“中证午评：画饼充饥”式反弹或难逃短命结局”

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本周，市场停止下跌，进入稳定阶段，但指数反弹的动能明显不足。 昨天公布的cpi和ppi数据不如预期，今天早盘公布的进出口数据比预期差很多，指数一度下跌，但随后预计政策触底重燃，指数艰难上升。 分析师表示，6月份的经济数据显示，经济下滑日趋严重，将直接考验管理层的宽容底线，预计将有可能出台触底政策。 但是，由于政策基调已经确立，出现大规模刺激计划的可能性很低，因此这种冲动的倒戈很可能会判短命。

截至10日中午收盘，上证综指上涨7.62个百分点，涨幅0.39%，1973.07个百分点。 深成指半年日均上涨18.59点，涨幅0.24%，为7619.06点报告。 此外，创业板指数半天也上涨0.98%，至1060.96个百分点，中小板综合指数半天上涨0.75%，为4504.18个百分点。 市场上涨模式比较突出，成长股仍受到越来越多资金的青睐。

应该说对外贸易数据的公布是左右短期市场动向的关键。 最新外贸数据显示，6月当月，中国进出口总额为2万亿元，比去年同期减少2%。 其中出口1.09万亿元，比去年同期减少3.1%。 进口额为0.91万亿元，比去年同期减少0.7%； 当月贸易顺差1693.4亿4000万元，收窄14%。

外贸数据大幅低于市场预期，说明美国经济好转对我国出口没有正面帮助，新兴市场放缓增加了下行亚洲，实际汇率升值也带来了不小的冲击。 内需下降对市场信心打击更大，预计下半年外贸形势难以实质性好转。

但是，在数据非常差的背景下，相反一部分资金再次在玩游戏。 数据不好会进一步考验政府的宽容底线，如果管理层无法承受经济的快速下滑，就有可能出台底部政策。 但是，在经济变革的关键时刻，期待刺激政策和画上的饼一样。 本来，新政的一个着力点就是不出台大规模刺激计划，由此引发的反弹终究是泡影，投资者不能期望过高。