“并购重组分道制能否解围IPO之困”

9月13日，证券监督管理委员会信息发言人表示，上市公司并购重组分科制考核方案已经成熟，启动工作已经到位，将于10月8日起正式实施。 并购重组帮派制的正式出台，标志着国内上市公司优胜劣势机制更加成熟。

上市公司并购重组的审查由交易所、证券监督局、中证协和财务顾问对上市公司的合规情况、中介机构的执行能力、产业政策和交易类型进行评估，并根据结果将并购重组申请纳入免/快、正常、审慎三个通道。 目前，证券监督管理委员会与上市公司合并重组申请的常规审查通常在20个工作日左右完成，预计未来进入免签/快速通道的情况下，预审环节将被取消，审查效率将提高两倍左右。 业内人士表示，监管部门一再主张并购重组分业制的首要目标是推动经济转轨，推进并购重组带来的高质量资源进入资本市场，与ipo重启无关，但一个不可否认的因素是，随着ipo的启动时期越来越远， 不少拟上市公司不得不寄托在并购重组上上市的希望，而监管部门借此机会迅速出台并购重组分业制考核，在一定程度上解决了拟上市企业上市的希望

事实上，迄今为止，监管部门审查上市公司并购重组的速度大幅加快。 8月最后一周，包括浙江省浙能电力和东电b股(行情、问诊)并购案和鼎龙股)行情、问诊)、新疆天宏)行情、问诊)、西藏珠峰)行情、问诊) 4家企业在内的5家上市公司接受了证券监督管理委员会的重大资产收购重组案的审查 其中，在二级市场引起强烈反响的是海澜的房屋租赁壳科技(行情、问诊)、长城电影租赁壳江苏宏宝)、济川药业租赁壳洪城股份) )行情、问诊)等。 科学研究的最新数据显示，今年上半年，中国资本市场并购事件近800起，超过了去年全年。 在这些数据的背景下，有一个事实，就是无法召唤更多的ipo，想要上市的企业必须直接打消上市的期望，通过并购重组达到上市的目的。

上市公司的并购重组给喜欢炒作重组主题素材和概念的二级市场带来了炒作风。 长城电影借贷江苏宏宝的消息传出后，股价从5月8日的5.85元/股上涨至9月10日的21.34元/股，巨大的涨幅令投资者瞠目结舌。 从某种意义上说，上市公司并购重组的主题素材消失了，今天的二级市场没有疯狂炒股行情。 但是，关于上市公司并购重组的主题素材，如果不能实现，参与其炒作的投资者的损失也将极为惨重。 上海科技(行情、问诊)今年5月15日公布的重大资产重组案未被中国证券监督管理委员会上市企业并购重组审查委员会通过，其股价也从4月份炒股旺季的7.32元/股下跌至7月份的5.01元/股。 与之遭遇相同命运的是西藏珠峰，9月1日公布的重大资产重组案未被中国证券监督管理委员会上市公司收购重组审核委员会通过后，其股价也达到5月高点5.01元)，由此可见，他参与了上市公司收购重组的主题素材的炒作，引发了一场流行的赌博。

上市公司并购重组分科制考核方案的出台，加快了上市公司资产重组的步伐，比较有效地利用了现有资本市场的资产存量，是一个不错的手段。