“并购重组重大改革：“好企业、好机构、好项目”获优待”

酝酿三年的上市企业并购重组“分道制”审核终于落地。从10月8日起，证监会将对并购重组的行

历时三年的上市公司并购重组“分而治之”考核终于落地。 从10月8日开始，证券监督管理委员会将并购重组的行政申请分为三类进行审查，并将审查速度与国家产业政策、上市公司规范运营水平、中介机构业务质量挂钩。 符合条件的项目可以更快地审查，免审。 拆分制是指证券监督管理委员会对并购重组行政许可申请审查时，根据财务顾问的执行能力、上市公司规范运营和诚信状况产业政策和交易类型的不同，进行差别化的审查制度安排。 其中，对符合标准的并购重组申请，实施豁免审查或者快速审查。 要点领域的并购重组可以优化资源配置，提高领域竞争力，也有利于经济增长方法的转变，经济结构大局的调整。 但是，过去上市公司的并购重组受到诸多因素的限制，其中审查和决策链过长是一个重要的制约条件。 通过证券监督管理委员会对此次并购重组的审查方法，审查效率将大幅提高。 此外，还体现了分类监管、优良监管、不良监管的思路，加强对失信主体的约束。 证券监督管理委员会有关人士表示，证券监督管理委员会整合交易所和领域自律组织的评价结果，对上市公司和中介机构进行分类，并将分类结果直接与分类审查挂钩。 因为评价和分类涉及的标准很多，很复杂。 因为这项政策制定的时间跨度也很长。 根据 分道制安排，交易所、证券业协会和财务顾问分别对上市公司的合规情况、中介机构的执行能力、产业政策和交易类型3个方面进行评价评分。 评分结果汇总后，证券监督管理委员会根据结果将并购重组申请纳入免/快、正常、审慎三条通道。 其中豁免/快速通道中与股票发行无关的项目免审，由证券监督管理委员会直接批准； 涉及股票发行的项目，实施快速审查，取消预审环节，直接提请收购重组审查委员会审议。 放宽管制，并加强事中、事后监管的，对公开文件中存在的虚假记载、误导性陈述、严重遗漏的问题，根据情节轻重，采取行政监督管理措施或移交检查。 沪深证券交易所根据上市公司新闻披露审评方法，结合证券监督局的日常监管意见，完成了上市公司新闻披露和规范运营水平的评估。 证券业协会已经推出了财务顾问执行质量评估方案，年度财务顾问执行能力评估工作即将完成。 证券监督管理委员会认为，实施事业分离制的各项准备工作已经完成，并具备了启动的条件。 从2007年10月8日开始，在并购重组审查中实施。 符合国家产业政策，是指推进“汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子新闻、医药、农业产业化龙头公司”等9个并购重组的重点领域。 此外，要进入豁免/快速审核通道，交易类型必须属于同一领域或上下游收购，且不需要租用壳牌上市。