“贷款利率下限取消 中小型企业称“看得见够不着””

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利率改革最近又迈出了重要的一大步。 7月19日，央行宣布取消对贷款利率下限的管制。 央行相关负责人在回答记者提问时表示，全面放开贷款利率管制，将进一步扩大金融机构与客户自主定价空之间，有助于金融机构采取差异化的价格战略，降低公司融资价格。

但是，江苏一家微型公司的企业广告主陈先生对《每日经济信息》记者说，银行的贷款利率“看起来远远不够”。

拆船者认为，贷款利率下限被取消，象征意义重于实际。 在信贷紧张的情况下，只有大型央企才能从银行获得基准利率下跌的贷款。 这只会进一步降低大公司的融资价格。 但是，长期以来一直是盈利的微型公司的融资。

农业银行(行情、问诊)战术计划部研究员付兵涛认为:“(对中小企业来说)短期中性，长期受益。”

贷款利率短期内难以下降/

农业经营计划部研究员付兵涛在接受《每日经济信息》记者采访时表示，利率市场化改革取消贷款利率下限的影响最小，也是形成渠道、借力的方式。

“为什么这么说呢，因为银行大客户的融资包括大中央企业在内，少了30%。 即使给商业银行30%的权力，他们也不会全部使用。 付兵涛解释说:“即使你给予100%的权限，影响也很小。”

一位股份制银行高管也表示，近年来，随着利率市场化的发展，银行也在加强定价能力。 “我们银行的贷款利率很少有低调的，即使有也是和我们进行全面战术合作的大客户，总行级战术合作伙伴的利率也很低调，空之间不到30%。 一些银行主张贷款没有利率。 ”

经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温情”。 利率下限被取消，比现实更具象征意义。

年一季度央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国常规贷款中，执行利率下跌的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72个百分点。 执行浮息贷款为64.77%，比年初上升5.03个百分点。

招商证券(行情、问诊)认为，贷款利率下限放开短期内不会影响贷款定价。 年贷款利率下限降至7折以来，领域贷款利率下跌率自年3季度以来基本稳定在11%左右，变化不大。 目前银行贷款对社会来说还是比较稀缺的资源，预计贷款利率下限将放开，贷款平均利率也不会下降。

国泰证券的高级经济学家林采宜也同样认为。 “放开贷款利率下限只是神仙打架，和小鬼无关”。

分析师表示，目前金融机构的实际存款利率差状况也制约了贷款利率的整体下行空之间。

目前，在存款方利率尚未完全放开的情况下，商业银行通过提高财富科技商品的收益来大量吸收资金。 根据普益富统计的今年上半年银行理财产品报告，年1~6月银行理财产品平均收益为4.40%。 以现行基准利率的0.7倍计算，贷款利率为4.417%，已经没有利差了。

大企业是受益者/

目前，以贷款利率0.7倍的价格从银行获得贷款的公司很少，但许多银行对国有大公司翘首以盼也是事实。

一位银行工作人员告诉《每日经济信息》记者，能以基准利率的0.7倍从银行获得贷款的多为高质量公司、国有大公司。 因为这些公司可以向银行提供越来越多的存款和合作项目。 这样的合作基本上介于大银行之间，小银行的价格太高了。

一家证券公司银行领域的拆息者认为全面放开贷款利率管制是件好事，有助于通过市场化手段调节信贷资金流动。 但是，融资资金流入实体经济时出现“马太效应”，议价能力强的大企业融资价格越来越低，银行为了弥补利润，必须警惕提高高校中小企业的融资价格。

“银行对公司的贷款利率取决于竞争度和风险，银行想多收也不一定能收。 因为如果其他银行能给予更低的利率，就会导致顾客流失。 ”林采宜就此向《每日经济信息》记者表示。

林采宜还指出，可以以低价从银行获得贷款的“资金贩子”的套利空之间将扩大。 “大客户在与银行谈判时，最低价格也必须接受30%以下的红线，但现在政策拆除了这条底线后，谈判力度最大。 市场的利率由供求决定，在供求不变的情况下，他们得到的价格更低，套利的空之间也会更大。 ”。

微型公司难以享受低利率/

央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使公司根据自身条件选择不同的融资渠道，随着公司通过债券、股票等直接融资的增加，直接融资市场将迅速发展，不仅有助于促进社会融资多元化，金融机构还将

兴业证券(行情、问诊)宏观分析师高群山也向《每日经济信息》记者表示，大公司可以借款，价格也在7%以下的贷款利率。 微型公司有可能获得越来越多的信用资源，但短期内不会发生太大变化。

对此，前面提到的零星企业广告主陈先生并不乐观，认为目前浮上水面的银行贷款微型公司根本不够。 陈氏在《每日经济信息》记者中表示，“银行对中小企业的贷款利率通常浮上水面，按基准利率浮上30%是很常见的。 尽管如此，许多中小企业还是无法借钱，只能转型到民间市场，民间借贷的市场利率更高，许多公司既不能借钱也不能借钱。 ”

数据也证实了陈先生反映的问题。 一家银行的年度报告显示，该银行全年小额公司贷款余额2122.18亿元，比上年末增加437.63亿元，增长25.98%。 微型公司贷款平均利率比基准利率上升15.83%，明显高于企业类贷款平均水平。

付兵涛认为，取消贷款利率下限，短期内对中小企业的融资影响呈中性。 很久以来都是好消息。 大型企业的融资诉求逐渐降低，更多的银行向中小企业增加融资，资金供给增加，中小企业获得融资的机会增加，价格也随之下降。

利率的长期走势为流动性/

德意志银行董事长、大中华区首席经济学家马骏表示，放开贷款利率下限短期内不会对平均贷款利率产生较大影响。 因为现在的贷款利率大部分都超过了下限，下限几乎没有约束力。 放开贷款利率下限管制的真正意义在于，今后如果央行向银行间市场注入更多流动性或降低存款准备金率，商业银行的贷款利率将在更大空之间下降，央行货币政策的传导将更加顺畅。

海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为变相降低贷款利率，中国经济在宏观层面和微观层面都下滑了一年多，目前急需扶持性财政和货币措施来推动经济复苏，并出台

贷款利率实质上不太容易下降，但公司贷款会比较容易。 一位债券分析师表示，“从营利的角度来说，小银行不会对大银行造成很大的打击，但小银行有可能冲走存款、贷款规模，从而夺走大银行的高质量客户，在这种情况发生后，小银行面临两个问题，规模较大，

该分析师认为，一家小银行以前只能创造5亿元规模，存款利率为4%，贷款利率为7%，可以赚取3个百分点的利润和利润，但如今如果剥夺大企业5亿元贷款至10亿元规模，为大企业提供优惠，大企业也会有部分资金 小银行是为了不让利润发生变化

上述债券拆放师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳定，达到0.7倍贷款利率的银行越来越少，相反有可能发生0.7倍以下的贷款。