联储不太可能马上调整利率，但将再次公布对未来经济前景和利率水平的内部预期，美联储的措辞和预期可能会更加谨慎，市场也将尽力找出qe3政策的触发条件和反应机制的线索。 对日本央行来说，2月设定的近期通胀目标1%将是必须的任务，随时可以提高量化宽松的可能性。

总结一下，欧债危机增加了政治不确定性因素，其未来走向更多更复杂，黑鸟事件发生的可能性增大，市场情绪难以稳定。 另外，各大经济区块货币政策进退维谷，再次是宽松刺激微弱回升的经济吗？ 还是为了恢复正常化，消除可能的通货膨胀，再次上升？ 似乎都是不容易的选择，这也会加深市场情绪的不稳定。 所以，外国汇市在这些事情有确定的答案之前会持续振荡。