“经济数据或舒缓市场犹疑心态”

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昨天公布的7月进出口增长率远远超过了市场预期，推动了股指期货盘的快速上涨。 今天公布了7月物价上涨率、工业增长率上涨率、社会支出品零售总额上涨率、固定资产投资上涨率，目前主流机构对数据的预期总体良好。 如果7月份的经济数据现在逐步改善，投资者对经济增长率下降的担忧有望缓解，从而支撑市场。 但是，数据改善幅度大体趋于平稳，cpi增长率有可能逼近警戒线。 由于该上涨股上涨的原动力也有限，要么“犹豫中进”，要么是市场运营的主基调。

外贸数据超出预期

所谓股是指盘的上调

海关总署昨天公布的外贸数据显示，7月外贸总额3541亿美元，比去年同期增长7.8%，出口额1859亿美元，比去年同期增长5.1%，进口额1681亿美元，比去年同期增长10.9%。 进口和出口增长率均比上个月大幅反弹，由负转为正，增长率远远超出市场预期。 其中，出口增速比去年同期创2个月新高，进口增速比去年同期创3个月新高。

外贸数据超预期改善，一次刺激盘中多动能，沪深股指在中午收盘前迅速上涨。 但是，下午的股价意味着上涨动力不足，震荡下降。 截至收盘，上海综合指数为2044.90点，下跌0.11%。 深指报8114.87，上涨0.23%。 领域板块涨价，医药、农林牧渔、电子零部件、家电板块涨价。

7月的经济数据或整体方向

继外贸数据之后，今天公布了一系列7月份的经济数据，从目前机构的一贯预期来看，数据整体呈现良好态势。

具体来看，据主要机构预计，促使食品价格上涨或cpi较去年同期上涨2.8%，比上个月小幅回升( 2.7 )。 以钢铁、矿石、原油等价格上涨为例，7月生产者物价指数( ppi )为去年同期平均增长率或-2.2% )，跌幅明显窄于6月(-2.7% )，有望释放经济阶段性企业稳定信号。

此外，机构预计7月规模以上的工业增加值将比去年同期增长9.0%左右，较6月略有回升。 作为先行指标的7月制造业pmi的上月比有所恢复，这表明诉求有所恢复。 由于高频数据钢铁价格的回升，供求状况有所改善，经济下滑的势头有所保留。

此外，基于7月份汽车销量淡季不小、大热天上调空增加销量等信号，机构对支出增长预期也趋于乐观，7月份社会支出品零售总额比去年同期增长13.4%左右，较6月份有所下降 另外，去年7月的费用增速为年内最低，基数因素也将推高7月的费用增速。

相比之下，由于公司扩大投资积极性不强，房地产投资受调控政策影响稳步下跌，7月高温天气带动户外工程，主要机构对固定资产投资预期变差，1-7月城镇固定资产投资增速将略有放缓。 但是，一些分解官员指出，上半年改革委考核项目较少，下半年有可能加快，未来能源项目、交通基础设施建设、棚户区改造、节能环保、城市基础设施建设将成为投资重点。

股市有望获得温和的支持

到目前为止，5月的经济数据“遍地黄花”为市场降低了经济增长率的预期。 另一方面，繁荣季节不旺之后，6月经济数据的淡季进一步挑战了复苏的预期。 随着股价指数的调整和数据的发酵，经济运行疲软、增速大幅下降的评价已经被市场所接受。 在这样的背景下，如果7月经济数据得到改善，投资者对经济的担忧将大幅缓解，市场也有望获得“不好预测”的收益。

具体来看，工业增加值的改善和ppi下降幅度的缩小，有助于进一步改善周期股的预期，周期板块轮动的格局有望延续； 消费品零售总额的上升，有望进一步强化近期大消费板块的活跃格局。

必须注意的是，昨天的进出口数据可以说远远超出了市场预期，但沪深股指收盘走高后仍在震荡，表明市场信心不足。 因为，正因为如此，才有望形成经济数据改善幅度大幅超出预期的趋势，市场才能真正获得上升动力。 综合目前主要机构的预测，7月经济数据改善幅度依然温和。 毕竟，7月中采用pmi与汇源pmi的背离，表现为民营企业扩张动力不足的夏季是工业生产的淡季，该工业的增长动力非常不强。此外，cpi略有回升，多是天气和基数的原因，但猪肉价格上涨。 由此可见，7月数据小惊喜的概率很高，但很难出现大的冲击和表现。

随着市场再次进入经济数据时间窗口，今天公布的7月经济数据将直接左右短期走势。 昨天上海综合所指的阴十字星，引起了众多市场人士关于“黑色星期五”和“变道”的担忧。 如果期待数据平稳改善，有望在市场上形成驱动器和支持； 只要改善的幅度不超出预想，就很难推高指数强势反弹，是“犹豫前进”还是大致比例。