“社科院：“影子银行”规模或达20.5万亿”

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中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地8日发布的《中国金融监管报告》（下称《监

根据中国社科院金融法律和金融监管研究基地8日发布的《中国金融监管报告》(以下简称《监管报告》)，年末中国影子银行规模达到20.50万亿元)的情况下，监管当局必须进一步完善影子银行体系的监管，以适应影子银行的繁荣和快速发展。 《监管报告》指出，我国影子银行体系自年来发展迅速，但无论是理论界还是实务界，对我国影子银行体系的定义都存在很大差异。 小口径只包括银行理财业务和信托企业两种小口径包括小口径、财务企业、汽车金融企业、金融租赁企业、支出金融企业等非银行金融机构大口径包括小口径、银行同业业务、委托贷款等表业务、融资担保企业、小额贷款企业、典型 即使使用最窄的口径，年末中国影子银行体系仍将巨大至14.6万亿元(基于官方数据)或20.5万亿元(基于市场数据)。 前者占gdp的29%和银领域总资产的11%，后者占gdp的40%和银领域总资产的16%。 《监管报告》认为，中国影子银行体系的产生和快速发展具有合理性和重要作用。 另一方面，影子银行体系突破了之前流传下来的银行体系禁锢，提高了储蓄资金配置效率，为中国实体经济提供了必要的流动性缓冲，对中国经济的稳定、持续增长起到了显著的作用。 另一方面，通过各种金融创新手段，打破了分工监管对金融市场的人为分割和壁垒，为中国利率市场化改革和金融体系效率化奠定了基础。 《监管报告》指出，我国影子银行体系在快速发展中，暴露了包括产品期限错配(资产期限结构长、负债期限结构短)带来的流动性风险在内的一系列问题，这一风险也随着市场规模的扩大而扩大，威胁着金融体系的稳定。 信贷过度膨胀，银行信贷扩张监管政策失效，有可能产生系统性风险； 央行挑战以m2为货币政策中间目标的方法，容易干涉货币政策，影响货币、信用等宏观变量的现有轨迹，削弱以往流传的货币政策操作的有效性。 《监管报告》提出，考虑到具有影子银行体系，且具有重要的积极意义和暴露出的问题，监管总体大体上是规范快速发展与风险防范并举。 《监管报告》认为，监管的立足点是建立金融客户保护机制。 影子银行领域快速发展的重要背景和动力之一是金融客户对财富管理服务的迫切诉求。 但是影子银行的“秘密”和多变的特点，往往导致提供服务的银行和顾客之间严重的新闻不对称，损害金融顾客的利益。 《监管报告》还提出监管要点行业应加强影子银行产品的新闻披露，提高透明度，减少误导性的虚假新闻，使投资者对影子银行资金的具体投入、性质和风险有充分的了解。 显露银行表外信贷项目的资金池——对资金池内不同的风险、不同类型的产品进行结算管理和分类管理等。 《监管报告》指出，中国影子银行体系突破了以前流传下来的银行、证券、保险等领域的边界，给目前的分工监管结构带来了巨大的挑战。 处理的根本途径是，以宏观审慎政策为指导，以防范金融体系系统性风险为目标，推进金融监管组织机构改革，构建适应混业经营快速发展趋势的新型监管体系。