“外媒拆析称反腐可能会让中石油越来越强大”

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据北京时间9月18日凌晨新闻报道，媒体周二刊登了拆解拷贝，指出与中石油相关的东西不是小事。 按这个市场价格中国最大的企业是世界最大的原油制造商之一现在也是中国近年来最大规模的反腐败调查的焦点

但是，作为大型企业，中石油至少在盈利能力这一重要行业没有达到外界的期望。 拆弹师说，反腐调查既痛苦又不自然，但可能需要中石油。 帮助这家中国大石油公司不仅成为规模，而且成为业绩上的世界水平的企业。

在过去的一个月里，中国当局已经拘留了四名中石油高级管理层和前任董事长。 与中石油有业务往来的多家小型石油和天然气企业的业主也在这次大规模行动中被逮捕。

解体表明，无论这一反腐行动的政治意义如何，对中石油来说，商业后果都是深远的。 中国另外两家石油巨头，专注于下游产品生产的中石化和离岸资产的中海油，在这次腐败风暴中没有问题，因此看起来管理得更好。 这次调查几乎完全集中在中石油，高度暴露了其缺陷，但也有可能导致完善，成为越来越强大的公司。

蒋洁敏2006年担任中石油董事长时，这家企业的税前利润率接近24%。在他去年退休时，也就是被调查的几个月前，中石油的利润率已经降至8%。 在此期间，企业净债务股权比从零上升到35%。

伯恩斯坦在香港能源分解师尼尔·贝弗利奇( neil beveridge )表示:“其他石油企业表现不怎么样，但中石油可以说特别差。 这家企业完全没有资本自律，他们的价格异乎寻常地上涨。 ”

中石油的资本支出从2007年的1820亿人民币几乎翻了一倍，达到了去年的3530亿人民币。 虽然这些资金用于向下游精炼产业和石油化工业务的扩大，但这些新业务大多为赤字，其扩大速度也逐渐减缓。 拆船师预测中石油的资本支出与年相比将放缓，这是企业2000年在香港上市以来全年资本支出首次减少。

此外，中石油面临着两大监管风险。 第一个可能是来自海外。 一些提醒者指出，由于企业的美国存托凭证在纽约证券交易所挂牌交易，美国证券交易委员会也有司法管辖权，中石油可能会根据美国的反海外腐败法被起诉。

不过，一位分析师表示，中石油只是在美国进行保存证书的交易，因此在美国调查人员看来，优先级不高，进行调查和起诉也是罕见的举动。

第二个监管风险来自国内。 中国当局可能评估称，市值达2350亿美元的中石油已经过于庞大，这种腐败可能会出现不可避免的局面，因为需要缩小规模或分割规模。