“不要一棍打死欧元”

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曾经看起来很伟大，但也许疯狂的“欧元梦”早就支离破碎了。 人们习惯于重复“危机救助再危机”的恶性循环，这种恶性循环已经厌倦了欧洲大佬们反应迟缓、行动迟缓的官僚主义做法； 请不要奇怪评级公司影子般的恶评和“先知”们危言耸听的预言。 总之，欧元的没落是注定的。

希腊在欧元区拉开了第二次救助帷幕。 人们不是庆幸逃过了眼前的灾难，而是推测谁将成为下一个希腊。 这种心情比有“欧猪”的国家不履行债务本身更令人不安。 这意味着欧洲政策制定者们迄今为止所做的只是对陷阱感到厌倦，恐慌像病毒一样在欧元区内部随意蔓延。

遗憾的是，西班牙站在了欧洲都柏林危机舞台的中央。 最近，该国10年期国债收益率一度上升至6%以上，西班牙成为最像希腊的国家。 本周二，该国发行的国债规模为31亿7800万欧元，尽管超过了原计划的20亿欧元至30亿欧元。 但是，格罗斯说，他不相信太平洋资产管理企业的投资监督大楼·那样由人为操作的市场。 一些投资者表示“不管你表现如何，我都会满不在乎地等待你灭亡”。

但是，从中观的角度来看，与希腊“相似”的西班牙不太可能沿着希腊的轨迹迅速发展。 西班牙仍然拥有消化债务的能力。 另一方面，经历了近几个月的多次国债招标出售后，预计新发售的国债融资金很可能会偿还今年到期的债务，没有不可控制的缺口，“借新还旧”的把戏意味着短期内不会破产 另一方面，欧洲央行相继发布了两次长期再融资操作，为金融体系提供流动性。 由于这家西班牙和欧洲银行具备进一步购买西班牙国债的能力，只有持续着市场高企的避险情绪，银行家们才会提高风险溢价的要求。 这表明，西班牙的实际销售债务可以超过计划规模，但投标利率较上次大幅上升。

如果西班牙、意大利能够比较顺利地度过目前的债务发售密集期，欧元的下行压力也会暂时缓和。 6月底，FRB实施的“扭曲操作”宣布失效。 届时，市场焦点很可能再次回到美联储是否出台任何形式的新宽松政策上。

从最近美国的经济数据来看，这个国家的经济还在缓慢复苏，但是各个经济行业的进展都不一样。 许多房地产数据持续疲软，经历重创的购房者仍拒绝轻易介入房市。 但是，3月份的零售销售数据非常强劲。 而且，曾经让投资者燃起希望的劳动力市场继承人束手无策。 因此，美国经济前方仍存在许多不明因素，这也加剧了市场在FRBQE3问题上的分歧。

这种对立的情绪蔓延到了FRB内部。 FRB相关人士费舍尔所代表的“鹰派”和副主席耶伦所领导的“鸽派”，都用各自的语言阐述了角度不同的看法。 美联储主席伯南克此时的失声让qe3的未来更加迷茫。 这种现象本身暗示:第一，6月结束后，FRB很可能会根据士兵选择不动； 第二，与此相关联，FRB将继续“吹”qe3相关的含蓄。

那时，正如imf预计的那样，全球经济通常会加快复苏步伐，不排除欧元将迎来阶段性反弹行情。