“钱紧：1天逆回购利率又超13%”

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■昨天宣布，509%以上的银行交易员直接监控利率交易

6月末发生的“缺钱”令人记忆犹新，但临近7月末市场资金面再次收紧。

昨天，交易所短期国债的回购急剧增加。 上海证券交易所一天的回购( gc001 )比前一个交易日报509.82% (上涨，为13.66% )，两天的回购) 204002 )也上涨了124.73%。 两个都在上锁的时候被拉上了。 另外，交易员表示，网上交易7天和14天同业存款利率突破7%，1月期同业存款也接近7%。

中国人民银行已经连续5周公开市场“零运营”，但显示出监管层不愿轻易释放宽松政策的信号。 但许多银行交易员表示，监管部门直接监控利率市场的交易，因此抑制了短期内资金价格的暴涨。

逆向回购利率尾盘上调

近一个月来，交易所一日期国债回购利率再次回升10%。

昨天，证券交易所一天的国债回购以9%的利率开始，之后早盘上升到11.8%。 令人在意的是，临近回收时，逆回购利率没有像往常一样下降，而是发生了短时间的上调，从约9.5%的位置上调到了13.66%。

但是，这比6月27日一天的国债逆回购创造的30.5%的高价还有一段距离。

同样的尾盘拉升也发生在两天的品种上，两天的倒挂尾盘上涨9.36%，比前一个交易日上涨124.73%。 同样大幅上升的还有7天的逆回购品种。 因为7天的品种正好可以涵盖月末的期限。 证券交易所7天期国债回购也于昨日上涨34.2%，至5.905%。 同样，尾盘上会出现升降机。

银行间市场资金利率继续扩大。

25日，上海银行间同业拆借利率( shibor )各期限利率也有所上升。 隔夜、7天、14天和1月期品种分别从11.95个基点、12.10个基点、12.70个基点、17.50个基点上升到3.3495%、4.1320%、4.2580%、5.4680%。

在银行间质押式回购市场，主流品种隔夜、7天回购加权平均利率分别收于3.4078%、4.3015%，比上个交易日的11.37个基点和25.36个基点，中期限14天回购加权也从19.63个基点上升至4.3419%。

“本周银行间市场的资金面比较严峻，7日、14日的跨月资金依然备受欢迎。 ”一位商业银行交易员表示，月末市场资金诉求的提高和财税支付的抽水是促使流动性紧缩的重要原因。

票据的估计利率持续上升

中长时间品种近期上升趋势明显。

银行间质押式回购一个月的品种，在前一天上涨52个基点后，昨天从2.12个基点小幅下跌至5.8474%。 另一方面，2个月的品种在前一天上涨33个基点后，昨天从38.7个基点上升到5.9565%。 并且，一年期品种基点也上涨5.5%，至25个，一个月期回购交易量继续保持高位，昨日成交195.75亿元，前一天成交256.50亿元。

市场交易员反馈的消息显示，许多人相信短期资金水平直接来自监管部门“盯着市场”。 由于这个涨幅不大，“但是，这不代表真正的资金水平。 ”。

据中国票据网新闻报道，从7月初开始，票据的报价利率有所上升。 7月24日平均回购率为6.5206%，平均回购率为6%； 7月25日的报价中，一个月期的逆回购报价多7%。 另一方面，7月3日，正回购的平均预估利率为5.025%，反回购为5.99%。

另外，商业银行交易员表示，昨日货币企业同业存放参考报价，7天和14天融汇利率为7%，1月期品种上限也达到6.9%，“通常在shibor上浮数百个基点。 ”。

与shibor等银行间利率指标相比，票据的预估利率和同业预存报价均来自市场参与主体的真实预估，可以证明目前市场资金的真实情况。

与之呼应，本周三发行的年13期300亿元国债，中标利率远远超过市场预期，上涨至3.75%。

多张短融中单

发行失败或延期

7月下旬，仅上海清算所网站公布的新闻，就有9只短融中票因预约不足、发行价格过高，被延期发行或发行失败。 今天招标的“13地方债05”认为，市场解体大多中标利率“奇高”的概率很高。

国信证券指出:“目前，利率债务的发行已经具有较强的计划性。” 无论是国债、地方债、政策性金融债券还是铁路债券，在发行规模明确的背后都存在刚性因素，在这短时间内供需矛盾难以消除，只能通过发行高利率来完成资金募集。

民生银行(行情、问诊)金融市场部首席解体师李志强认为，央行对资金投入的态度已经明朗。 也就是说，我们不想主动向市场释放放松政策的期望。 虽然本周资金紧张，但央行可能认为还没有到需要干预的程度。 “(央行)不要过分放松流动性，适当收紧央行，加强商业银行流动性管理，减少期限错配。 他说:“我认为中央银行(后期)即使资金方面再紧张，也不会介入。 ”。

6月下旬以后，央行没有进行任何公开操作，排除了定向注入流动性的可能性，央票到期等被动地投入了资金。 但是，本周公开市场的回购和央票都没有到期，上周为净投入投入了1600亿元。