“低评级城投债面临“审计关””

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国家审计署近日发布公告称，将根据国务院要求组织全国审计机关对政府性债务进行审计。这是继2

国家审计局近日表示，将根据国务院要求组织全国审计机关对政府性债务进行审计。 这是继~年第一次地方政府债务鉴定之后，国家审计署第二次全面核查地方政府债务状况。 由于这一动向可能会给地方政府的债务相关资产带来压力，城市债务是否会遭遇利空成为市场关注的焦点。 机构透视:华夏基金、海通证券(行情、问诊)最喜欢城投债(/h/)谁在买城投债？ 一旦城市债务风险暴露，那些机构有可能首先面临损失吗？ 中国报纸的数据显示，机构对城市投资的热情相当高涨。 许多城市投资债务由5家以上的基金持有，许多证券公司集中资产管理计划大量持有这类债券。 基金中最热衷于城投债的是华夏基金。 基金第二季度报告显示，旗下基金前十大重仓债券中出现了城投债的身影。 6个基金前10大重仓债券中有3个以上为城市投债。 其中，最多的华夏货币，前十大重仓债券中城投债数量达到6只，按其公允价值顺序分别为13镇城投cp001、13渝江北口cp001、13青岛城投cp001、12间粤cp001、12间交运CP。 证券公司资金管理中最热衷城市投资的是海通证券，海通季红、海通月月胜、海通月财等多项集合计划均有多项城市投资债务。 其中，海通月战胜前十重仓债券共有7只城投债，按持有市值顺序依次为10蚌埠城投债、11大同债、13绍城改、11临汾债、12科发行债、12榆城投债、12西永债。 产品二季度理财报告显示，市值共计5000亿元，占集合净利润的比重约为20%。 从持有城投债的资质来看，证券公司和基金的风格明显不同。 以海通月胜和华夏货币为例，海通月胜持有的7只城投债评级一般以aa为主，主体评级最高的为12西永债aa+，最低的为10蚌埠城投债，债务项目评级aa，主体评级aa-； 华夏货币持有的6只城投债中有3只主体被评为aaa，最差的也被评为aaa。 债券型华夏纯债、华夏债也是如此。 收益方面，由于配置了利率相对较高的城投债品种，华夏货币今年取得了很好的成绩。 根据好买基金的数据，华夏货币a (爱基、网络、信息)、b )今年以来利润分别为2.31%、2.46%，居全货币基金(含等级)第13位和第2位。 海通月月胜的成绩相对不好。 年初至7月31日，该集合净值累计下跌0.63%，风险水平进一步下跌12.5%，先后6个月零1天的产品也遭受损失。 (/h ) ) ) )资格低下的城市债务波及(/h ) )一位业内人士在与第一财经日报《财商》的采访中表示，目前机构的资金价格为4%左右，城市债务利率为6.5%左右，利差较大，回购资金。 这是因为许多机构喜欢分配城市债务。 他指出，这次的鉴定与第一次有很大不同。 ~年，国家审计局在进行第一次地方政府债务审计后，于年6月下旬公布了审计结果。 当时，随着结果的公布，信用债务市场特别是城市投资债务曾出现剧烈下跌。 “但是，那时云南省公路开发投资有限企业(以下简称“滇缅公路”)向银行发函称“只付息不还书”，千亿贷款面临违约。 投资者首次认识到地方融资平台的风险，重构了城市投资市场。 现在，投资者投资城市的风险实际上在一定程度上可以预见。 ”。 申银万国在最近的债市周报上预计，这次对地方政府的审计程序将更加细致，结果也将更加接近现实。 地方政府见底后结果很可能会超出预想。 短期内有可能提高风险释放压力，债市特别是城市债务有可能面临持续下跌。 但是，一家证券公司固定收益部高级管理层在接受采访时表示，审计局信息公布后，城市投资市场受到的影响不大。 她说，这次评鉴的首要目的可能在于“新老画断”。 但是，审计局从去年11月到去年2月挑选了全国36个地区( 15个省及其所属的15个省会城市、3个直辖市及其所属的3个市区)对去年和去年的地方政府性债务进行了审计。 由于今年提交了两次债务审查多少超出了预期，预计这次的审查将很困难。 此外，这位高管指出，自今年6月“缺钱”爆发以来，包括其所在机构在内的许多机构降低了债券杠杆率，整体风险有所降低。 从交易所上市的城市投债的表现来看，大部分城市投债在审计署信息公布后，没有明显下跌。 少数评级低的城市投债，如11双鸭山收益率上升。 部分城市债务风险较高 上述高管还表示，今年4月，国家发改委就公司债券发行发出通知，要求进一步改进公司债券发行考核工作，“加快和简化考核体系”、“严格考核体系”、“规模和节奏” 与城投债比较，发改委对“资产负债率高(城投类公司65 )以上)、债务项目等级在aa ) +以下的债券”、“连续发行两次以上债务，资产负债率在65 )”以上的城投类公司进行了严格的清查。 这项措施实施以来，今年5、6月城市投债发行速度明显放缓。 从发改委提出的这个标准来看，目前发行的少数城市投资债务可能已经触及或触及警戒线。 其中，海通月月战胜重仓的11大同债，债务项目评级为aa，根据同花顺(行情、问诊)，当年的财务数据，资产负债率高达85.3%。 另外，09渝隆债务的主体评价和债务项目评价均为aa，年资产负债率为64.19%。 但上述业内人士也表示，重庆是直接接受中央级财政转移支付的，在中西部城市中很特殊。 (实习记者石佳艺对本文也有贡献()/h/)插图/刘飞(/h/)/h/) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。