“热钱回流欧美救急 新兴市场失血”

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金砖国家合作，在整个金融安全网共同抵御欧洲债务寒流

英国《金融时报》昨日报道称，包括中国在内的金砖四国将于本周晚启动金融安全网络构建进程，创建在任何国家遭遇突然资本外流时工作的通用储备库。 此外，金砖四国也计划讨论货币互换协议和储备库议题，向国际货币基金组织增资。

随着欧洲都柏林危机的持续发酵，新兴经济体货币贬值和资本流失明显。 分解者认为，作为预防措施，积木的努力表达了各新兴经济体的担忧。

通过金砖国家加强金融一体化

据《金融时报》报道，金砖四国( Brics )周一晚间宣布，将启动构建整个金融安全网的进程，创建在任何国家遭遇突然资本外流时工作的共同储备库。

据报道，巴西、俄罗斯、印度、中国和南非达成的这项提案基于亚洲国家之间的清迈提案，但远远超出了这五个新兴经济体现有协定的范围。

目前，该提案的相关业务已经启动，目标是在金砖国家峰会时达成共识，各方将于周二公布提案中的网络整体规模。

这不是金砖国家最近采取的唯一联合行动。 另外，根据五国发表的声明，五国已经讨论了货币互换协议和储备库议题。 这远远超过金砖国家此前关于设立联合快速发展银行的建议。 这是由双边货币互换协议构成的泛亚洲互联网，诞生于20世纪90年代末期的亚洲金融危机，中国和日本是清迈提出的两大推动者。

此外，央行周一傍晚发表的信息公报称，中国将支持金砖国家向国际货币基金组织( im f )增资的活动，并做出决策。 金额为430亿美元。 央行表示，各国向基金组织追加资源的承诺实际上是对基金组织的信用额度，是预防性安排。

俄罗斯财政部安东·； 卢西亚诺夫( a nton siluanov )还表示，为了在欧元区危机进一步加剧的情况下重振本国经济，该国将拨款400亿欧元。

巴西财政部吉多·； 曼陀罗加( g uidom antega )表示，金砖国家加强金融一体化以支撑投资者对这些经济区块应有的信心，这也应有助于增强全球信心。 “通过在我们之间建立金融团结，我们将比现在更加安全和强大。 ”

外国媒体分析人士认为，金砖国家的努力也表达了各新兴经济体的担忧。 “也就是说，日益严重的欧元区危机正在扩大&lsquo； 冷风。 ”

新兴市场的危机感高涨

随着欧洲都柏林危机的持续发酵，新兴经济体货币贬值和资本流失明显。 分解者认为金砖四国本周陆续发表的一系列行动是增强信心的预防措施。

印度备受瞩目。 国际信用评级机构惠誉于本周一将印度的评级展望降至负数。 此前，他警告称，在11日的标准化中，印度有可能成为第一个失去“投资水平”主权信用评级的金砖国家，经济增长明显放缓，因此财政和经常项目“双重赤字”问题严重。 今年4月，标普将印度主权信用评级下调至“b b b-”，标普对印度主权信用评级的展望是“负面”。

“以印度计价的国际储备大约在3000亿美元左右，截至去年10月底，累计已经减少了330亿美元。 ’上海不想出名的研究所高层向南都记者分析说，在评级企业密集下调的冲击下，如果市场担心升级到印度，印度的外汇储备很快就会消耗殆尽。 印度一旦被突破，许多其他大型新兴经济体将难以平安过冬。

金砖国家开始紧密承诺向im f增资，也被认为可能与对经济形势的担忧有关。 除中国承诺的430亿美元外，印度、巴西承诺的100亿美元实际上相当于本国现有国际储备的1/28和1/37，俄罗斯的100亿美元相当于本国现有国际储备的1/50。 这意味着新兴市场国家意识到，它们将点燃欧洲都柏林危机引发的美元回流，以及迅速发展的新发展中国家的支付危机。

印度、南非和巴西的“双重赤字”

“印度的风险表现在货币贬值和资本外流上，这在小新兴经济体中有一定的代表性。 今年第二季度以来，随着欧洲都柏林危机的动荡而升级，世界各地都有&lsquo； 对二次衰退风险的担忧是，恐慌在全球加剧，国际资本撤出新兴市场和高风险资产，涌向被视为比较安全的资产。 ”。 国家新闻中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠表示，巴西降息幅度居金砖四国之首，随着降息，巴西股市基金资金大规模流失，其额度接近2008年水平。 同样遭受资金大量流失的还有俄罗斯，根据俄罗斯央行的数据，今年头5个月俄罗斯资本流失465亿美元，比去年同期增长44.4%。

张茉楠认为，欧洲都柏林危机的急剧恶化是引发此次资本回流的直接诱因。 此外，新兴经济体增长放缓也将降低国际资本的吸引力。 根据imf的预测，今年新兴快速增长中的经济区块经济增长率为5 .7%，这比去年下降了0.5个百分点。 市场预计，过去十年新兴经济体的辉煌将会褪色。

值得注意的是，一些金砖四国高风险的国际收支模式可能会加剧资本外流的冲击。 从经常账户和财政结余占gdp的比例这两个指标来看，目前“金砖四国”中有三个国家(印度、南非、巴西)处于“双重赤字”的状况，其中印度的状况尤为严峻，全年印度的财政赤字占gdp的比重。 由于印度国际收支账户中经常账户为逆差，维持国际收支平衡必须依赖资本项目的资金流入。

张茉楠说，现在的问题是卢比贬值和通货膨胀形成了恶性循环。 卢比的加速贬值使以美元计价的进口商品价格暴涨，加剧了通货膨胀。 通货膨胀导致投资者信心不足，抛售卢比。 在这种情况下，如果欧洲局势急剧恶化或印度本国出现增长问题，印度很可能面临国际资本流动危机。 要说为什么，那是因为必须提高警惕，以免成为新兴市场风险发酵，进而成为继欧洲都柏林危机之后的下一场风暴的眼睛。

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5月人民币对美元贬值1%热钱流出明显[/s2/]

根据央行19日的数据，截至5月底，央行公布5月外汇占用金为234.31亿元，逆转了4月外汇占用金负增长的走势。 尽管如此，外汇占款仍维持低位。 央行数据显示，5月份中国实际利用外商投资金额和贸易顺差分别为92.3亿美元和187亿美元。 外汇占款减去“贸易盈余+fd i”后的“热钱”为-1535亿元人民币左右。 据估算，5月份，“热钱”流失1500亿元。

申银万国认为，另一方面，欧洲都柏林危机加剧了国际金融市场的动荡，加剧了资金避险情绪。 5月人民币贬值的预期加强，短期内国内“热钱”流失压力增大。 另一方面，随着人民币贬值预期逐步加强，结汇减少的可能性加大，银行代理的结汇差额变窄。 总的来说，5月外汇获得额略有反弹，但仍维持低位格局。 根据该估算，5月份“热钱”流失规模为384亿1000万美元，比上个月略有缩小。

数据显示，5月人民币兑美元中间价累计下跌约1%，创下2005年7月人民币汇率改革开始以来最大单月贬值幅度。 (南方都市报张晓华) ) )。