“中国7月贸易数据再遭外媒质疑”

北京时间8月9日凌晨消息，外媒周四拆解文案显示，中国公布最新贸易数据显示，出口额和更重要进口额7月份积极复苏，带动了众多市场上涨，但深度拆解仍存在诸多疑点。

据拆解消息，中国7月进口额大幅增长10.9%，远远超过1.0%的市场预期，铜的诉求也急剧增加，媒体对其转向世界经济走势的评价。 但是，中国的贸易顺差当月只有178.2亿美元，连续2个月没有达到市场预期，与269亿美元的市场预期之差也是4个月以来的最大值。 但是，如果深入分析这个比预期好得多的进口数据，就会发现依然有很多出入吸引着市场的观察。

按重要性排序，首先，10.9%的进口增长比经济学家的普遍预期竟然有5.5倍的标准差，三年来最大程度超过市场预期。 考虑到全球经济下滑的趋势，这种积极的表现有合理性吗？

其次，与此同时的中国贸易顺差结果不如市场预期:

第三，中国内地与香港之间的数据仍有明显差异

第四，被市场解释为全球增长复苏指标的铜进口数据在过去两个月取得了惊人的52%的增长，应该是中国流动性紧缩局面的出现，铜融资的增长完美体现。

最后，最重要的是，中国公布的对美国的净出口数据与美国提供的从中国的进口规模之间每月有100亿美元的差异。

上图蓝色部分是中方数据，比橙色，也就是美国数据多得多。 现实中两组数据需要平衡。 也就是说，至少有一个国家没有说实话。 当然来自中国的贸易数据更值得怀疑。

分析表明，数据公布后，除了算法交易引发膝跳反射这样的市场走势，以及市场专家们有机会吹嘘几个小时外，周四的中国贸易数据绝不应该被视为积极新闻。

一位经济学家很快就对数据提出了质疑。 美国银行美林经济学家陆挺表示，“投资者思维中的一个重要问题是能否相信贸易统计的质量。 因为，从去年10月到年4月，贸易数据受到了严重的人为操作。 他认为，由于人民币对美元汇率停止升值，热钱开始外流，今年4月以来，中国采取了严厉措施打击虚假贸易，贸易数据质量有了很大改善。 ”

从用自己的方式从数据中剔除虚假贸易因素的好的方面来看，陆挺经过陆挺调整的贸易数据仍然令人鼓舞。 陆挺表示，调整后的7月出口比去年同期增长3.5%，高于6月的-4.3%，调整后的7月进口比去年同期增长10.3%，高于6月的-1.2%。

陆挺还表示，考虑到中国官方pmi从6月的50.1反弹至7月的50.1，7月的贸易数据支撑了中国更好的经济前景，这无疑会增强市场信心。 陆挺维持了对中国下半年gdp增长7.5%的预期，这超出了市场的平均预期。