“希腊选举皆大欢喜 欧债危机前途漫漫”

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希腊选举落下帷幕的结果是，留在欧元区，赞成接受欧洲救助协定的新民主党及其盟友泛希社运获得了相对多数，可以组成新政府。 这个结果，可以说都是大喜的。

希腊人屏住呼吸，暂时不用担心被迫退出欧元区。 胜利的萨马拉斯终于光明正大地组织了政府，摆脱了技术官僚一个多月来做“政府看守人”的“屈辱”。

连排名第二的第一反对党极端左翼联盟都感到高兴。 在这次选举中获得了27%的选票，在300个议会席位中获得了71个席位。 在5月的选举中，左翼联盟只获得了17%的选票。 37岁的联盟领袖齐普拉斯在3年前连名字都不知道，也不是议员。 但是，并不排除从今以后，齐普拉斯将成为希腊最大的反对党领袖，今后有机会担任首相的宝座。

最令人高兴的是欧元区各国和欧洲机构。 一段时间以来，欧洲最担心的，不就是在希腊大选中多次“销毁”救助协议的左翼联盟获胜吗？ 众所周知，选举前欧盟和德国官员都说无论希腊哪个政党上台，欧洲都必须谈判，但实际上齐普拉斯一定是个难缠的对手，如果价格过高，谈判有可能破裂。 新民主党的萨马拉斯基本上赞同救助协定，谈判当然不会费事。

世界其他国家也松了一口气。 毕竟，一旦希腊退出欧元区，后果将不堪设想。 预计希腊退出欧元区对全球经济的负面影响可以用万亿欧元计算。

各国竭尽全力左右选举

为了实现理想的目标，欧洲各国都说“煞费苦心”，希望影响选举结果。

首先，欧洲委员会的官员通过媒体明确了希腊准备的胡萝卜，一是降低希腊获得救助贷款的利率；二是延长希腊救助贷款的偿还期；三是通过欧洲投资银行对希腊的基础设施投资 这些“胡萝卜”之所以对希腊有意义，让希腊人放心，选举支持救助协定的政党没有问题，欧洲不会把他们逼到墙角，只要信守诺言，欧洲也会投“桃报李”。

其次，希腊大选前两天，欧洲与西方大国央行合作救市，为希腊大选创造了良好的市场氛围。 6月14日，英格兰银行宣布，将投资1000亿英镑，帮助公司和买家获得相对低廉的贷款，从而拉动国内的费用和经济增长。 英格兰银行总裁还表示不排除实行新的量化宽松政策的可能性。 美联储主席伯南克也发出呼声，表示未来几天将讨论放松货币政策。 日本央行总裁白川方明也关注希腊选举，低利率政策不变。

这些政策在市场上得到了良好的回报。 希腊大选前的最后一个交易日6月15日，欧洲股市连续第二天上涨，希腊股市创造了6月14日上涨10%以上的奇迹。 欧元对美元也大幅上涨至1.27水平，比三周前的低点上涨了3%。 而且大宗商品交易也活跃起来，原油、黄金、铜均于6月15日上涨。 通常认为，在重大不明确事件发生前的交易日，市场投资者有“避险”的情绪，担心不明确事件的结果是市场受挫，抛售手中的筹码。 因为这个市场会下跌。 但是，从希腊选举前星期五的情况来看，投资者似乎认为选举结果对市场有利。 这是因为没有必要进行“避险”。

希腊退出欧元区本来就是个“伪命题”，现在有选举结果，只是证据。 但是，退出危机过去后，希腊危机并未抬头，欧洲都柏林危机也并未迎来转机。

危机背后的看不见的手

6月18日，当世界许多人沉浸在希腊选举的喜悦之中时，西方媒体传来了一系列关于西班牙的负面消息。 一条是西班牙国债收益率超过7%的警戒线，与德国国债收益率的差距达到了采用欧元以来的新高。 二是西班牙政府债务违约保险费率上升到6.07%，包括再投资利息在内，投资者已经损失了3.3%。 三、西班牙央行宣布，4月西班牙银行领域总坏账率高达8.72%，为1994年以来最高。 四、根据西班牙财政部公布的数据，从去年12月至今年4月，外国投资者持有西班牙国债的比例从52%降至38%，西班牙国内投资者所占比例从16%上升至30%。 五、伦敦一家投资银行的索布林债券/索布林邦德拆船师估计，在未来三年，西班牙除了已经申请的1000亿欧元银行救助外，还需要向欧洲请求3000亿欧元以上的救助。

西班牙的负面数据集中公布，令人兴奋地对不久的投资者“耳濡目染”。 市场指股强势下跌，欧元对美元下跌。

市场的戏剧性变化令人看不下去，也不得不令人怀疑。 这一切的背后，一定有重大阴谋。 那是投机者的故意炒作。

欧洲都柏林危机的爆发，是迄今为止炒作的结果。 一般认为，欧洲重债国的财政赤字和债务比重对公开是透明的。 在出现问题之前，市场并不担心，但是债权国可以照常从市场融资。 但是，如果有一天投机者注意到“有空隙的鸡蛋”，大大煽动其风险，重债就会发展成危机。 政府无法从市场筹措资金，银行举债，公司放贷困难，经济萎缩，失业增加，主权债务危机逐渐演变为银行危机、经济危机。

在这个炒作过程中，各种评级机构也起到了不光彩的作用。 标准普尔、穆迪、惠誉竞相降低欧洲各国主权债务、银行评级，疑似“落石”。 这些评级机构的影响真的很大，几乎左右着市场的情绪，欧洲完全失去了控制力。 想想当时美国爆发次贷危机后，美国政府对这些评级机构施加的压力。 和现在相比，似乎有“天壤之别”。

只要“鸡蛋”的“缝隙”不暂时填补，欧洲都柏林危机就会持续并恶化。

最根本的原因:结构性缺陷

当然，反过来说，即使没有炒作因素，欧元区的问题短期内也难以应对。

在单一货币机制下，德国和南欧国家的竞争力大不相同。 南欧各国在缺乏通过货币贬值提高竞争力的手段的情况下，为了维持高福利不得不借债。 民选政府有让选民过上好生活的动力，这样自己才能执政。 民选政府的任期制决定了目前政府的债务今后需要偿还政府。 只要市场上资金集中，民选政府借贷的冲动就会持续下去。 除非危机爆发，不能借钱。

对整个欧元区来说，由于主权债务危机而迫使任一成员退出单一货币的连带风险非常大，为了保持一体化前进的趋势，以及为了保护自身的长远利益，欧元区必须向陷入危机的国家提供援助。 这方面容易产生“道德风险”，让其他国家认为借贷是低风险的。 因为反正有事之后会有人来帮忙。 另一方面，参加救助的国家也“传染”，危机扩大的可能性很高。

希腊选举的紧张性就是这种现象的体现。 小希腊作为欧元区成员，可以逼迫其他成员进行救助。 另外，之后还要求放宽救助条件。

只要欧元区这一结构性缺陷尚存，一些主权国家的债务就必然积累，积累到一定程度，必然会爆发危机。 目前，爱尔兰、希腊和葡萄牙正在申请救助，意大利和西班牙计划近期伸出援手。 谁能肯定明天不是法国或匈牙利？