“城市基建向民资开闸 投资转化率难有吸引力”

地方稳定增长，启动投资模式，缺钱的政府频繁展示民间资本。

“城市基础设施建设要推进投融资体制改革，吸引各类资本参与。 ”国务院常务会议所采取的这一确定态度，意味着此前由政府垄断的基础设施投资行业打开了大门。

城市基础设施开始投资民间资本，《中国经营报》记者在采访中得知，民间投资在投资城市基础设施项目时，不仅要看项目的安全性，更是最重视投资转化率。 温州私募股权投资服务中心董事长黄伟建表示，目前试点项目年固定收益率为6%，个人个人投资者可以踊跃参与，但很难吸引公司的大资金。

城市基础设施对民间资本进行制动

“重要的是支援政策跟上，越来越多的人的资金参加。 ”国家发改委宏观经济研究院研究员、中国投资协会副会长沈志群接受本报记者采访时表示。 在他看来，国务院可以反复进行结构调整，减少产能过剩领域的投资，将一部分资金转移到城市基础设施建设上。

财政部财科所金融研究室主任赵全厚在与媒体的采访中表示，地方政府在债务压力增加的情况下，可以考虑引进民间资本。 他认为，在引进社会化资本的项目中，必须首先处理监管带来的门槛问题。 其次，要把项目变成标准投资品，以此吸引资金，同时推进融资计算方法和流程的规范化、科学化，进行正确的计算。

民间资本参与投资有助于提高投资效率。 国家新闻中心首席经济师范剑平认为，如果政府大幅承担投资，不交给民营公司，我国就能兼顾高投资率和投资效率的提高。

温州中小企业快速发展促进会会长周德文对记者说，城市建设一直以来都是由政府主导投资的，但随着这几年地方举债的增多，原有模式难以为继，对民间资金的开放方向是正确的。

但是，实际上可能不太理想。 周德文认为，民间资金多为民间资金，以追求利润为根本，但基础设施投资具有公益性质，难以获得高收益率，难以吸入民间资金。

6%的收益率很难吸引公司的资金

近年来，国内许多省市的城市基础设施建设对民间资本形成了阻碍。 去年广东省开放了私募股权招标城市基础设施建设项目。 今年3月21日，武汉出台鼓励民间投资政策，向民营企业开放基础设施建设、社会事业、国有企业改革、金融服务业等一系列行业投资，其中城市基础设施建设首次向民营企业开放投资。 此外，3月温州建设了国内第一个“民间资本”参加的城市“轨道交通”——市域铁路s1线。

但是民间资本没有被形势所左右。 “哪里有钱”的投资信条没有被忘记。 温州私募股权投资服务中心董事长黄伟建日前接受本报记者采访时表示，收益率不足以吸引公司。 市域铁路s1线第一期募捐未能充分调动民营公司的资金。 温州私募股权投资服务中心是国内首家“为资本找项目、为项目找资本”的私募股权服务机构。

“年固定收益率为6%，个人个人投资者之所以能够热情参加，是因为同期银行一年的定期存款利率只有3.25%。 对个人投资者来说，在投资渠道少的情况下，该项目由政府担保，安全性更高，但这种收益率很难吸引公司的较大资金。 ”他说。

温州今年3月开设了国内第一个“民间资本”参加的城市“轨道交通”。 为了保障投资者的投资回报率，温州市财政建立了10亿元的特别还款准备金。 然后，在市域铁路s1线项目的轨道沿线，建造专用土地，转让给温州市铁投集团，用土地开发收益确保股东的年固定收益，偿还银行贷款本息等运营诉求。

民间资本入场不受欢迎的理由是，黄伟建表示:“现有政府大多通过借款的方式吸引民间资本，但民间资本比较谨慎。 多次重复“谁在开发，谁在盈利”，大致上是聚集民间资本，这样就会获得投资者和红利等收益，我也很感兴趣。 ”

温州一家公司的负责人也向记者表示，投资不仅看项目的安全性，更是首要重视投资转化率。

周德文建议对民间资本设定一定的收益率。 “政府可以对民间资本设定合理的回报，兼顾他们合理的回报需求。 ”他说。

周德文向记者举例证明，在周边地价随着轨道交通开发而上涨的情况下，政府可以拿出土地作为公司的补偿和抵押物，以调动民营企业的积极性，否则无法吸引民营资金。

城铁建设带来的溢价效应最明显地表现在房地产上。 2004年，武汉轻轨1号线开通，年内沿线房价涨幅最大140%； 2007年，北京轻轨5号线开通，沿线房地产平均上涨40%以上上海莘庄楼盘，地铁开通后房价涨幅超过50%沿线房价同比上涨126%。

“因为随着轨道交通的完成和开通，会给沿线地区带来更多的人流、物流和资金的流动，还会提高城市的价值和地租，提高顾客的期待，从而推动沿线房价的上涨。”

在现有的地方财政收入中，部分地区有80%以上的税收来源与土地有关。 很明显，政府在城市轨道交通建成后，是附加值的直接受益者，能否同样造福民间资本。 对业内人士来说，合适的利润分配方案将有助于提高民间资本参与市政建设的热情。