“欧盟暂解困境：短期转好中期需注意”

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本周的全球股市，在欧洲都柏林危机旷日持久、持续艰难的情况下，6月29日周五早晨，上海综合指数盘中创下了今年的最低值，为2188点。 在市场面临绝望的情况下，欧盟峰会取得了意想不到的重大进展，欧洲稳定组织( esm )可以直接参与银领域的重组。 而且，欧盟同意经济增长条约，峰会草案呼吁设立银领域的单一监管机构。 欧盟领导人还同意，欧洲央行运营的银行单一监管机构将给予西班牙中银领域1000亿欧元的资本重组基金。 如果他们遵守欧盟的赤字承诺，爱尔兰材料也会受到同样的对待，意大利可能也会受益。 但这不适用于希腊。 这样的利好消息刺激了中港和亚太股市的快速上涨，欧洲主要国家德国、法国、英国股市暴涨2.3%以上，萌发了6月全球股市的弱势，为7月国内a股市场带来了期待。

回顾过去半年，1、2月由于新任主席新政频繁，所有人都认为股市在郭主席的努力下，a股自2007年10月创下6124点以来，长期以来市场阴影，1、2月大盘分别为4.2%和6%。 但是，在3月份对中小板和创业板的不当高价打击下，上证综合指数与中小板和创业板并列暴跌6.8%。 4月强调鼓励保险和养老资金入市回升5.9%，5月高位横盘小幅下跌，但本月大盘新股扩大上市压力巨大，市场资金降息后依然吃紧，多人退市，国内经济持续下跌8%。 pmi也跌破了50的极限，外围经济同样低迷，制造业总体不景气，6月上海综合指数跌破2200点大关，创下历史新低，令投资者失望。 幸运的是，欧洲出现了好消息，给世界股市7月带来了一线希望。

7月的股市喜欢短期内保持合理

首先是6月国际油价持续下跌，欧美经济持续减弱，全球通胀持续下跌。二是欧洲央行承诺向西班牙、爱尔兰、意大利等国注入1000多亿欧元的资本重组基金。 第三，欧洲理事会主席范龙佩就深化欧元区一体化路线达成一致，表示如果esm成立，可以直接对银领域进行资本重组。 减少欧洲大银行家重组的拖累四、欧盟领导人同意放宽对西班牙的援助条件，加快欧洲债务重组五、欧盟批准1200亿欧元增长计划，促进欧洲经济复苏； 六、德国6月失业率为68 %，这三年来就业市场首次出现疲软迹象，加快了德国经济刺激计划的出台。

根据以上6个新形势，中国央行进一步下调了条件。 因为继6月26日进行了950亿元的回购操作之后，中国人民银行于6月28日再次进行了300亿元的回购操作，向市场释放了流动性。 每周连续回购两次，在历史上是罕见的。 本周央行行长周小川表示，适时适度调整货币政策，大力支持资本市场快速发展。 因此，7月10日左右的第二季度数据公布时，经济数据预计将是存款准备金率下调的敏感时机”。

根据国家统计局的既定安排，6月份的居民支出价格指数( cpi )和ppi )工业生产者价格指数)将于7月9日公布，包括工业增加值在内的其他数据将于7月13日公布。 中金企业方面预计，7月1日公布的6月份官方制造业采购经理人指数( pmi )将进一步下降，6月份cpi和ppi均下跌几成。 可以确定的是，央行7月份再次降低存款准备金率将是大致的。

另一方面，6月18日至6月24日，国内拍卖用地再创造的地王出现，商品房销售大幅增长。 根据杭州市透明销售网的数据，杭州主城区6月1日至26日，共有5358套商品房成交。 离月底还有几天，这个数据创下了杭州主城区近18个月的月成交数。 从近5年来杭州主要城市新建公寓的成交记录来看，这一数字排在同期的第二位，仅次于行情高涨的2009年6月。

杭州主城区成交20696套商品房，比去年同期的10543套上涨96%，爆炸性行情着实令人震惊。

由此可见，从6月的销售情况来看，二三线城市去年6月的销售大幅增加，下半年的销售依然值得期待。 房地产股票随着销售增长的持续，市场信心将恢复。 下半年也应该对房地产领域给予“好”的投资评价，投资战略要点关注“一高一低”+“二线城市改善”。 “一高一低”，即高周转、中低端产品)地产股仍是投资主题，关注万科、招商房地产、保利房地产、中食房地产、金地集团、荣盛快速发展、中航房地产、苏宁环球、华远房地产等股； 适当关注北京城建、初创股、金融街、迪马股、中天城投、云南城投等高质量股。

扩张阴影会影响投资信心

股市以看准前景为主，前景不合理的安排，一定会打击投资者持股的信心！

继上周中小板之后又增加了2000个新代码，含蓄中小板将大幅扩张。

本周，显然上海证券交易所总经理张育军表示，上海证券交易所的目标是全年股市价格达到70万亿至80万亿美元。 相对于上海证券交易所目前15万亿日元出头的市值，4倍以上的市值如何实现呢？ 这是否意味着a股将迎来疯狂的扩张？ 与这些问题相比，媒体最近发表了讨论平台。 各网友进行了深入的讨论。 讨论显示，网民担心上海证券交易所扩大计划推进过多，将带来大跌空之间。

前几天，在一个公开场合，张育军再次提到了国际板块的必要性。 据他介绍，美国人持有的1万亿美元国内金融股，每年因人民币升值带来3 %~5 %的利润，还有每年的股息收入和股价上涨等，大致每年收益10 %~12 %，而中国每年持有1万亿美元的债务，每年 对比双方，持股增值特征明显。 这是因为必须稳步推进包括国际板在内的上海证券交易所的国际化进程。 张育军表示，上海证券交易所十年规划，到“十二五”期末，上海证券交易所年交易量将达到100万亿元，是市场规模的两倍，其中股票市值约为35万亿至40万亿元，是全球第二大交易所。 到年再增加50%，希望股票市值从70万亿元到80万亿元。 有必要再坐4000股以上吗？ 据计算，截至本周四收盘价，沪市全部ab股总市值为15.36万亿元。 要实现计划中的目标上限80万亿元，需要扩大4.2倍。

目前已上缴全部989股，以平均每家上市公司的市值为基础，扩大到80万亿元，需要重新上市4154家公司。 未来8年要上市这么多股票，平均每年约500家，平均每个交易日上市2家。

中国石油目前的时价总额为14541亿元，上海证券交易所要扩大到80万亿元，需要43只相当于中国石油时价总额的股票。 每年五只，大盘能承受吗？ 如果上证指数与股市市值成正比，那么在实现80万亿元的总市值时，上证指数应该会达到11621点。 因此，股东纷纷反对大规模扩张计划。 在网络讨论中，大部分股东反对大规模扩大。 扩大到80万亿元，意味着巨大的股市下跌空之间，这是投资者无法放心的计划。

6月美国股市表现不佳，美国股市实现0扩张，全球许多交易所不愿因ipo超载扩张而挤垮股市！

不仅扩张会让投资者反感，高管低价股大幅减持盖过，永远是a股不变的旋律，无论是产业资本、高管自身，还是所谓的个人战术投资者，总是找各种理由抛售股票，覆盖数千股，过亿。

截至6月26日，今年两市发生1799次减持，涉及28亿6800万股，累计套现金额346亿1400万元，约为创业板企业年净利润的160.61%。 从某种意义上说，一些上市公司已经成为高管和产业资本的摇钱树。

a股市场这几年的持续下跌，与经济的高增长完全无关，这正是容量扩大导致的供求平衡的崩溃，才是长期熊市的根本原因。 2007年，大盘6000点的流通市值只有8万多点，但经过几年的下跌，目前2200点的a股流通市值反而增加到了19万亿。 按流通市场价格计算指数，目前a股指数应该达到15000点。

中国股市20多年来始终以扩张为首要任务。 在股市长期低迷的情况下，管理层必须完善各项制度，恢复投资市场的信心。 否则，不顾投资者反感滥发新股是破坏中国证券市场良好基础的不当行为

世界经济低迷是半仓

股市主要看前景，以下情况足以让投资者只能持有一半的仓位。 因为:

)1) 6月汇丰PMI创下了时隔7个月的低水平，各位专家有何看法？ 因为下周中信重工又要发行了，我和朋友们都很害怕。

刘景德:欧洲都柏林危机还没有结束。 希腊的问题暂时缓和了，但有可能会重演，西班牙、意大利的危机也进一步加深。 受欧洲都柏林危机和人民币升值预期减弱的影响，国际避险资金回流加速。 6月汇丰PMI从5月的48.4降至48.1，连续8个月低于50荣枯线，表明经济下滑趋势尚未得到抑制。 新的出口订单再下跌三年多，表明在当前经济形势下疲软，要想扭转经济下滑的局面，就必须越来越有效的政策刺激。

)2)根据国务院国有资产监督管理委员会官网6月19日发布的演讲稿，本周，国务院国有资产监督管理委员会副主任邵宁在会议上表示:“中国经济在经历了持续30年的高速增长后，开始进入紧缩期&hellip； &hellip； 在经济扩张时期，价格高低对公司来说是赚多少的问题，而在紧缩时期，价格因素对公司生存快速发展的影响越来越突出，对一个公司来说是生死攸关的问题。 他认为“中央企业准备了三年的冬天”。

上海天强管理顾问企业总经理祝波善表示，从去年开始，中央企业生存环境发生变化，随着经济形势的变化，中央企业转型压力越来越大，许多中央企业的好日子结束了，必须要盲目投资，改变粗放式经营的运营体系。

“目前利润保持得比较好的是一点垄断的公司，地方国有公司的利润下降比中央公司多得多。 “祝波善说。

财政部数据显示，1-5月，国有公司累计利润总额为8301.3亿元，比去年同期减少10.4%。 其中，中央公司累计利润总额5807.3亿元，比去年同期减少7.8%。 地方国有企业累计利润总额2494亿元，比去年同期减少16.1%。

祝波善表示，去年以来，国家银根收紧，加剧了国企融资难度，价格也有所增加，同时利润应收账款多，利润质量不高。