“本周1300亿央票到期资金面有望继续改善”

随着1300亿元央票的到期，本周进入今年是公开市场的另一个到期高峰期。 而且，在央行纷纷进行逆回购操作发出稳定信号后，市场对流动性前景的信心增强。 这意味着有望改善本周的资金面。

wind信息数据显示，本周公开市场有1300亿元央票到期和460亿元回购期限，没有正回购期限的央行如果在公开市场无所作为，本周将实现840亿元的净投入。

回顾上周，央行在公开市场进行了两次逆回购操作，120亿元7天的逆回购和150亿元14天的逆回购。 由于每周公开市场上100亿元的中央权证和170亿元的回购期限到期，全周公开市场只投入了200亿元。

值得注意的是，上周两次回购操作利率均比上一期下降40个基点，其中7天回购中标利率从4.40%降至4.0%，14天回购中标利率从4.50%降至4.10%，央行有意继续下调市场利率

从市场反应来看，上周银行间市场夜间拆借利率已经跌破3%，7天拆借利率从4.3%大幅下跌至3.6%，可以说央行的拉拢作用已充分显现。

截至8月12日已收回，同业拆借市场，上海银行间同业拆借利率小幅震荡，隔夜、7天品种分别跌到2.96%、3.65%。 在银行间债市中，隔夜、7天的回购利率分别报告为2.98%和3.69%。

长江证券(行情、问诊)最近公布的债券周报认为，央行“加长短链”操作有助于进一步缓解市场对资金方面的短期担忧，抑制资金价格波动。 特别是逆回购发行利率的下行产生了明显的信号效应，预计近期资金方面将维持宽松态势。

“本周的市场资金面将更加宽松。 ”东莞银行金融市场部解体师陈龙昨日表示，另一方面，由于本周央票到期较多，市场对资金的诉求可以得到较为有效的缓解。 另一方面，上周公布的数据没有大幅超过市场预期，材料市场反应相对平稳。

陈氏认为，目前的资金价格已经达到短期流动性调节的目标，同时央行的操作思维已经体现了货币政策事前调整微调的趋势，未来资金价格仍有可能下跌，7天回购利率降至3.5%左右，处于平衡状态。

广发证券(行情、问诊)研究报告显示，目前机构对资金的感情，在央行逆回购的情况下，比较放松。 相反，如果回购持续一段时间，到第三季度末，机构的心理将一直稳定。 预计在下个月季度末资金紧张的时期，逆回购将加大投入力度，如果外汇占款持续减少，下跌的可能性也很高。