““新投资”潮中布局转型个股 备战三中全会行情”

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最近，在政府加强城市基础设施、央行重新回购、制造业pmi指数超出预期等诸多利好因素的支撑下，a股有所增长。 经过上半年宏观经济持续下跌，中央政府把稳定增长放在了更重要的位置。 随着上市公司中报业绩的公布，业内预计市场热门热点将逐渐从主题素材转向业绩，但下半年，沿政府稳定增长路径，从与经济转型大方向相匹配的领域中选择个股，并开始成为一家机构的主流战略

准备三中全会行情

综合业界资深人士的意见，本刊记者认为，今年10月举行的党的十八届三中全会将成为重要的政策分水岭，将涉及政策受惠板块，或在会议召开前提前开始表态。 最近，政策暖风频繁吹动a股，中央政府再次通过城镇固定资产投资挽救经济失速。 其中包含的结构性机会值得投资者关注。 国务院近日提出了加强城市基础设施建设的六大部署。 主要涉及市政地下管网的建设与改造、供水供气、垃圾污水的解决、地铁、轻轨系统建设城市桥梁的安全检查与加固改造、智能电网的建设等。

嗅觉敏锐的机构已经在上述行业挖掘了其中细分领域的机会，如通信4g (本期“领域热点”有专门文章)、环保、家电、汽车、建筑建材等。 “从政府出台的政策可以看出，投资方向最集中在城市建设的薄弱环节，而且很多领域也是具有一定科技含量的行业，其中的投资机会也很突出。 》上海禾和投资管理中心首席执行官景晓艺最近从创业板撤出资金，开始进行一点周期的股权安排。

/ S2/]打开房地产估价空之间或

值得注意的是，近期管理层对房地产领域的态度也发生了明显变化。 首先是实务会议上对房地产的“首次表态、未管制”，然后是上市房地产公司再融资的开始。 年初以来，管理层以停止资本市场对房地产企业的再融资为行政化干预措施，3年多来房企重组申请和再融资审批相继暂停，但近期新湖中宝(行情、问诊)宋都股份) )。 长江证券(行情、问诊)地产业分析师刘俊认为，再融资加速回归市场化的房地产调控迹象已经出现，但也暗示了土地改革、房地产税等长效机制可能会迅速跟进。

房地产股权再融资即将放开，房地产税的扩大再次被提上日程。 8月4日，财政部表示，将扩大个人住房房产税改革试点范围，为全面推进房产税改革进一步积累经验。 ( ( ( ( ) ) ( ) ) ) ) ) ) )因素纠缠在一起的地产股将何去何从？ 目前机构主流看法是，再融资和房地产税对房地产股的影响比较有限，国泰君安认为房地产税的试点扩张在短期内有一定影响，但长期来看影响有限。 控制房地产估价是政策的不确定性和持续的天花板控制，随着领域供需改善和房地产税等政策靴的落地，房地产估价空之间有望拉开。

也就是说，整个政策松动，地产股有望迎来估值修复的趋势。 上半年宏观经济总体下滑，但房地产各项指标相对较好，1~6月房地产开发投资累计可保持比去年同期20%以上的增长率，这是确保经济增长率软着陆的关键。 机构认为，在宏观经济下行的大背景下，作为国民经济支柱领域的房地产板块有可能出现政策正套利效应，因此应视为防御性领域。

数据显示，上半年全国商品房销售额累计同比增长43.2%，这一良好的销售预期对下半年房地产公司投资力度的加大有较大的刺激作用。 房地产指数在重返6月近两年震荡箱体的下行轨道后，7月展开回升态势，短期回升至60日均线，或处于一定压力，但经过震荡整理，后市大概率继续向上突破60日均线，其中龙头企业“招行、保 金”和地区房地产龙头的荣盛迅速发展(行情、问诊)滨江集团)行情、问诊)另外，中航地产(行情、问诊)、中粮地产)、广宇快速发展)、行情、问诊)等，有望实现资产注入和重组

污水治理产业链的投资

此次政府提出的城市建设的重要环节之一是城市污水的解决，涉及污水的净化、污水的循环利用以及地下管网的建设。 7月初，环境保护部正式启动了年“中国生态城乡之旅——美丽的中国之旅”活动，全面探索了各地低碳节能产业的现状和存在的问题。 继“大气十条”计划出台后，污水处理计划也提上日程，相关污水处理政策预计下半年出台，行业内预计将启动约2万亿元以上的污水处理市场。

据该网报道，有关部门连续监测118个城市的数据显示，约64%的城市地下水受到严重污染，33%的地下水受到轻度污染，基本上清洁城市的地下水只有3%。 本刊记者也观察到，李克强总理在近一个半月中三次提到地下管网作为城市基础设施的薄弱环节。 机构调查报告称，未来三年垃圾填埋场排水管年均复合增速将达到15%。 年初，发表了《北京市加快污水解决和再生水利用设施建设三年行动方案》。 其中，辅助管线的建设是关键，未来三年北京要新建污水管线1290公里。

目前，a股上市企业中，纳川股份(行情、问诊)的主要地下排水管网是国内生产能力最高、销量最多的hdpe缠绕强化管生产厂家，产品主要应用于城市污水解决辅助管网。 今年上半年企业业务量大幅增加，创历史新高，预告业绩为“净利润约5569.2万元~6426万元，增长30%~50%”。 内胎上市企业，如伟星新材料(行情、问诊、永高股份)、问诊)，与去年同期相比业绩明显回升，收益增速约为15%左右，略高于市场预期。

值得一提的是，与大气污染防治行业上市公司业绩普遍较差不同，无论是水务企业还是上下游设备制造企业，污水处理行业上市公司业绩普遍良好。 例如，龙头企业碧水源(行情、问诊)，自年上市以来，得益于国家节能减排政策和环保战术新兴产业扶持政策，业绩保持40%以上的复合增长率，年上半年收益增长76%，利润增长26%。 另一方面，运营污水解决项目的万邦达(行情、问诊)年上半年预期业绩为52(60 )高增长，该领域洪城水业)行情、问诊)首发股)行情、兴蓉投资)行情、问诊)利好。 在美丽业绩的支撑下，污水解决产业链中拥有核心技术的膜企业，如碧水源、津膜科技(行情、问诊)，近两年走出了持续性较好的牛市行情。

城市化建设第一打城轨，电网

本刊记者还梳理了另一个值得关注的行业——城市配套建设。 管理层下半年稳定增长拉动投资的利器是加大基础设施投资，但这次基础设施投资并不像过去那样大、完全、而是精益求精、精准。

城市公共服务包含很多文案，今年的政府文件中重点提到了城市轨道、电网两个方面。 7月31日，国务院召开常务会议，加强城市基础设施建设，在投资方向上明确加强城市配电网建设，推进电网智能化和轨道交通建设。

在城市轨道建设方面，为了更加方便有效地实施，最近两个月，中央将城市快速轨道交通、机场扩建等投资项目的审批或核准权下放给了地方。 并且从8月开始，审计部门对地方政府的债务展开了新的全面的审计工作。 市场相关人士认为这次地方政府掌握家底是为了今后的金钱释放、提高权利。

从今年以来批准的基础设施建设项目来看，城市轨道交通建设占绝大多数。 据不完全统计，目前批准建设轨道交通的城市将达到36个，全年我国轨道交通规模将近6000公里，对轨道交通的投资还将达到4万亿元。 城轨建设相关个股特锐德(行情、问诊)宣布，今年6月中标青岛地铁开关柜项目，正式进入地铁行业，企业在电力设备方面具有丰富的设计和运行经验。 另外，卧龙电气(行情、问诊)目前居国内地铁整流牵引设备之首，国电南瑞)行情、问诊)是地铁综合监控系统的领头羊。

7月底召开的国务院常务会议对电网建设的建议，首次在国家层面将电网智能化和配电网建设作为投资方向。 随着智能电网时代的到来，世界各国的智能电网建设已经全面启动。 随着智能电网理念逐渐成为行业共识，政府正在成为建设新能源基础设施的积极力量。 5年前，为了拉动内需国家提出扩大电网建设投资，国家电网企业和南方电网企业加大了电网投资力度。 电力设备企业受电网投资的增加，曾上演过波澜万丈的行情。 机构解体表明，此次电网政策不仅有利于加强城市配电网的供电能力，也有利于接入太阳能发电等分布式电源，应对电动汽车充电站/充电站等冲击负荷，是迄今为止光伏产业政策与电动汽车政策的呼应关系。

智能电网建设开始进入爬坡阶段，机构预计未来5年智能变电环节市场增长20%~25%，智能配电环节市场增长超过30%。 用于配电网建设的智能开关柜和高效节能变压器也已具备产业规模。 代表性的企业有国电南瑞、国电南自(行情、问诊)、信用电(行情、问诊)、许继电)、思源电(行情、问诊)、科大智能)、行情、问诊)等。 例如，中电最近与环境保护部对外合作中心在北京签署了合作协议，相信双方将在节能环保金融服务、节能环保咨询服务、节能环保产业服务行业密切合作。 投资者可以密切关注智能电网领域的机会。