“三中全会或定调国企改革：民企组团进国企破垄断”

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十八届三中全会或国有企业改革的调整:“国民共进”的新试验

垄断领域的另一个坚冰正在被打破，除了移动、联通、电信三大运营商外，顾客可能很快会有越来越多的选择。 截至10月21日，苏宁、国美、迪信通、乐语、天音、爱施德(行情、问诊)、阿里巴巴、京东等8家民营公司与通信运营商签署了转售业务合作协议。 这些民营公司可以从通信运营商购买移动通信服务，重新包装成自有品牌后，卖给最终顾客。

不久前，国家能源局核电站开始了核电重大专项的年度项目课题申报工作。 国家能源局表示，这项申报工作将进一步向市场机制无法充分发挥作用的行业倾斜，鼓励中小企业、民营企业参与重要的专业领域。

据一位接近决策层人士介绍，《中国经济周刊》称，国有公司改革是十八届三中全会不可回避的话题。 国有公司改革的下一个目标是使国有企业更加市场化。 具体来说，首先所有国有公司都要进行企业制改革，在此基础上，除了涉及国家安全保障、国防军工、国民经济命脉的极少数国有公司要保存国有独资形式外，其他都要迅速发展成股权多元化企业。 并探索完善的国有产权、股权流动机制，快速发展混合全制经济。

在采访中，许多国资研究专家对记者表示，处于竞争行业的国有公司改革应该先行。 “中国国有公司分布广泛，行业众多，已经到了改革攻坚阶段，公众对其抱有很多期待。 在竞争行业中，国家应该放弃对国有公司的支持，让国资、民间资本公平竞技。 ”。 北京师范大学企业治理与公司快速发展研究中心主任高明华对《中国经济周刊》说。

历届党的三中全会肩负着经济体制改革的使命，“国有企业改革是经济体制改革的中心环节。 》作为中央企业和行政主管部门都有工作经验的国有企业改革经验者，周放生还期待着在十八届三中全会上调整国有企业改革。 “国有企业改革的方向是市场化，希望这句话写在中央的决策上。 再者，是推进产权制度改革，推进国有公司母公司混合全制。 ”

高层最近也频繁提到混合全制经济的迅速发展。 9月6日，国务院常务会议表示，在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等行业，要尽早向民营资本提出符合产业导向、有利于转型升级的项目，形成示范带动效应，在结构改革推进中快速发展混合全制经济， 9月9日，中国国务院总理李克强在英国《金融时报》上撰文称:“我们已经通过简政放权，推进结构改革，快速发展混合全制经济。”

“平等对待所有不同制度的公司，让你中有我，我中有你，下一次国企改革就会有希望。 ”周放生认为，国有企业改革必须走“国进民也进入”的新途径。

“中央企业的壳、民营的葫芦”

“我去年调查的南方水泥样品给我留下了很深的印象，我认为这个样品有一定的方向性示范作用。 南方水泥重组不仅仅是通过收购民营中小水泥公司的股份来实现国有化，而是通过整合、吸收和保存原民营公司的部分股份和经理来发挥民营公司的活力。 》周放生称这种重组模式为“央企民营”，“吸收央企外壳、民营葫芦、双方特征，超越各自原有的那种人制，是双赢的市场化选择。 这是未来国有公司改革的方向。 ”

2007年，央企中国建筑(行情、问诊)材料集团有限企业(以下简称“中建材集团”)旗下上市企业中国建材股份有限公司) 3323.hk，以下简称“中国建材”)通过设立南方水泥有限企业)以下简称“南方水泥”)的方法进入水泥领域，“无

“关于股权结构，也可以进行调整。 那不是静态的，而是流动的，变化的。 这就是‘你中有我，我中有你’，混合全制。 ”周放生说。

周放生根据南方水泥调查得到的数据，重组后，总部设在浙江省的南方水泥产量达到该省水泥产量的30%，销售利润率和净资产收益率均达到30%，每年分红率为15%。 当时水泥领域整体利润率水平为15%，重组后的民营水泥公司原有利润率仅为5%。

“中央企业的实力和民营企业的活力等于公司的竞争力。 ”中建材集团董事长宋志平在接受媒体采访时表示。

宋志平还是中国医药(行情、问诊)集团会长。 2003年，中国医药集团也引进民间战术投资者上海复星医药(行情、问诊)股份有限企业)以下为“复星医药”)，双方合资成立国药控股股份有限公司( 1099.hk )，前者占股份的51%。 合资企业于2009年在香港h股整体上市。

但是，国有企业母公司直接与民间资本合作，推行混合全制的例子仍然凤毛麟角，越来越多的是在二级、三级、甚至四级企业的合作。 在国有资产监督管理委员会监督管理的113家中央公司中，母公司层面的混合所有制还没有解决问题。 公开资料显示，只有中国联通(行情问诊)上海贝尔、南方电网、国家核电技术企业和中国商飞企业等几家中央公司为母公司股权多元化形式(多元化不等于混合全制，股东多为国有机构、地方政府、社会保险基金等)、以及

“在十五大报告中，中央提出了混合全制。 快速发展混合全制，股权结构调整最重要。 周放生说:“市场化不是空口号。 我认为市场化现在最典型的是两个问题。 一是母公司对正常经营的公司实现股权结构的多元化。 对于竞争行业的国有企业，当国家对计算民生有重要意义时，如果国有股属于应降至最大股东相对控股的常规行业，国资参股也可以退出。 其二，困难的公司市场化退出，政府不能带大包小包。 对不还债的国有企业，依法破产或重整旗鼓，进入凤凰涅槃。 ”

民营企业“集团”进入国有企业

早在12月的中央公司负责人会议上，当时的王勇国有资产监督管理委员会主任就表示，凡必须采取关系到国家安全和国民经济命脉的国有独资形式的公司，都应该进行企业制改革。 其他领域和行业的中央公司要积极引进各类投资者，实现产权多元化。

在《国务院关于鼓励支持非公有制经济快速发展的若干意见》的实施过程中，国有企业改革引入民间资本的步伐进一步加快。 年5月25日，国有资产监督管理委员会印发《关于在国有公司重组中积极引进民间投资的指导意见》，指出:“中央公司和地方国有资产监督管理委员会积极引进民间投资参与国有公司重组，迅速发展混合全制经济，建立现代产权制度，推进国有公司经营体制转轨、快速发展办法的

事实上，尽管取消了投资门槛，但私募股权试图参与国有公司重组，存在现实障碍。 一个明显的障碍是，许多国有企业庞大，民营公司要想加入并获得一定的话语权，获得10%左右的股份，民营公司需要拿出数十亿甚至数百亿的资本。

“民营公司个子小，不想进入国有企业。 因为，进入后没有发言权，被他人操纵，第一个好处，乃至所有好处都被大股东夺走，民间资本进入国有企业的动力也就消失了。 ”高明华在《中国经济周刊》上表示:“民间公司要想通过资本获得发言权，短期内并不容易。 但是，可以通过“累积投票制”实现。 小股东总结投票，选举代言人进入董事会，可以有发言权。 ”。

“累计投票制”是指股东大会选出两名以上董事时，股东所持每股拥有与候补董事总人数相等的投票权，可以防止大股东利用表决权的特点操纵董事选举，纠正“一股一票”投票制度的弊端。

“累计投票制”在许多国家强制实施，例如纽约证券所要求所有上市公司实行“累计投票制”。 “但是，在中国，目前实施“累计投票制”的上市公司有200多家，不到总数的10%。 这个问题很严峻。 ”高明华说。

他认为民间资本进入国有企业，一步到位是不行的，应该采取渐进的方法，优先从竞争力强的行业、规模小的国有企业进入。 “《累积投票制》的改革可以先行。 国有企业改革不仅要在产权多元化方面进行改革，还应该有一系列制度上的深层次改革。 ”高明华说。

国务院国有资产监督管理委员会在鼓励民间资本进入国有企业方面也进行了一些新奇的尝试。 例如，有批量的国有公司暂时无法从母公司层面实现股票多元化，可以试验性地推出项目。 民营公司可以“集团”投资国有企业等。 《关于在国有公司重组中积极引进民间投资的指导意见》中表示，民间投资主体之间或者民间投资主体与国有公司之间可以联合设立股权投资基金，参与国有公司重组，共同投资战术性新兴产业，开展境外投资。

上述指导意见提出5天后，即年5月30日，中国石油(行情、问诊)天然气集团企业)以下称“中石油”，与全国社会保障基金理事会、城市基础设施产业投资基金、宝钢集团有限企业等签署了西气东输三线工程项目投资者合作框架协议，全民资本为大型中央企业。 根据协议，新企业注册资本625亿元中，中石油投入325亿元，占52%； 其他三家公司各投入100亿元，各占16%。 其中，城市基础设施投资产业基金作为民间资本的代表参与。

当时，全国政协副主席、全商工会议所主席黄孟复在接受媒体采访时表示，民间资本具有活力，重视回报，要将民间资本引入正规投资渠道，非常需要设立基金。 通过基金凝聚分散的民间资本，通过团队专业管理实现稳健收益，是民间投资未来的重要方向。

警惕公益类国有企业的“过度市场化”

明明公开抱怨国有企业过度垄断，不走市场化道路，高明华警告说，国有企业改革必须注意不要进入另一个误区——公益类国有企业的“过度市场化”。

他建议对国有公司进行分类管理，并进行分类改革。 根据公司的职能、性质可以将国有公司分为公益性国有垄断公司、适度经营性国有垄断公司和竞争性国有公司三大类。

“应该民营化的领域一点也没有民营化，或者民营化的程度很低。 例如电信、钢铁等； 不宜民营化的领域大力推进民营化，国有资本盲目退出公共交通、医疗卫生等。 许多国有公司，包括具有较强公共性的国有公司在内，即使不民营化也将利益追求放在首位。 ”

据高明华介绍，公益类国有企业“过度市场化”将引发一系列问题，如公共交通行业，一点不赚钱的路线将不再运营。 “铁路政府·企业分离，走上市场化道路，低路线巴士减少，运费上升。 现在也已经有了征兆。 ”

高明华认为，对上述三类国有公司，应该有不同的考核目标和改革方向。 “国有企业改革必须走市场经济的道路，但市场经济不等同于市场化。 例如，在公共汽车、地铁、环卫、国防设施、公共卫生保健、义务教育等行业，民营企业不愿意进入。 加入也没有好处。 这些行业也只有公益性国有垄断公司“独家”经营。 这样的国有公司在严格意义上不能算是公司。 因为公司是利益相关的，所以必须作为“特别法人”来对待，不以营利为目的。 ”

对于适度经营性国有垄断公司，包括自然垄断性和部分资源垄断性国有公司，应当以社会公共性目标为主，经济目标如下:

高明华认为，竞争国有公司改革可以先行，国家应该放弃对这类国有公司的支持，让国有公司和民营公司在公平的环境中竞争。 “从发达国家的经验看，越是成熟的市场经济，国有企业越集中于公益性行业，竞争性行业分布越少。 ”高明华说。