“信贷资产证券化试点将扩大 银行券商最受益(股)”

李克强总理28日主持召开国务院常务会议，决定进一步扩大信贷资产证券化试点。 会议指出，在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。 高质量的信贷资产证券化产品可以在交易所上市交易，在加速银行资金周转的同时，为投资者提供越来越多的选择。

会议表明，必须在严格管理风险的基础上，循序渐进、稳步推进试验工作。 一要在实施总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化的试点规模。 高质量的信贷资产证券化产品可以在交易所上市交易，在加速银行资金周转的同时，为投资者提供越来越多的选择。

二、以资产证券化为基础，使较为有效的贷款向经济快速发展的弱点和重点行业倾斜，特别是用于“三农”、小企业、贫民区的改造、基础设施等建设。

三要逐步发挥金融监管协调机制的作用，完全关联法律法规，统一产品标准和监管规则，加强证券化工作各阶段的审慎监管，及时化解各种风险。 风险大的资产不纳入试验范围，不进行再证券化，避免系统性的区域性金融风险发生。

资产证券化相关费用

证券公司的信用资产证券化前景

中信建投表示，根据美国的经验，信贷资产是资产证券化的主要提供者。 截至年6月底，中国金融机构人民币贷款余额达到68万亿元，其中中长时间贷款达到37.88万亿元。 未来的信贷资产证券化可能分为两个阶段。 第一阶段是放开房地产贷款以外的其他中长时间贷款，即放开abs。 截至年6月底，房地产贷款13.56万亿元，中长时间贷款扣除房地产贷款后，余额约24.32万亿元，这是短期信贷资产证券化的空之间。 第二阶段是放开房地产贷款，即放开mbs，截至年6月底，房地产贷款余额13.56万亿元，这是中长时间信贷资产证券化的空之间。

证券公司可以通过资产证券化业务获得很多收入，其中承销费和管理费比较明确。 假设承销、管理两个费用率合计为0.5%/年，第一阶段证券公司的承销费和管理费最多可达每年1216亿元，第二阶段可达1894亿元。 重要的是，共享信贷资产证券化蛋糕的不仅仅是证券公司，还包括其他金融机构，特别是商业银行。 证券公司实际盈利多少，也取决于其在这个行业的竞争力。

中信建投看好下半年券商股的表现。 在股票方面，重点推荐方正证券(行情、问诊)、光大证券)、海通证券)以及创投股鲁信创投)、行情、问诊)。

银行:拓宽融资渠道提高中间业务收入

除商业银行融资渠道相对狭窄、常规发行融资渠道相对狭窄外，除了常规发行债券、债券、定向增发等外，越来越多的途径是通过配股融资，但银行信贷资产证券化一方面拓宽了银行融资渠道，降低了资本占有压力，

银行通过开展信贷资产证券化业务，可以转变自身的经营模式，向良性方面快速发展。 资产证券化作为一种新的资产负债证券化，作为一种新的资产负债管理方法，银行既要考虑银行资金供应量，又要考虑银行信贷结构调整诉求量的整体诉求量，在不增加负债的情况下，实现资产形态生产形式的多样化，有利于商业模式的转变。 正常情况发生变化。 正常情况发生变化。 通常在信贷资产证券化业务中，银行起到信贷管理机构和资金担保的作用，资产管理费收入成为重要的其他收入来源，也有利于银行中间业务收入的提高。

招商证券(行情、问诊)具有强大推动力的银行股)①目前的情况与05年以前相似，对中国经济长期增长缺乏信心徘徊在银行评级低位，但政府通过体制变革让大家重拾信心； ②银行的底部基本得到确认，耐心等待价值回归③将来，银行的评价和业绩将一起腾飞，这样的故事将重演。 优质银行在今后3年内将恢复两倍的二倍半字节(倍)，平安银行)行情、问诊)、民生银行)行情、问诊)、兴业银行)、问诊)，有望继续强力推升。

【名词解释】

信用资产证券化是指重组缺乏流动性但有未来现金流的信用资产形成资产池，并以此为基础发行证券。 广义上是指以贷款资产为基础资产的证券化，包括住房贷款、汽车贷款、支出信贷、信用卡账户、公司贷款等信用资产的证券化。

【背景资料】

我国的信用资产证券化已经经过了两次试点

中国商业银行的信贷资产证券化始于2005年。 建行和国开行分别与mbs进行了信贷资产证券化试点。 2009年以后，金融危机后，随着各界对资产证券化带来的风险担忧加剧，银监会宣布中止商业银行的资产证券化。

年5月，央行、银监会、财政部联合印发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点若干事项的通知》，标志着停滞3年多的资产证券化重新开始。 目前，贷款资产证券化重新开始后，已经有6次试点。 国开行、交行、上汽通用金融、中行、上汽财务、工行分别发行了约101.66亿元、30.34亿元、20亿元、30亿元、9.9亿元、35.92亿元的贷款资产支持证券。