“遵循“鸡要下蛋”规律 养老金投资范围应尽快放宽”

本篇文章1802字，读完约5分钟

如何推进养老金市场化投资运营，实现保值增值，已成为养老体制改革顶层设计的关键。 业内人士认为，养老金上市不是不必要的问题，制度建设有必要尽快启动。 但是，应该慎重地几乎上下逐步提高养老金直接投资股市等其他资产的比重。

重阳节，一个数据引起人们担忧:到年底，全国60岁以上老年人口将达到1.94亿，占总人口的14.3%，预计每年将突破2亿人，2025年每年增加100万人。

另外，根据《年国民经济和社会快速发展统计公报》，年末，中国15-59岁劳动年龄人口为93727万人，比上年末减少345万人，占总人口的69.2%，比上年末下降0.60个百分点。 满60岁以上的人口占总人口的14.3%，比上年末上升0.59个百分点。 可见，中国劳动力人口的绝对数和相对数已经产生拐点，人口老龄化已成为中国面临的最严峻挑战之一。

但我国养老金现状令人担忧:据人力资源和社会保障部数据显示，截至年底，全国城镇职工基本养老保险基金累计达到23941亿元。 其中，大部分是财政专家的存款，达到0亿元。 协议存款1058亿元； 债券投资只有196亿元，委托投资运营918亿元。 另外，全年城镇基本养老保险基金总收入20001亿元，比上年增长18.4%，其中征收收入16467亿元，比上年增长18.0%，各级财政补贴基本养老保险基金2648亿元，全年基金总支出15562亿元，比上年增长21

据有关专家测算，社会保险基金以银行存款为主的方法进行管理，可获得基本养老资金的年均收益率不到2%，根据过去11年我国年均2.47%的通货膨胀率推算，养老金减少了近6000亿元，但我国全年中央公共

在老龄化社会加剧、大量养老金资金面临高通货膨胀低收益的今天，推进养老金制度改革的顶层设计，重新定位养老金资金方向，提高投资收益已经显得非常紧迫和重要。

证券监督管理委员会监督管理部副主任王典雅近日表示，在我国，防止社会保障基金“缩水”可能是政府和市场的当务之急。 因此，必须尽快改革社会保障基金管理体制。 她指出，为了保证社会保障基金的保值增值，应及时调整社会保障基金的投资范围，增加对固定收益类产品、股票、直接股权投资等金融工具的投资比重。 全国社会保险基金的投资业绩和公司年金业绩证明了扩大投资范围的必要性。 另外，有必要建立市场化的基金管理制度，委托专业的投资管理机构进行基金的投资管理。 其他省市参照广东模式，可以委托全国社会保险基金理事会管理社会保险基金，也可以委托其他专门机构管理，建议实现社会保险基金的保值增值。

“为了‘鸡下蛋’，基本养老金的存量部分必须产生客观的投资收益，从存量巨额资本中获得尽可能多的资本附加值。 》银河证券研究所总监秦晓斌认为，养老金上市不是不必要的问题，也不是选择时机的问题，而是制度建设尽快启动的问题。 必须向各级统一机构筹集分散的资金，体现资金的规模效应。 必须对剩余养老资金的投资渠道进行严密的政策讨论和设计。 对养老资金安全性的要求比很多其他资金强。 因此，投资方法的设计必须兼顾安全性和盈利性。

“目前，我国养老金投资的现状是资金来源单一、规模有限、投资环境不好、投资管理非市场化等快速发展的初期阶段的特征。 我国养老金投资现状的原因，不仅是我国养老金投资管理体制的制约，更重要的是我国资本市场体系发展迅速而不完善。 ”。 上海证券一位分析师认为，养老金要投资股市，首先要通过快速发展债市、改善资本市场基础设施，大幅提高股市运行的稳定性。 公司债券一般是高收益债券，是养老金资产提高收益的重要选择。 除了加快公司债券直接融资的比重外，还需要大力提高债券的流动性。 目前，我国债券总管理量中，不可流通占重要的一半。 在银行间市场和交易所市场分割的情况下，可流通债券的交易也非常有限。 其次，应通过引入递延税费制度和个人自主投资制度，增加养老金可投资规模，提高养老金投资风险控制。 自主投资管理制度有助于投保人直接参与投资，使市场新闻曝光更充分，给投资管理者带来更大的压力。 此外，谨慎地几乎上下逐步提高养老金直接投资股市等其他资产的比重。 养老金投资对安全性的要求最高，对盈利能力和流动性的要求次之，投资活动应以稳定的收益和低风险为目标，这个目标首先要通过投资组合的合理配置来实现。 引入股票资产等其他高风险资产必须提高资产组合在养老金投资中的多样性效应，审慎地基本控制养老金的投资风险。