“星石投资：经济企稳态势确定 A股风格转换正当时”

证券网( stcn ) 09月02日

星石投资今天表示，官方pmi数据连续2月回升，8月各分项数据全面回升。 这表明我国制造业扩张动能增强，宏观经济企业稳定复苏态势进一步确定，过度悲观预期被修正，周期股估值修复诉求强烈，a股风格转变的箭在弦上。

8月份官方制造业PMI为51.0%，创16个月来最高纪录，比上个月回升0.7个百分点。 8月份的官方pmi数据表明，7月份的复苏势头持续，而且复苏幅度明显扩大，我国制造业扩张势头增强，宏观经济企业稳定复苏的基础进一步巩固，前期过度悲观的市场预期进一步修正。 汇丰中国制造业pmi不断背离官方pmi也于8月回升，回归荣枯线以上，印证了宏观经济企业稳定复苏态势，但相比之下，汇丰中国制造业pmi数据并不比官方数据强劲，官方pmi数据中小企业pmi指标偏低。 说明中小企业恢复强度弱，经济转型升级压力大，调整结构的重要性和紧迫性进一步凸显。 宏观经济企业稳定回升，经济失速风险明显下降，周期股有较强估值修复诉求的十八届三中全会召开期间明确，改革预期再次回升，且流动性方面无明显变化，高质量的增长股也有可能再次强势上涨，但

新订单指数为52.4%，比上个月上升1.8个百分点，其中新出口订单指数为50.2%，比7月上升1.2个百分点。 新订单指数大幅回升表明诉求方回升明显，这得益于政府的稳定增长措施和主要贸易伙伴的经济复苏诉求增加。 指数为52.6%，比上个月略有上涨0.2%，表明生产方对诉求方仍持谨慎态度，产能过剩仍是困扰我国经济的重要问题，经济的产能去除过程仍将持续。 新订单指数与生产指数接近，供给与诉求平衡，表明经济企业稳定复苏的持续性不断提高。 原材料库存指数为48.0%，成品库存指数为47.6%，分别比上个月回升0.4%和0.3%。 公司的补充库存还没有真正到来，但趋势良好，公司对未来经济快速发展的信心不断提高。 就业指数为49.3%，仍位于荣枯线以下，但较7月上升0.2%，就业压力有缓解迹象，政府未来稳定增长压力有所下降。 购入价格指数为53.2%，比7月大幅回升3.1个百分点，工业行业通缩有望缓解。

(证券时报网络快报中心)