“大力拓展小微公司直接融资渠道”

国务院办公厅日前发表了关于支持微型企业快速发展金融的实施意见，要求进一步完善微型企业金融服务工作，全力支持微型企业健康快速发展。 实施意见提出，确保中小企业贷款增速和增量“两个以上”目标的实现，逐步推进贷款资产证券化标准化的快速发展，完全利用互联网等新技术、新工具，不断创新互联网金融服务模式。 大力扩大微型公司直接融资渠道，适当放宽创业板市场对创新型、成长型公司的财务准入标准，尽快启动上市微型公司再融资。 建立在创业板、“新三板”、企业债务、私募基金等市场上为中小企业服务的小额、快速、灵活的融资机制。

银领域相关人士最近一再强调银监会主席尚福林将制定信贷资产证券化和支持服务微型公司合作的具体办法，认为有关办法和细则的制定有望加快。

资本市场预计将迎来集团冲击

加快多层资本市场的快速发展，是中小企业直接融资比例过低、渠道狭窄、必须走的道路。 实施意见提出，进一步优化中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的政策和措施。 适当放宽创业板市场对创新型、成长型公司的财务准入标准，尽快启动上市微型公司再融资。 建立全国中小企业股权转让体系(以下简称“新三板”)，加大产品创新力度，增加适合中小企业的融资品种。 进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和中小企业增信集合债券发行规模，建立在创业板、“新三板”、企业债务、私募债务等市场上为中小企业服务的小额、快速、灵活的融资机制。 在清理整顿各交易场所的基础上，将区域股市纳入多层资本市场体系，促进中小企业改革、上市、股权转让和融资，支持证券企业通过区域股市向中小企业提供上市企业推荐、股权代理买卖等服务。

进一步建立非上市公用企业监管制度，适时制定定向发行、并购重组等具体规定，支持中小企业股东权益融资、股权转让、资产重组等活动。 探索并购投资基金的快速发展，积极吸引私募股权投资基金、创业投资公司加入微型公司，支持符合条件的创业投资公司、股权投资公司等发行公司债券，将专项用于微型公司投资，创新型、创业型微型

据拆解人士预计，今后资本市场将迎来组合对冲，包括扩大新三板、放宽创业板相关准入门槛、允许创业板再融资、推进并购等备受资本市场瞩目的举措有望落地。

互联网金融服务模式的创新

落实意见，积极发展金融机构全面提供中小企业开户、结算、理财、咨询等基础性、综合性金融服务的产业链融资、商业圈融资和公司群融资，促进知识产权担保、应收账款担保、动产担保、股票担保、股票担保、 推进商业保理、金融租赁、定向信托等融资服务的启动。 鼓励保险机构创新资金运用安排，以投资公司股权、基金、债权、资产支持计划等多种形式，为中小企业的快速发展提供资金支持。 完全利用互联网等新技术、新工具，不断创新互联网金融服务模式。

实施意见提出，积极快速发展小型金融机构，开拓民间资本进入金融业之路，广泛覆盖、差异化，建立高效的中小企业金融服务机构体系。 推进民间资本自有风险的民间银行、金融租赁企业、支出金融企业等金融机构的设立。

实施意见表明，继续“两个以上”的中小企业金融服务目标，在风险整体控制的前提下，中小企业贷款增长率不低于各贷款平均水平，增量不低于去年同期水平。 并且，进一步清理规范化的各类不合理收款，是切实降低中小企业综合融资价格的必然要求。

业内人士首要表示，实施意见是“充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新互联网金融服务模式”，这对于监管层已经解决中小企业融资难、降低中小企业融资价格具有重要意义

平安陆金所副社长楼晓岸认为，互联网金融的业务定位与以前流传下来的金融不同，是商业银行间接融资、资本市场直接融资以外的第三种融资模式。 互联网金融真的让中小企业和金融客户，特别是融资困难的中小企业进入金融，提高金融产品的可获得性，让金融客户有大量的投资渠道。

作为微型公司最大的资金“提供方”，实施意见也从目标、总量等多个方面确定。 招商证券(行情、问诊)银领域分析师肖立强认为，在经济结构调整和转型升级的背景下，近期金融和财政政策支持中小企业快速发展的力度明显增加。 在利率市场化趋势下，资产端定价能力成为重要特征，未来微商仍将是银行主要业务转型方向，较早布局的银行具有先发特点。