“中国经济换挡减速：二季度GDP增7.5%触及年度目标底线”

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■上半年和第二季度的gdp分别比去年同期增长7.6%和7.6 % ■

■“增长速度的适度降低是中央自主管制的结果”

■专家表示，下半年经济增长率仍有下行压力

7月14日，甘肃酒泉市阿克塞哈萨克族自治县，施工人员在金山下安装了50兆瓦的光热发电设备。 总公司照片赵佳峰作图

中国经济《半年新闻》昨日全面发布，出乎市场意料的经济“班次减速”十分明显。

国家统计局昨天公布的最新数据显示，今年上半年中国国内生产总值( gdp )比去年同期增长7.6%，其中二季度增长7.5%，比一季度小幅下跌0.2个百分点，gdp增速连续第二季度下跌。 从上月来看，二季度gdp增长1.7%，略高于一季度的1.6%。

7.5%的第二季度gdp增长率正好是决策层今年年初设定的既定目标基线。 分析师表示，经济增长率连续两个季度下跌，预示着下半年中国经济仍面临较大压力。

但是，综合众多经济学家的观点，“结构调整”成为政策的基调，使得大规模刺激计划难以制定，但改善民生的投资项目、促进内需的“稳定增长”措施尚值得期待。

“重要的指标如期待的一样”

经过去年第四季度的短暂回升，今年上半年，中国经济增长率延续了多年来的放缓态势。 显而易见，一季度gdp增长率从去年四季度的7.9%降至7.7%，二季度降至7.5%。

在昨天的新闻发布会上，经济增长率为何下跌，是国家统计局信息发言人、国民经济综合统计司司长盛来运提出的第一个问题。

“经济增长率适度下降，是中国潜在生产力下降的客观反映，也与世界经济复苏缓慢有关，更是中央自主调控的结果。 ’盛来运像昨天一样应对。

值得注意的是，国务院总理李克强7月9日在广西主办部分省区经济形势座谈会时表示，宏观调控将使经济运行达到合理期限，经济增长率、就业水平等不会偏离“下限”，上述表示很快引起广泛讨论，

昨天的新闻发布会结束后，盛来运在被问到中国政府对经济增长率下滑的“底线”时表示:“我认为是7%和7.5%，或者说是具体的数字，但并不特别重要。 我认为给出宏观调控区间，对提高宏观调控的对比性、比较有效性和前瞻性非常有益。 ”。

但是，面对经济增长率的持续下跌，国家统计局强调“虽然增长速度在稳定中略有下降，但经济运行是在稳定中前进、稳定中提高质量”，“经济形势多而复杂，但重要指标符合今年的合理预期”

在“三驾马车”(出口、支出、投资)中，支出回升明显作用于gdp第二季度稳定7.5%的既定目标。 抑制“三公支出”对支出的下调作用逐渐减弱，支出增长率也从12.3%的低位逐渐恢复。

数据显示，上半年中国社会支出品零售总额110764亿元，比去年同期名义增长12.7% (扣除价格因素实际增长11.4% )，增速比一季度快0.3个百分点，比去年同期下跌1.7个百分点。 仅看6月数据，社会支出品零售总额增长13.3%，比5月的12.9%略有回升。

6月的支出比去年同期增加的反弹受物价反弹的影响最大，但第二季度实际支出零售增长率强于第一季度，这表明支出增长率也有所回升。

“经济总体保持稳定，投资稳定，工业增长率低于预期，拉动gdp维持目前水平的支出势在必行。 ”中国国家新闻中心宏观经济研究室主任牛犁说。

投资增速为10年来最低

第二季度出现的缓慢复苏不足以抵消其他两辆马车低迷对经济增长的影响。 从上半年数据来看，出口、费用、投资同比增速全线下跌。

值得注意的是，在制造业经济衰退的作用下，作为另一个拉动经济增长的“大头”，固定资产投资在上半年大幅下跌，但今年上半年的去年同期增速已与10年来的最低增速持平。

数据显示，上半年，固定资产投资(不包括农户)为181318亿元，比上年同期名义增长20.1 )，扣除价格因素实际增长20.1 ) )，增速比一季度回落0.8个百分点，比去年同期回落0.3个百分点。

其中，除房地产固定资产投资增长率略有上升外，其余主要分项增长率均略有下降。 投资增速下跌受制造业投资下降的影响。

可以证实的是，根据昨天公布的工业增加值数据，上半年规模以上工业增加值比去年同期增长9.3%，增长率比一季度下降0.2个百分点，其中，6月工业增加值比去年同期增长9.2%降至8.9%。

此外，连续16个月出现负增长的工业生产者出厂价格( ppi )显示，工业诉求持续不足、产能过剩等因素也抑制了公司的再库存意愿，库存投资放缓也影响了投资整体增速。

经济学家表示，宏观经济在第二季度下滑的另一个原因是，“水分”挤出后的出口回归了真实。 从出口对gdp的贡献度来看，今年上半年出口对gdp增长的贡献率仅为0.9%，带动gdp上涨0.1个百分点，与一季度出口14.2%的贡献率形成鲜明对应。

受出口低迷的影响，上半年中国经济增长仍受内需拉动。 根据国家统计局提供的数据，今年上半年投资对gdp的贡献率为53.9%，带动gdp增长4.1个百分点，较一季度呈季节性上升。 对gdp的贡献率为45.2%，使gdp上升了3.4个百分点。

“下半年也有下行压力”

二季度gdp增长率并未“触底”，但国内外诉求短期内较难有效回升，加之下半年特别是四季度数据基准较高，不少经济学家认为，中国今年下半年将面临越来越大的经济增长压力，未来gdp增长将

从更能反映实际变化的上月比数据来看，第二季度gdp增长1.7%，第一季度增长1.6%。 投行美银美林昨日预计，如果下半年保持环比增长1.7%，下半年中国gdp增长率为7%~7.5%，全年gdp增长率将在未采取任何措施的情况下达到7.2%~7.3%。

交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平认为，结构调整政策和新的改革措施是有长远意义的，短期经济增长的推动作用有限，依靠经济内增长的动力难以比较有效地扭转当前经济总诉求不足的趋势，下半年经济增长仍然存在

“下半年不排除经济小幅下跌的可能性。 例如，第三季度可能降至7.4%，第四季度为7.2%，但预计全年为7.5%左右。 ”连平称。

对机构，政府有信心实现7.5%的年度既定增速。 盛来运昨天在新闻发布会上说:“中国经济后期仍然有保持稳定较快增长的条件和潜力，实现今年的快速发展目标应该没问题。”

依赖于充分利用财政资金库存

值得注意的是，国务院最近强调，宏观调控要使经济运行达到合理区间，经济增长率、就业水平等不要偏离“下限”。 市场人士分析称，这表明了中央不会大幅降低经济增长的政策意图，但政府不会出台大规模刺激计划，政策将继续在稳定增长与协调结构之间寻求平衡。

其中，在结构调整方面，中金企业首席经济学家彭文生昨日表示，政府将继续出台改革措施，落实“金十条”及近期相关会议决定，引导资金流向中小企业、新兴战术产业、环保、市政、棚户区改造、民生、有利费用领域和行业

在“三驾马车”中，外需对出口的影响很大，费用需要时间才能发挥效果。 因此，投资是“稳定增长”的第一手段，但是在“结构调整”的影响下，分解者会成为消化国家经济和生产能力过剩的项目和点。

交通金融研究中心高级宏观拆船师唐建伟昨日表示，为保证全年经济增长率目标的实现，下半年政府在稳定投资方面仍有可能加快项目审批，未来铁路投资、棚户区改造、城市基础设施建设、节能环保等行业将成为投资重点

此外，在国务院常务会议7月3日提出“研究搞活财政存量资金”的背景下，彭文生指出，政府最依赖财政存量的利用，加大财政定向宽松作用。

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