“外媒称中国打击影子银行意在地方政府 却难以言胜”

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凤凰网报道，《华尔街日报》发表文案称，中国央行遏制中国“影子银行”体系的真正目标是地方政府。 因为这些都严重依赖影子银行融资，所以稍微推进了中央政府看起来在浪费资源的项目，这些资金通过提高土地价格而间接受益于地方政府。 基础设施、重工业和房地产过度投资问题继续泛滥，破坏中央政府的改革措施。

文案显示，6月20日，中国央行拒绝向资金不足的中国银行(行情、问诊)系统注资，这直接引发了重大的信用危机。 中国央行拒绝扮演“最后贷款人”的角色，冻结了中国银行间市场的借贷。 5月初仅为2.1%的隔夜利率迅速上升至破纪录的13.4%。 但是，中国没有面临“雷曼”时那样戏剧性的局面，危机很快就过去了。

文案显示，银行间市场问题自6月初以来一直在发生。 当时中国政府开始打击非法流入的外汇，这曾是中国国内货币供应量增长的首要来源之一。 市场对人民币的诉求也开始上升。 中资银行必须为6月30日的账面结算做准备，银行客户也必须为上半年纳税做准备。 这些现象带来的结果是信用的供给和诉求越来越不平衡。 此前有传言称央行要进行大规模干预，但多次未能实现，因此商业银行意识到它们必须寻求自身的道路。 中资银行开始囤积现金以防止交易对手可能发生的违约现象。 金融机构之间原本正常流动的资金急速干涸。

中国央行的直接目标似乎是抑制中国的“影子银行”体系。 近年来，中国影子银行迅速增加，占中国信贷总额的比例越来越明显。 中国影子银行包括不受管制的产品。 此类产品允许存款人获得高于存款利率的利润，通过发行产品获得的储蓄为“次级”借款人提供资金。

中国央行这次对银行信贷的突袭，应该理解为中国领导层为提高经济效率而祭出的重拳。 文案指出，如果中央政府不能从现状中受益，克服来自实力雄厚的地方利益集团的阻力，就无法实现上述目标。 中共高层的目标可能是切断阻碍改革的一派资金流，迫使其服从。

所以，地方政府似乎是中国央行的真正目标。 因为，它们很大程度上依赖影子银行融资，破坏中央政府的改革措施。 以资金直接流入在中央政府看来被认为是资源浪费的地方政府项目为阴影的银行。 这些资金又通过提高土地价格间接造福了地方政府。 只要影子银行资金持续流动，基础设施、重工业和房地产的过度投资问题将继续泛滥，中央政府设计的新经济愿景也难以实现。 新的经济模式主要由顾客诉求和生产率增长拉动。

但是，这种方法会带来两个问题。 首先，中国央行的这项政策会带来相当大的附带损害。 中小民营公司受到的冲击尤为严重。 这类公司往往没有资格获得银行贷款，往往依靠影子银行融资获得收入。 其次，打击反改革派不足以产生真正的改革。 如果不彻底改革地方政府的经济职能，只有这次打击的余波散去，旧态才会马上萌发。

最后，他评论说:“中国央行可能赢了这场战斗，但中共中央政治局还不能赢。”