“央行按兵不动 静候美联储QE退出方案落地”

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“短期内，央行将保持目前的回购操作水平，即地价稳定。 特别是在外部环境有较大变量的情况下，央行不随兵而动是恰当的应对方法。 市场资金的价格随着假日和季末的临近略有波动，但在可以控制的范围内。 ”。一位国有商业银行交易员认为，随着财政存款的投入和金融机构外汇占有规模的改善，央行此时采取静态制动是最佳选择。

央行周二在公开市场进行了80亿元7天的逆回购操作，但中标利率仍为3.90%，比二级市场7天回购利率高出约30个基点，但规模比上周减少了20亿元。 据统计，本周上映的市场央票到期额为40亿元，回购到期额为200亿元。 据计算，本周净回收额为80亿元，比上周的11亿元有所增加。 目前，央行连续3周在公开市场实现资金净回收，规模仅为461亿元。

根据上述交易员的说法，中秋节假期正好是FRB在讨论退出qe的步骤，所以各方都关注到了这一点，市场出现了一点紧张感是有道理的。 但央行态度坚定，将继续维持7天回购利率在3.90%的水平，为进一步采取行动，等待FRB的qe规模削减方案落地。 他说，央行可以采取的措施是择机采用创新的流动性管理工具。

海通证券(行情、问诊)姜超认为央行将关注美国如何退出qe，但仍以自己为中心。 货币政策依然维持中性。

美联储将于周二和周三(当地时间)举行会议，市场将关注qe退出计划是否将在下一次会议上公布。

分析师表示，目前通过央行逆回购操作稳定地价的方法是为了稳定假日和季末前市场的信心。 由于金融机构外汇占款的积极变化和季末财政存款投入等因素，目前银行间市场流动性没有明显不足的迹象，央行大规模连续发行到期三年期央行券在资金方面也没有受到明显冲击。 据推算，9月份投入了约3000亿元的财政存款，这是短期市场资金比较充裕的主要原因之一。

但受逆回购规模缩小等影响，昨日上海银行间同业拆借利率( shibor )隔夜品种上涨48.5基点至3.4930%，创近期新高。

中金企业认为，“双节”和季末效应重叠，可能会导致资金暂时紧张，但不会再现6月末那种流动性紧张的状况，资金面将会紧密均衡。

申银万国认为，目前跨境品种利率普遍上涨至5%以上的高位，反映出市场资金预期并未真正放松。 今年第三季度末的经济基本面趋势还没有改变，预计通货膨胀将上升3%，政策态度将依然保持货币失衡不缓解的状态。

国务院总理李克强日前在第七届夏季达沃斯论坛致辞中表示，在货币政策方面，保持一定的力量，即使货币市场有短期波动，我们也要冷静应对，不怕困难，不放松金融，不收紧流动性，充分利用库存，增产