“新兴市场：接力降息”

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4月中旬世界许多国家的中央银行将聚集在一起举行货币政策会议。 星期二( 4月17日(加拿大、印度、智利中央银行，星期三) 4月18日)在瑞典、土耳其和巴西，菲律宾中央银行将于星期四( 4月19日)举行会议。 截至昨天，这些央行中有宣布下调利率，也有维持利率不变的。

种种迹象表明，自金融危机以来，世界经济并未真正好转。 从这些央行会议后的态度来看，似乎向市场发出了一个非常明显的信号，即新兴国家正赶上发达国家的降息热潮，为了刺激经济，世界央行共同唱衰货币政策的大戏。

本周最先解除降息的是印度中央储备银行“印度中央银行”。 4月17日，印度央行宣布，将央行短期贷款利率下调0.5个百分点，从原来的8.5%降至8%。 此前经济学家预测降幅为25个基点。 印度央行的借款利率将自动从7.5%降至7%。

印度央行的利率下调在某种程度上超出了市场预期。 尽管印度国内通胀水平有所下降，但仍保持较高地位，因此3月公布的cpi数据为6.89%。 业内人士表示，与cpi数据相比，更震撼印度央行神经的是印度的工业状况。 数据显示，印度2月工业增长率仅为4.1%，远低于市场预期的6.7%。 加上周边经济形势的不明朗性，cpi的重要性显然下降到了印度央行的次要考虑。

但是，在这次降息中，印度央行也表示:“新兴市场国家目前正以相对较高的通货膨胀水平限制利率进一步下降的空区间。” 印度央行近期内可能不会再次降息。

继本周之后，利率下降的是巴西央行。 当地时间4月18日，巴西央行将基准利率下调至9%，降息幅度达到75个基点，与市场预期一致。 布拉斯科银行( banco bradesco )首席经济学家道尔顿·； 加曼认为，市场投资者必须准备好“上下级的乐趣”。

巴西全年gdp增长2.7%，但这一数据为全年7.5%，今年巴西央行设定的目标在4%~4.5%之间。 但是，受高利率和持续上升的雷亚尔影响，巴西经济快速发展的疲软成为巴西当局最担心的问题。

与印度卢比相对疲软不同，巴西货币雷亚尔近年来的快速上涨，也是巴西货币当局从去年年初开始大幅下调基准利率的原因。 另外，巴西通胀水平有所下降，3月cpi数据为5.2%，与去年相比大幅放缓，但仍高于今年平均4.5%的通胀目标，因此行业人士解体，该轮降息应是巴西年内最后一次。

其实，作为新兴市场的“老大”，中国已经向市场释放了流动性。 去年下半年以来，中国人民银行已经两次降低了存款准备金率。 中国人民银行有关人士近日表示，“适时下调存款准备金率，采取回购操作、央票等三手措施，稳步增加流动性供给。” 摩根大通董事社长、中国区全球市场业务主席李晶分析称，央行本月下旬可能出台下调政策，但利率不会下降。