“光大保德信基金：美国耐用品订单下降或为短暂性”

证券网( stcn ) 09月03日

与美国市场相比，光保德信基金认为，长期利率上升对居民购买汽车和房屋的意愿产生了负面影响，表明汽车和新屋的销售在7月份明显下跌。 刚公布的核心耐用品和资本品订单下跌，意味着联合储蓄紧缩的预期不仅影响居民部门，也开始影响公司的行为。 由于耐用品订单是公司投资的领先指标，此次订单下跌值得警惕，市场对之后美国公司资本支出的可持续性表示怀疑。

短期内，资本支出萎缩可能是暂时的，但仍需注意。 对比基准500资本收益率和资本支出的历史数据，2002年、2006年、2009年2月期资本支出饭季节性减少，伴随着资本收益率的恶化，意味着对未来利润预期的悲观导致了企业资本支出的下降。 但是，今年第二季度资本支出减少时，资本收益率依然很高。 光德信认为，目前资本支出的减少，不是未来利润预期的恶化，而是受政策紧缩预期的影响最大，可能是阶段性的。

(证券时报网络快报中心)