“美国城市破产潮降临？”

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[政府破产后，必须采取一系列措施使地方财政恢复正轨，但一般包括增税、裁员、减薪等，这无一例外都会影响普通民众的生活]

6月底，人口约30万的斯托克顿市( stockton )首先宣布破产，拉开了加州城市破产的帷幕。 随后，约8000人口的山区度假城市马兹湖)于本月初宣布破产。 在最近的例子中，本周二，洛杉矶以东的圣贝纳迪诺市( san bernardino )宣布破产，成为两周内第三个申请破产的加州市。

这样的城市破产，主要与这几年的楼价暴跌、税收下降、劳动价格上涨有关，政府赤字不断上升，最终无法应对急需的财政拮据。

被退休年龄和医疗保险压垮？

据报道，6月29日，由于无法弥补2600万美元的资金缺口，当地地方议会以6比1的投票结果通过了斯托克顿市的破产保护计划，正式进入破产重组进程。 但是，最近宣布破产的加州三个城市注意到，实际上总负债额不高。 斯托克顿市总负债7亿美元，马兹湖市4000万美元，圣贝纳迪诺总负债2亿美元。

这次，斯托克顿市破产是因为无法支付退休人员的养老金和医疗保险。 据了解情况的人士透露，在美国，政府承诺退休人员退休后每月领取一定数额的钱。 其金额因人均退休前的工资水平、工作年限等而异。 为了偿还这笔“未来”债务，政府需要定期向一个账户提供资金，政府将这些资产指定给一点理财企业进行管理，以维持价值。 但是在目前的低利率环境下，这些资产的投资转化率很低，不足以支付政府承诺的养老金。 这是因为申请了破产保护。 有资料显示，斯托克顿市向政府工作人员支付的医疗保险超过4亿美元，养老保险约1亿4千万美元。

中文大学客座讲师黄元山对第一财经日报《财商》的记者说，斯托克顿破产的理由与当时通用汽车的例子很相似。 当时通用汽车也不够支付退休金，但是退休金当时涨得太多了。 在破产后的债务重组过程中，资金的大部分将用于退休基金的重组。

上述例子表明，无论是公司还是国家，都面临着同样的问题。 也就是说，在低利率和投资回报的环境下，无法偿还当时他们承诺的退休金。

从斯托克顿市的破产来看，另一个需要考虑的是各国应该如何建立养老保障体系。 目前，世界许多国家和地区主要以“现金支付制”或“强制储蓄制”两种体系为主。 这些制度都是年轻人口占多数，经济发展的时候可以支撑养老的需求，但在老龄化、经济下降的时候会遇到困难。

关于如何有效管理社会保险基金，也存在很多课题。 从历史上看，美国地方政府破产的原因有很多，但除了斯托克顿这样的疲于养老金之外，金融市场操作失败也是一个原因。 比如同一个加州橘子郡，在金融衍生品上的投资损失了15亿美元，不得不在1994年宣布破产，这成为了当时美国历史上最大的市政府破产事件。

黄元山认为，这座美国城市倒闭需要多长时间并不简单。 他说，美国经济陷入低谷的原罪是过度贷款引发的房地产泡沫。 但是，从2006年末泡沫经济崩溃到现在，美国楼市一直在寻找底部，目前这个底部正在形成。 未来可能会持续小幅下跌，但6年过去了，受不同政策的影响，美国楼市相对稳定，房地产稳定有助于就业率。 他认为美国新屋开工量上升的时候，就是美国经济曙光来临的时候。

投资者受伤最深[/s2/]

破产对普通民众有什么影响？ 三个城市中，最先宣布破产的是斯托克顿市，是近年来破产城市中人口最多的。 市政府强调，公众不会在这方面受到影响，因此不会降低公共服务的水平，但也许未必。

黄元山说，美国城市破产有许多先例，一般会给下层民众的生活和社会治安带来很大风险。 黄元山曾在美国居住多年，在美国雷曼兄弟、欧洲瑞士银行、苏格兰皇家银行等机构担任高级职务，甚至担任董事总经理，对美国和欧洲的经济现象相当熟悉。

以上述美国破产城市为例，最先受到影响的应该是哪个城市债券的投资者？ 黄元山解释说，从投资的角度来看，基本上政府破产和国债违约是同一概念，地方财政不能偿还债务，发行的市政债券不能到期偿还。 由于国债一般由银行和养老金基金等机构投资者购买，所以一般市民很少购买。 这是因为从投资的角度来说，政府破产对普通市民的影响并不大。

城市蓝领的生活被打乱了

政府破产后，必须采取一系列措施使地方财政恢复正轨，但一般包括增税、裁员、减薪等，这无一例外都会影响普通民众的生活。 黄元山表示，其中受影响最大的是蓝领阶层，特别是地方政府雇佣的清洁工人，他们有可能因削减政府开支而被解雇。 如果情况太严重，本来必须保存的职位也有可能被裁掉，包括地方警力，但这些公共服务的职务一旦被削减，将直接影响人们的日常生活。

“在欧洲，正如希腊等国已经看到的那样，社会治安急剧恶化。 ”黄元山说。 这一点也可以在6月28日的斯托克顿市政府的情报原稿中看到。 斯托克顿市公布的新市政预算和执行方案中，包括暂停偿还发行的各长期短期债券的部分资金将用于其他用途； 进一步削减员工的工资和福利，包括改变工人、员工的协议以削减支出，减少并完全停止向退休人员提供医疗保险。

一位年轻的美国朋友ted说地方政府破产对美国人来说绝非新鲜事。 他认为，破产造成的直接经济损害对象不是老百姓，但与黄元山观点一致，特别强调，一般地方政府破产后，治安将恶化。 地方政府没有钱支付警察的工资，所以有些只能向警察支付最低工资，或者在兼职水平上支付，警力流失严重。

此外，小型基础设施和公共服务设施，如医院、路桥的维护等也在一定程度上受到影响。 住在斯托克顿市的居民在论坛上抱怨说，当地图书馆的开放时间缩短，扫街的人减少，邮局不仅加了邮费，还取消了周末的投递。 公共汽车砍掉了路线的一半左右，但车费却不断上涨。 大学学费增加，许多部门鼓励提前退休，揭露某市民被迫辞职达200人。

黄元山说，对需要领取政府救济金的穷人来说，地方政府破产可能会导致“粮食短缺”和部分粮食短缺。 “给穷人的救济金有一部分来自州政府，但其金额很少，是我国香港的&lsquo； 生钱，对生活没什么效果。 所以，很多人需要依赖地方政府的救济金。 如果地方政府破产，穷人很可能再也拿不到这笔钱了。 ”

他认为私营部门也受到政府支出减少、经济下滑的影响。 毕竟，政府支出在经济增长中占有重要作用，政府减少采购等紧缩行为直接影响民营企业的销售额。

对白领来说，对他们来说最大的打击可能来自增税。 在美国某大学担任副教授的安妮，因为美国的税金太重而喘不过气来。 向记者控诉说，收入的30 %~40 %被用于“社会再分配”，“为什么我们的钱要花在&lsquo； 是否要重新分配？ ’再提高税率，白领就会陷入越工作越贫困的境地。