“欧债危机变数再起”

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[欧元之所以现在没有倒下，第一是德国总理默克尔和法国总统萨科齐的存在。 虽然联盟的基础非常薄弱，但它确实存在，发挥着作用。”

欧洲紧缩政策被认为是欧洲债务危机的稻草。 但是，错综复杂的欧洲各国政局变动和西班牙主权信用下降等因素给欧洲都柏林危机带来了新的变量。

德国紧缩政策的盟友法国现任总统萨科齐在法国当选的情况和紧缩政策的支持者荷兰首相马克mark rutte的辞职，可能会导致德国孤立无援和欧盟紧缩同盟的崩溃。

变量1 :法国大选

在法国选举的第一轮投票中，现任总统萨科齐落后于社会党候选人的奥朗德。 两人得票相差甚小，据民调机构初步估计，萨科齐得票率为25%至27%，奥朗德得票率为27%至28%。 随后的第二轮投票民意调查显示，萨科齐也不占特点。 但是，两人是否最终获得权力将在5月6日的最终投票中决定。

选举还没结束，市场已经嗅到了变革的气味。

一位市场人士表示，欧元至今仍未倒下，首要原因是德国总理默克尔和法国总统萨科齐联盟的存在。 虽然联盟的基础非常薄弱，但它确实存在，发挥着作用。 如果奥朗德获胜，最终可能意味着领导德国倡导的节俭财政变局，欧元有崩溃的危险。

这是因为萨科奇和竞争对手的奥朗德在路线上有很大不同。

萨科奇的政策被认为失去了连续性。 萨科齐2007年当选法国总统，承诺通过选举为法国经济注入活力，削减巨额公共支出，将失业率从一半削减到5%。 但是，2008年全球金融危机爆发时，萨科齐为支持银行和汽车制造商，维护法国优厚的社会福利体系而借债。 无论如何，萨科奇和默克尔在欧盟紧缩政策上是一致的。

奥朗德确定反对长期紧缩政策的实施，重新谈判欧盟今年3月初签订的“财政合同”，转向刺激经济的政策。 他还表示将敦促欧洲央行( european central bank )向欧洲各国直接贷款。

奥朗德的态度表明，德国与反复实施财政紧缩以防止主权债务危机的路线分道扬镳，默克尔之间有可能发生分歧和摩擦，这给欧洲都柏林危机的前景带来了不明确的因素。

解体官员认为，虽然法国总统选举尚未最终落选，但在奥朗德当选法国总统的情况下，有希望维持欧元单一货币的法国轴心很可能分崩离析。

事实上，从希腊帕潘德里欧到西班牙萨帕特罗，自欧元危机两年前爆发以来，没有一位欧洲重量级政治家赢得过连任。 现在，欧洲人有理由怀疑萨科齐也会面临同样的困境，输给混乱而危险的欧洲都柏林危机。

变量2 :荷兰首相辞职

一个同盟的去留已经是雪上加霜，更不幸的是，另一个同盟也离开了。

荷兰首相马克·； 吕特请在4月23日辞职。 从欧洲媒体来看，欧洲危机以来，马克·； 吕特是德国坚定的盟友和紧缩计划的坚决支持者。

许多解体者都是标记·； 鲁特的辞职事实上表明，荷兰现政府已经崩溃，其代表的紧缩计划也很快灰飞烟灭。 这是标记·； 鲁特的紧缩政策谈判是七周后继希腊、意大利、西班牙之后欧洲索布林危机的又一重大事件。

在欧洲紧缩政策中，马克·； 吕特在荷兰国内做出了非常困难的努力。 荷兰执政联盟此前与新自由党展开了为期7周的谈判，讨论了该欧元区第五大经济区块为实现欧盟财政赤字占国内生产总值3%的要求，如何削减140亿欧元至160亿欧元的财政赤字的重要议题。

但是，新自由党领导人海特·； 比尔德斯21日说，在最终协议达成之前放弃，盲目服从欧盟标准是“愚蠢的”，有可能伤害荷兰经济。

其实是标记·； 鲁特的执政联盟一直是德国推行“紧缩政策”和“加强财政纪律”的最坚定支持者之一。 荷兰大声疾呼南欧各国必须达成，如果自己也不能满足欧盟的赤字标准，对欧元区其他国家的影响将变大，同样存在赤字问题的国家有可能“放松要求”。 标记和混合； 吕特的辞职意味着荷兰有可能改变角度，德国的处境更加孤立，这给欧洲危机的走向增加了另一种不确定性。

标记和混合； 在吕特辞职当天，荷兰股市大跌，债务评级也有可能进一步下调。 目前，荷兰仍是欧洲国家中为数不多的拥有aaa评级的国家，但由于此次事件，评级机构很可能会降低荷兰的评级。

惠誉说今年6月将评定荷兰的评级，目前荷兰已经处于惠誉的负面注意之中，这可能是被降级的第一步。

但是，荷兰媒体报道马克·； 留特下台对欧洲债务危机没有实质性影响。 选举后的新政府很可能继续推进赤字削减，过程可能会更慢，但荷兰应对债务危机的方向不会改变。 从荷兰的历史来看，政府的更迭是由比较独特的多党参政制度决定的。

变量3 :西班牙的主权信用评级下降

国际信用评级机构标准普尔26日表示，将西班牙长期主权信用评级下调两个等级，从而将前一轮a下调至bbb+，前景负增长。

基准认为，鉴于西班牙经济萎缩的现状，财政赤字占国内生产总值( gdp )的比例进一步上升的风险正在上升。 收入下跌、民营企业举债、政府财政紧缩政策等因素对经济有负面影响。 标普警告称，西班牙政府很可能将被迫向中银领域提供进一步援助。

但是，标普指出，西班牙正在进行的结构改革将长期支持经济快速发展，劳动力市场改革将使薪资更加灵活，为未来就业快速发展提供动力。

标普预计西班牙全年经济萎缩1.5%，但此前预计标普将增长0.3%。 西班牙日前承认，全年财政赤字远远超过预期，政府很可能无法实现全年财政目标。

拉霍总理领导的新政府在去年12月成立后，公布了总额为270亿欧元(约356亿美元)的财政紧缩计划。 但是，由于失业率高的企业和银行系统衰退，西班牙经济衰退了。 数据显示，西班牙去年第四季度失业率上升至22.85%，年轻人失业率达到46%，为欧洲各国中最高。