“高盛称市场误解李克强经济学 增长和改革都不会太激进”

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与备受瞩目的《李克强经济学》相比，高盛昨天发表了最新报告并详细解体。 根据高盛的说法，《李克强经济学》有三大支柱:经济刺激政策、结构改革(短期阵痛、长时间盈利)、不举债。 我认为以上摘要有误解。 ”

高盛表示，该银行对《李克强经济学》的理解是: (1)改革“和”成长并重； 2 )局部刺激政策已经展开，但规模可能很小； )3)对增长的担忧，意味着目标不是“去杠杆化”，而是控制当前去杠杆化的上升速度。

“这些因素意味着未来将出台支持增长的刺激措施和结构改革，但这两种措施都很可能非常激进。 ”高盛说。

具体而言，在谈到“改革与增长并重”时，高盛表示，李克强总理和新一届政府确实在大力推进改革，但经济增长放缓带来的担忧显然日益加剧。 “来自这方面的最初确定信号是6月26日发售的棚户区改造方案。 这可以看作民生而不是刺激的政策，但我们认为这一政策显然来自政府对经济增长的担忧。 ”

除诉求/支出方面的措施外，金融供给方面也采取了许多措施。 在国务院发布棚户区改造方案的前一天6月25日，此前持强硬立场的人民银行发表了关于较为温和的流动性管理的声明。

“因此，以上措施并不意味着“去杠杆”的整体趋势，而是控制杠杆上升的速度。 ”高盛说。

但是，高盛随后指出:“政策要点确实发生了一些变化，但不应该过度解读。”

高盛表示，新政府重视增长，但并不意味着对增长的重点不会改变。 预计新政府将以比较温和的方式，进行周期性的管理和结构改革。 预计在决策层面将出台温和一点的刺激政策和改革措施，但规模可能不会变大。

“在基本面改革方面，人们对中国共产党十八届三中全会寄予了厚望。 政府认为很可能进一步推进财税和金融方面的改革，但土地体系(这关系到城市化和房地产业的快速发展)、国有企业改革等其他基本面改革前景存在较大不确定性。 如果政府高层不提及这几点，人们可能会认为这表明各方面的观点有分歧。 ”。 高盛最后说。