“拉美货币贬值带来投资良机”

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fti咨询集团中南美地区主席弗兰克·； 霍尔德( frank holder ) 25日在接受中国证券报采访时指出，由于拉丁美洲货币市场的规模及其实体经济不对世界经济开放，拉丁美洲不会像东南亚那样成为全球经济危机负面效应的“最后的承担者”。 相反，一些拉美货币的贬值意味着对外国投资者来说，投资更划算。 霍尔德还指出，中国企业在拉丁美洲投资之前应该“学习”，事先与当地政府进行比较，以便进行有效的信息表达。

信息表现具有对照性

中国证券报:首先，请介绍一下中国公司近年来在拉丁美洲地区的投资情况。

霍尔德:中国公司今年在拉丁美洲的投资有上升的趋势。 年，中国成为拉丁美洲第一大投资者，总投资额达到300亿美元。 成为拉丁美洲第一大贸易伙伴。

中国企业这几年在拉丁美洲的投资集中在大宗商品、自然资源和基础设施上。 另外，在欧美经济衰退和全球经济危机的影响下，中国投资者取代了以前在拉丁美洲占主导地位的欧美投资者的地位。 如果没有中国，这几年拉美经济的快速发展没有那么快。

中国在拉丁美洲的投资包括中国国家发展援助投资和中国国企投资等政府直接投资这是中国在拉丁美洲的第一波投资优势。 目前，拉丁美洲也加入了新的投资主体。 例如，私人基金。

另外，中国要在拉丁美洲投资，必须面对一些陷阱。 中国企业在海外投资方面还只是新手，拉美的经济阻滞面临着不同程度的腐败、审查程序迟缓等问题，因此对外国投资者来说并不容易。 拉丁美洲也对中国部分行业的投资表示怀疑，特别是进入拉美能源、矿业、农业等被视为国家重要领域产业的中国企业要有足够的意识。

中国证券报:此前中国公司在秘鲁的投资引发过劳动问题的冲突，这件事的影响还在吗？ 中南美的当地企业没有国际化。 中国企业会带来什么价值？ 另外，我们能从中南美公司学到什么？

霍尔德:总体来说，秘鲁的对外投资环境比较友好，但在发生同样的事情后，中国企业应该通过媒体，向当地社区解释自己的角度，维护企业在互联网上的形象等，积极进行对外信息表达。 另外，要积极与当地政府进行信息表达，积极与政府等各方合作处理问题，特别是企业对外积极的信息表达工作，要日常贯彻，而不是事后做。

例如，中国宝钢以前曾意图收购英美资源位于巴西的铁矿石资产，但最终没有成功。 不仅是价格的原因，巴西方面也不太接受中国国有企业的投资。 另一家中国公司试图收购英国石油资产在阿根廷的交易，但最终死于阿根廷政府对中国国企控制能源公司的担忧。 所以，中国公司必须在并购项目谈判前学习，事先了解当地政府的态度也很重要，这样才能比较好地表达信息。

货币贬值意味着投资更划算

中国证券报:中南美不同经济区块的矿产资源投资流程不同，中国对这种认知差异有何处理？

霍尔德:从名声的角度来说，一家公司在一个市场的遭遇很快就会传到其他市场。 特别是坏消息传得很快。 因此，公司在进入新市场之前，在进入其他市场之前受到的声誉问题也很可能成为新市场的问题。

在中南美，为了规范一些共同的问题，经历了建立区域性经济阻滞和联盟的许多计划，但离实现统一市场的目标还有很长的路要走。 最重要的原因是，中南美不是欧盟，而是不同拉丁美洲国家内部存在竞争，秘鲁、智利、阿根廷在吸引矿产资源方面竞争异常激烈，这些国家有丰富的铁矿石、铜矿、金矿等资源。 另一个原因是，尽管拉丁美洲的经济区块大多使用欧洲大陆法系，但每个经济区块都有其固有的规范，挑战着单一市场的创造。

中国证券报:中南美货币最近一直在贬值。 这意味着危机还是机会？ 因为据说20世纪90年代的金融危机给东南亚带来了负面效应，中南美有可能成为当前全球经济危机的牺牲品。

霍尔德:这不是危机的征兆。 巴西政府的货币政策是有意的，因为巴西政府认为巴西经济过热，正在采取措施冷却经济。 墨西哥兑美元汇率基本保持稳定略有下跌趋势，对墨西哥经济有益。 我不认为拉丁美洲国家目前有危机的迹象。

拉美经济对世界经济的开放远远小于20世纪90年代东南亚经济对世界经济的开放。 其理由是，首先，拉丁美洲经济不像以前那样依赖欧美市场，其次。 中南美中央银行拥有大量储备。 此外，我们还可以看到，与经济总量相比，拉丁美洲的经济区块货币市场规模非常小。 因此，拉丁美洲的实体经济规模大大高于资本市场规模。 巴西是南美唯一具备成熟资本市场的国家，但资本市场规模还很小。 最后一个因素是拉丁美洲国家的债务与gdp之比非常低。

对中南美来说，唯一的问题是增长问题。 例如，中国经济放缓和美国经济复苏对中南美的影响有多大，或者欧元危机扩大对中南美的影响可能意味着增长速度放缓。 对外国投资者来说，一些拉美货币贬值意味着投资更划算。