“银行危机与政府债务互相拖累”

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美国经济学家着手打破欧洲债务的恶性循环

经济学家们表示，欧洲目前无法摆脱“劫持”。 欧洲各国的银行和政府陷入恶性循环。 孱弱的银行带动着政府，无力的政府财政也带动着银行。 这就像溺水的人们，每个人都想把同伴踩在脚下，然后自己逃生。 投资者看到的是，政府债务和民间债务的融资价格都在上升，情况更糟。

政府与银行一起蒙受了损失

“目前的情况是，各个国家的政府债务问题正在发展成系统性的银行危机。各国的银行危机，更广泛地形成了系统性的跨国政府债务危机。 ”。哥伦比亚大学经济学家佩里·； 梅林说。

必须采取紧急措施打破这个循环。 但是，在目前的情况下，拯救欧洲的各种方案在遇到德国首相默克尔时，总是受到阻碍。 当默克尔同意出资拯救欧元和欧盟时，德国强调在其他欧洲国家同意转让政府财政控制权之前不会承担越来越多的债务。 这意味着其他国家必须在欧盟框架内放弃相当一部分财政主权。

有比在欧洲陷入最终僵局之前处理问题更简单的方法吗？ 没有。 欧盟峰会之前提出的方案要想顺利发挥作用，是非常困难的。 而且，受债务困扰的欧元区国家有可能做出离开欧元区的决定，这是非常糟糕的情况。 但是，这是从二战后欧洲煤炭钢铁共同体迅速发展至今的欧盟经典之路。 “欧洲将在危机中进一步统一，经过应对危机的各种措施走向统一。 ”长期在欧盟工作的法海外交官说。

欧盟官员正在努力消除西班牙、意大利等债权国与德国、荷兰、芬兰等债权国之间的分歧。 6月26日，欧盟峰会正式召开前，欧盟议会议长范龙佩发表了“建立真正的欧洲经济和货币联盟”的提案。 但是，正如该提案名称所示，从1999年开始构筑框架的欧洲经济货币联盟并不存在。 该提案将由欧洲央行、欧洲联盟和欧元区国家财政部长共同制定，以寻求更一致的紧缩财政政策、公共支出预算和财政政策的统一性。

财政政策的统一性，特别是以银行联盟表现出来的形式，可以长期削减这次危机的根源。 该计划包括建立欧盟体系内的存款保险计划和跨国破产银行清算办法。 范龙佩的方案提议设立单一的金融监管机构，以监督和注意各自国家的银行监管机构。 合乎逻辑的候选人，显然是现在的欧洲中央银行。

但是，如果各国对该计划的支持力度不够，统一的银行联盟将依然难以阻止欧元区陷入危机的势头。 美国经济学家雅各布·； 维克特&米德； 科克先生说，即使有欧洲稳定基金5000亿欧元的资金援助也不够。 2008年次贷危机爆发时，美国政府采取了保证所有资产的措施。 这个欧洲也需要同样的机制，所以用政府所有的税收收入向银行提供担保。 科克加尔德说:“即使欧洲很快实现了完全的财政同盟，也有必要这样做。”

如何应对？ [/s2/]

默克尔已经指出了其内在的逻辑。 因为在就欧元区国家统一财政问题达成一致意见之前，不会考虑统一银行联盟和欧洲共同债券等选择。 默克尔在6月26日的闭门会议上向德国议会表示，在她有生之年不会支持欧洲共同债券。 这种态度意味深长。

默克尔拒绝了更妥协的提议。 这个提案是德国议会经济委员会提出的，目的是17个国家共同保证成员国GDP 60 %以上的政府债务。 该共同基金只有在单一国家完全无力偿还政府债务时才能发挥作用。

哥伦比亚大学经济学家佩里·； 梅林的建议是完全断绝银行和政府财政的关系。 第一步是设立私营部门投资的特殊投资工具，以市场价格购买欧元区银行持有的所有政府债务；其次，银行将停止支持各国政府提供的存款保险。 由于政府提供的存款保险是有价值的资产，该政府可以要求银行用同等的债券替代存款保险。 然后，向先行设立的特别投资工具出售第二批国债，使其本身成为完全独立的民营企业，完全消除了银行与政府之间的相互依存关系。

佩里&米德； 梅林说，这样将政府债务问题和银行债务问题分解为两个问题，其想法“已经被高层决策者讨论”。

这位美国经济学家的提案也有点缺陷。 例如，如何让投资银行的投资者出资设立特殊的投资工具银行如何填补资产负债表上突然出现的漏洞？ 如何替代取消的存款保险服务等。 但是，方案在大方向上没有问题，需要采取措施防止恶性循环持续快速发展。 (南方都市报张晓华) ) )。